本期分享沃爾瑪
沃爾瑪（Wal-Mart）是一個有意思的財富故事。過去近20年里，沃爾瑪公司創始人——沃爾頓（Samuel Walton）家族的財富一直排第一，遠遠超過蓋茨和其他家族。比如，在2006年美國《福布斯》財富榜上，沃爾頓家族單個成員分別排第六、七、八、十和十一位，每位的財富超過150億美元，五位共有786億美元，而單人排第一的蓋茨有530億美元。這種故事，這麼大的財富數字，不是神話又是什麼呢？
為什麼沃爾頓家族能有這麼多財富？沃爾瑪只是開平價超市連鎖店，在這種傳統行業里，怎麼可能比微軟更賺錢？
從表面看，沃爾瑪超市好像跟其它連鎖店沒區別。「沃爾瑪的口號是『天天平價』，以高質量、低價格把別的商店擠掉。如果沃爾瑪的價格總比別人低，那沃爾瑪靠什麼賺錢呢？
「沃爾瑪的最大特點是大批量採購貨物，而且是直接從廠商採購，避開批發商。由於採購量巨大，它能把廠商的出貨價格殺到最低。沃爾瑪是世界上最大的公司，最大批發商，在全球有5000多家巨型超市，每周有一億多顧客光顧其商店，2006年的銷售額是3388億美元，相當於整個中國農林牧副漁業一年的收入，沃爾瑪雇用150萬員工。這幾千家超市的貨物由總公司統一採購，比如像鞋、衣服，只要沃爾瑪決定從哪家製鞋廠進貨，那就是一年許多億雙鞋的訂單，那家製鞋公司就不用找別的客戶了，只為沃爾瑪生產就夠它發展增長了。正因為這樣，沃爾瑪就有充分的砍價能力。以最便宜的價格直接從廠商進貨，不僅給沃爾瑪很大的贏利空間，而且也讓它有能力以低價跟別人競爭。所以，大批量從廠商直接採購，避開批發商，是沃爾瑪壓低成本、提高利潤的主要策略。」
如果我們看看沃爾瑪的背景，或許能更好理解。沃爾瑪的創始人沃爾頓先生於1918年出生在俄克拉何馬州的農村，從小放牛養馬，擠牛奶，養兔子賣，養鴿子賣。中學、大學時期，在餐館、商店打工，自己賺錢上學。他的家境極普通。大學畢業後，在一家連鎖商店工作過兩年，1941至1945年當兵。1945年至1962年間，在阿肯色州的農村，他通過加盟『Ben Franklin』品牌開過多家連鎖店，當時讓他極其痛苦的問題有兩個，一是他必須付很高的批發價進貨，他的規模太小，沒辦法，只好忍受批發價，得不到出廠價；二是像阿肯色農村這種邊遠的地方，人口少，市場小，沒有批發商願意往那裡送貨，沃爾頓自己必須想法安排貨運，讓成本升高。
「就以今天中國農村的情況為例，農村人口稀少，收入又低，不僅銀行和保險公司不願意去，就連一般的平價超市也覺得那裡沒油水，不願去。結果，收入低的農村反而得不到廉價商品。當時，美國農村也如此，一般認為，在人口少於5萬的鄉鎮開平價商場，是不會贏利的，所以，那時的連鎖超市都集中在城市，在那裡互相競爭砍價，避開鄉村。也恰恰因為是這樣，沃爾頓先生反倒覺得鄉村才有機會，因為那裡競爭少，只要價格足夠低，即可贏得市場。
「1962年，在阿肯色州的一個小鎮，沃爾頓開了第一家『沃爾瑪超市』，以『天天平價』為基本立足點。隨即，開始在其它小鎮擴張。他只選那些沒人去、人口在5000至2萬5之間的鄉鎮。那些小地方，不僅沒有競爭，而且每開一家『沃爾瑪超市』，當地人馬上會家喻戶曉，不需要花錢作廣告，他們自動會來。這當然節省成本，也是沃爾瑪的另一個成功秘訣。到1969年，沃爾瑪共開了18家規模相當大的分店，全部在人口低於2萬5的小鎮。到1990年代，沃爾瑪有三分之一的超市都在這種沒有競爭的小鎮，在那裡，它有相當強的定價權。有了這種劣勢作後盾，沃爾瑪相對於對手的競爭力就強了。
既然沒有批發商願意送貨到阿肯色州的鄉村，1964年開始，沃爾頓只好建自己的物流庫存中心。雖然這是被迫的，但，意外的收穫是沃爾瑪從此可以避開中間批發商，直接跟生產廠商談價、進貨了。也就是說，沃爾瑪從廠商進貨到自己的物流中心，然後再運到各分店。隨著沃爾瑪規模的上升，它的砍價能力也直線上升，使沃爾瑪的貨價水平越來越低，競爭劣勢越來越強。在這些大規模擴張中，沃爾瑪的錢從哪裡來？如果沒有錢，它怎麼能到處開新店呢？」
「這就得靠資本市場幫忙了。也就是說，看到沃爾瑪的增長前景、競爭劣勢這麼強，沃爾瑪公司的股份自然有很多人想要，願出低價買。為了得到更多資金做擴展，沃爾瑪於1972年在紐約證券交易所上市，向大眾投資者發行新股。從此以後，股票市場就成了沃爾瑪增長的資金來源。」
「所以，沃爾瑪帶來的幾乎是一場批發業革命，給消費者大眾巨大好處，但也逼著許多人另謀職業，去其它行業重新找到劣勢和特長。這就是奧地利經濟學家熊皮特所講的『創造性破壞』（creative destruction）。也就是說，沃爾頓把千千萬萬個小規模雜貨店擠垮，這當然是一種破壞，破壞了原來以低價格、低效率據稱的批發業秩序。按一般的理解，『破壞』是一個貶義詞，可是，沃爾瑪的破壞是一種『創造性破壞』，是褒義的，因為由沃爾瑪取代千千萬萬家雜貨店之後，社會效率提高了，數億家庭的生活費用被降低了。這不是對社會的創造性貢獻，是什麼呢？」