「奶酪第一股」或將易主，納入蒙牛麾下？12月9日晚間，妙可藍多發布公告稱，公司擬與內蒙古蒙牛乳業(集團)股份有限公司及/或內蒙蒙牛控制的實體簽署附條件生效的《股份認購協議》。
公司擬以收購人為發行對象非公開發行股票，收購人以現金方式認購公司本次非公開發行的股票。除擬認購公司非公開發行股票外，收購人還擬通過協議轉讓及公司現控股股東、實際控制人柴琇表決權放棄等可能的方式，取得公司控制權。
不過公告中還指出，目前柴琇女士與收購人仍在進行溝通協商，尚未簽署相關協議。相關方已聘請中介機構，將儘快落實交易方案及公司非公開發行股票方案調整事項。
鑒於上述事項正在進一步磋商，相關方案尚未最終確定，公司股票自12月10日開市起繼續停牌，預計繼續停牌時間不超過2個交易日，累計停牌時間不超過5個交易日。公司稱，預計於2020年12月14日上午開市起復牌並披露相關進展情況。
早有「聯姻」意向
導致妙可藍多停牌的果然是蒙牛，在這之前蒙牛和妙可藍多兩家公司曾多次透露「聯姻」意向。
其實早在今年一月份蒙牛已經「動手」了。今年1月6日盤後，妙可藍多公告稱，公司股東以每股14元的價格向內蒙蒙牛轉讓公司5%股份，轉讓總價款為2.87億元。與此同時蒙牛作為戰略投資者增資入股公司全資子公司吉林科技，至此蒙牛一舉拿下了妙可藍多第二大股東的位置。 到了今年3月，妙可藍多拋出定增預案，擬發行數量不超過5871萬股，發行價格15.16元/股，募集資金總額不超過8.9億元，而認購方之一正是蒙牛集團。按照預案，蒙牛集團擬認購2078萬股，認購金額3.15億元。若定增落地，蒙牛將合計持有妙可藍多8.81%的股份。
不過，過了半年，妙可藍多於8月23日終止了此前與蒙牛集團簽訂的非公開發行股票預案，雙方「官宣分手」。之後妙可藍多改變定增方案，擬以35.2元/股的價格發行不超過1633.5萬股股份，募集資金總額不超過5.75億元，將全部由實控人柴琇100%持股的廣訊投資認購。
同時，妙可藍多、柴琇、蒙牛集團又簽訂《戰略合作協議之補充協議》，延續了此前的三方合作協議。在此前的《戰略合作協議》中，妙可藍多與蒙牛集團表示，未來雙方將充分發揮各自優勢，基於領先的生產研發能力，積極開展各類奶酪產品的開發和推廣，並進行銷售渠道共建、營銷資源共享、產能布局提升等多方面多維度的業務合作，攜手開拓中國乃至全球極具潛力的奶酪市場。
看重其產能與技術？
目前妙可藍多在國內擁有5家工廠，已投產的4家工廠分別位於上海、天津、長春和吉林，另有上海二廠正在建設裝修中。市場分析認為，蒙牛可能是看重妙可藍多的奶酪產能和奶酪生產技術。
Euromonitor數據顯示，2019年中國奶酪零售市場前五大供應商市占率達47.1%，從大到小依次為百吉福、樂芝牛、安佳、卡夫、妙可藍多，蒙牛排名第8，位列第二梯隊。妙可藍多在證券市場上也表現不俗，年內股價已大漲168.66%。
在9月2日妙可藍多公布的投資者關係活動表中，妙可藍多方面表示，公司非公開發行方案的調整，並不像個別傳言所說，對蒙牛退出公司定增的原因和過程做了種種猜測和解讀。真實原因就如公司已經對外公告的，是市場環境等相關情況發生變化，綜合考慮最新監管要求、資本市場環境並結合公司實際情況做出的調整。而據妙可藍多介紹，今年9月蒙牛已向公司委派了董事和財務副總監，並在信息化、品牌公關、生產質量管理體系建設、實驗室檢驗能力等生產經營管理各方面向公司提供了經驗、資源的支持與分享。
而早在2018年，蒙牛已設立奶酪事業部，並與歐洲最大乳品企業Arla Foods合作，後又成立合資公司愛氏晨曦乳製品進出口有限公司，產品已經涵蓋兒童奶酪、休閒奶酪、佐餐奶酪及高端奶酪等多個細分領域。
妙可藍多方面曾表示，在業務層面公司將加大對蒙牛的產品代工，成為蒙牛奶酪產品生產的重要載體。評論認為，隨著進一步合作深化，妙可藍多將得益於蒙牛在各類奶酪產品的開發和推廣等方面的支持。
奶製品消費升級方向？
資料顯示，奶酪享有「奶黃金」的美譽，其營養價值遠高於其他乳製品細分品類。奶酪又稱乳酪、芝士，是以生鮮乳或者脫脂乳、稀奶油作為原料，在發酵劑與凝乳酶作用下發生凝固後製成的固態乳製品，每一公斤奶酪製品都是由十公斤的牛奶濃縮而成。
德邦證券指出，隨著技術發展和居民收入的不斷增加，乳製品消費結構由液態奶向更為營養、健康的酸奶和奶酪等品類的升級趨勢越來越明顯。據統計，2019年我國奶酪市場規模達到65.5億元，同比增長12.7%，是乳製品中增速最快的細分品類，是目前乳製品行業中為數不多的藍海市場。
根據歐睿預測，2024年我國奶來市場規模將同比增長8.18%至100億元左右。國內乳製品市場尤其是液態奶消費近二十年來獲得了長遠的發展，但以奶酪為代表的發酵類干乳製品仍有較大的發展潛力和空間。
(圖片來源：德邦證券)
違規占資遭通報批評
就在妙可藍多宣布蒙牛擬入主的「喜訊」的同時，公司還收到一份上海來自上交所的紀律處分決定書。上交所公布了關於對妙可藍多、控股股東、實際控制人暨時任董事長兼總經理柴琇、關聯方及有關責任人予以通報批評的決定。
經上交所查明，妙可藍多及相關主體存在公司控股股東的關聯方違規占用上市公司資金、違規資金占用導致公司會計處理存在差錯的違規情況。上交所決定：對妙可藍多，控股股東、實際控制人暨時任董事長兼總經理柴琇，關聯方廣澤投資、瑞創商貿、美成集團，時任董事、財務總監兼董事會秘書白麗君予以通報批評。
公司披露稱，柴琇系上述違規資金占用事項的決策人，柴琇及白麗君系上述違規資金占用事項的主要責任人。上交所認為，公司控股股東的關聯方違規占用上市公司資金，金額較大，損害上市公司及股東利益。同時，因上述資金占用等事項，還導致公司2019一季報、半年報、三季報的相關會計處理存在差錯。
（文章來源：東方財富研究中心）
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