新財富TOP明星分析師&天弘指數天團:光伏行業明年還會漲嗎?

2021-08-03T07:43:11.328591+00:00

12月28日~12月31日,天弘指數年度盛典「首席直播周」重磅來襲!新財富TOP明星分析師&天弘指數天團超豪華陣容強強聯手,共同展望2021年度全行業策略。

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第二場直播聚焦近年來的熱門板塊——光伏,邀請申萬宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤,天弘科技100指數增強基金經理、天弘中證光伏產業指數擬任基金經理劉笑明,對2020年全行業走勢進行了盤點,並對熱點光伏行業進行了預判和展望。

1、2020年回顧:整體賺錢效應比較強

傅靜濤表示,站在2020年末回顧過去這一年,今年整體賺錢效應其實是比較強的,無論是價值股、低估值個股還是成長股,都在快速輪動中出現過一波行情,擁有實現超額收益的機會。

具體來看,市場可以分為三個階段:

第一階段是疫情發生前。這個階段持續時間比較短,只有一個月的時間窗口,市場風格延續了2019年年底的狀態,成長股占優,5G、消費電子板塊持續跑贏市場。

第二階段是從疫情爆發到緩和再到政策刺激經濟恢復的過程,也就是2到6月份。消費股與景氣度較高的成長風格占優,一些偏成長、偏弱周期消費的資產持續跑贏市場。

第三階段是從7月份以來,屬於一個臨時性的政策退出的時間窗口,大家對經濟基本面改善的預期發酵,消費股跑贏市場,同時比消費更強的還有順周期板塊。

再將市場繼續細化,每個月都有不同的板塊在輪動:

1月份成長股占優,5G、消費電子板塊持續跑贏市場;

2月份疫情嚴重,受益於疫情的必需消費板塊創新高,受疫情影響相對小的科技成長股也處於邊際恢復過程;

3月份海外疫情出現反覆,美元荒發酵,全球資產配置出現「至黑至暗時刻」,這個階段防禦資產與消費類資產占優,同時國內開始穩增長,建築裝飾和建築材料相關的行業跑贏市場。

4到5月份美元荒緩和,全球刺激政策全面鋪開,消費品持續占優;

5到6月主要是消費加成長輪動擴散向上的過程;

7月份迎來了年內可能比較好的一波行情,低估值、軍工、地產等各個板塊輪動擴散上漲,賺錢行情顯著;

8月份進入調整,消費順周期表現相對更好;

9月份周期成長股表現較好,比如機械設備、電氣設備;

10月份經濟復甦態勢明顯,資金開始布局後周期景氣,包括家電和汽車;

11月份順周期先來了一波行情,但到了12月份順周期風格受阻,同時成長和消費開始回歸。

2、2021年趨勢展望:全年或出現兩波行情機會

在傅靜濤看來,明年在兩個時間段可能會出現比較明顯的機會:

一個就是歲末年初這一段,經濟復甦預期發酵、基本面改善,國家政策又沒有馬上收緊,由此帶來的行情和機會。

另一個是在下半年,由於改革和一些關鍵政策周期事件發酵,比如對於科技銳意創新的布局,可能又帶來了新的投資機會。

與此同時,對明年二季度與三季度初的行情可能會相對審慎一些。

3、聚焦新能源:光伏是新能源結構中最重要的增量之一

傅靜濤表示,新能源可以分為幾個部分。

一是新能源汽車。2020年下半年,新能源汽車銷量數據非常好,滲透率不斷提升,背後已經體現出國別競爭性補貼新能源的趨勢。同時,消費者對於新能源汽車的認可程度也在提升,「最近這段時間大家在討論新能源的時候,經常有人用2012年的智慧型手機滲透率提升來類比新能源的投資機會,我們覺得這樣一個類比是有一定的可比性的。」

二是光伏。「十四五」規劃包括明年的中央經濟會會議落實到了碳達峰碳中和的方向上,大力發展新能源應該是必然趨勢。「在幾個新能源大類風電、光伏、核電上,我們的比較是光伏會好於風電、好於核電,光伏依然是在新增新能源結構裡面最重要的一塊增量。」明年還有一個結構性變化,就是光伏產業鏈利潤可能會向矽料環節去遷移,這應該是明年光伏阿爾法收益的重要來源。

4、光伏已經成為中國製造的新名片,市場認可度不斷提升

劉笑明也表示,光伏已經成為中國製造的新名片,是目前為數不多幾乎全產業鏈都不被「卡脖子」、整個產業鏈相對都比較成熟的行業。

這兩年光伏行情比較好,主要有幾個原因:

首先,這兩年本身整個市場行情不錯,偏成長、偏科技類的企業享受到了估值溢價不斷提升的過程,這是市場層面的一個共性原因。

具體到光伏產業來看,光伏產業的成本下降,使得商業模式的正循環得到了市場的認可。「以前中國發展光伏很多是靠補貼,因為我們國家要大力發展清潔能源,但是清潔能源在一開始發電成本是相對比較高的,沒有經濟性,發展缺乏動力。但光伏產業整個技術疊代是很快的,成本在過去10年下降的非常快,最大降幅可能達到了90%,就比其他能源要下降得更多。無論是在國內還是在全球,目前光伏行業都已經步入到了一個所謂平價上網時代,不再依靠補貼了,價格可以和傳統的化石能源相持平。因此大家對光伏的商業模式、未來發展是比較認可的。」

5、借道指數基金把握光伏行情

劉笑明還表示,光伏產業鏈涉及的環節比較多,除了主產業鏈上的矽料、矽片、電池片、組件之外,包括玻璃、支架以及一些塗料等等,整個產業鏈非常龐雜。而光伏指數可以把全產業鏈的相關公司都納入指數的篩選體系中去,能夠更好地分享光伏全行業的成長機會,是投資者挖掘光伏行情的理想工具。

據悉,由劉笑明管理的天弘中證光伏產業指數即將發行,作為A股首隻跟蹤光伏指數的場外指數基金,為投資者布局光伏行情再添利器,看好光伏行情的投資者不妨持續關注。

風險提示:觀點僅供參考,不構成投資意見。指數基金存在跟蹤誤差,投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同,歷史業績不代表未來,市場有風險,投資需謹慎。

風險提示 : 資本邦呈現的所有信息僅作為參考,不構成投資建議,一切投資操作信息不能作為投資依據。投資有風險,入市需謹慎!

本文源自資本邦

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2021-11-16T09:15:48.475315+00:00

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