北京，2020年12月22日 - 全球頂尖的房地產服務上市公司高力國際（Colliers International）今日在北京亞洲金融大廈召開「高力國際華北區2020第四季度新聞發布會」，就2020年全年北京商業地產的表現進行回顧並對2021年做出展望。
2020年的中國經濟經歷了近十年來最嚴峻的一次考驗，各項經濟指標在疫情期間都被打入谷底。得益於全民抗擊疫情和復工復產方面的努力，中國經濟成功實現了先抑後揚的復甦走勢。世界銀行和國際貨幣基金組織分別對2020年中國經濟增長率做出了正增長的預期，分別為1.6%和1.9%。在全球經濟萎縮的情況下，中國在今年將成為全球唯一實現正增長的主要經濟體。同時，世界銀行和國際貨幣基金組織對於2021年中國經濟增速的預測值分別達到了6.9%和8.2%。根據高力國際在2020年三季度進行的房地產投資調研報告，有75%的投資者認為中國市場最具吸引力的因素就是其樂觀的經濟前景。高力國際中國區董事總經理鄧懿君指出，2020年對於北京寫字樓市場來講也是跌宕起伏的一年。從疫情蔓延到有效防控，整個市場經歷了過山車一樣的行情，多項監測數據都刷新了歷史記錄。通過整理全年的數據，高力國際希望通過分析下面三項北京寫字樓市場的新紀錄，為大家抽絲剝繭復盤2020年，同時給出我們對於2021年的基本研判。
1. 疫情嚴重抑制了企業辦公需求的釋放，實際年凈吸納量刷新了有歷史記錄以來的新低。剔除自用及預租面積後，全年凈吸納量不到3萬平方米。從季度變化來看，隨著疫情進入常態化防控階段，疫情對於寫字樓需求的壓制在慢慢降低，凈吸納量呈現逐月恢復的狀態。高力國際華北區董事總經理嚴區海認為，凈吸納量的快速恢復一方面是由於前期疫情壓制的需求在下半年的集中釋放，另一方面也是由於寫字樓業主主動為企業提供了更有競爭力的租賃條件所致。在子市場方面，麗澤一舉成為最火熱的區域，全年凈吸納量接近10萬平方米，其次是亞奧和望京酒仙橋。麗澤之所以能夠一騎絕塵，核心原因還是其突出的性價比。亞奧由於毗鄰金融街和中關村，其租金水平較這兩個區域有非常強的競爭力，吸引了大量這兩個區域的外溢需求。望京酒仙橋從2018年起就進入了去化周期，經過三年的努力，空置率從2018年24%左右逐年降低到今年四季度的9.6%，80%的新增需求來自於網際網路科技企業。
圖1：十三五期間北京寫字樓市場概覽
數據來源：高力國際
2. 供需不平衡的問題在2020年被進一步放大，空置率創近十年新高。在2020年四季度，新入市項目體量低於預期的50萬平方米，僅有約35萬平方米入市。至此，2020年全市場新增供應項目約60萬平方米，遠低於預期水平，主要原因還是由於疫情導致部分項目延遲入市。高力國際華北區董事總經理嚴區海認為，空置率繼續走高達到創紀錄的19.4%，符合高力國際在今年一季度向市場發布的對於年底空置率超過18%的預測。北京甲級寫字樓市場的新增供應和需求比長期都維持在2倍以內，但供需不平衡的問題從2019年開始凸顯，在疫情肆虐的2020年，新增供需比更是上漲到接近5倍。由此可見北京市場的供需不平衡問題已經非常嚴重。
圖2：北京寫字樓市場供需比，2002-2020
數據來源：高力國際
3. 2020年市場迎來近十年的租金同比最大降幅。市場所有的變化因素最終都會反映到租金變化上，在原本就是供需嚴重不平衡的市場環境下，又疊加了疫情影響，整體租金同比降幅達到了創近十年記錄的新高，從2019年底383元每月每平米降低到351元每月每平米，降幅達到8.4%。市場租金從2018年的高點已經連續三年回調，調整幅度合計接近13%。我們認為這樣的租金降幅是符合市場預期的，在新增需求有限的情況下，市場存量租戶的競爭就會變得更加激烈，企業在不景氣時期對於辦公租賃成本變化就會變得更加敏感。這樣的激烈競爭不僅存在於子市場之間，也存在於不同級別的辦公樓宇之間。例如，根據我們在三季度的租戶問卷調查發現，在疫情期間，租戶出現了從甲級向乙級寫字樓搬遷的情況。同樣的，我們也看到，在甲級寫字樓業主向企業提供更有競爭力的租賃條件的時候，也出現了企業回流到甲級樓宇的現象。在可預見的未來一年內，我們看不到這種現象會出現根本性改變，存量租戶的競爭將會愈演愈烈。
2021年對於北京甲級寫字樓市場來講將會是極具考驗的一年。通過初步統計，我們預計明年將有接近160萬平方米的新項目入市（2019年超過90萬平方米），其中有近百萬平米的項目可能會在明年上半年入市。若所有項目如期入市，創紀錄的新增供應量將給市場帶來前所未有的衝擊，當然這也是未來3-4年最後的一次的新項目集中入市潮。巨量供應將直接考驗市場新增需求的恢復情況，好消息是我們已經看到正在恢復的新增需求，但可持續性仍然有待進一步觀察。隨著本輪供應高峰的結束，明年租金依然處於下降通道，但降幅應該會小於今年，在四季度將開始進入探底階段。高力國際華北區董事總經理嚴區海提出，高力國際依然維持市場處於三期疊加的判斷，依然維持宏觀經濟增長穩步復甦，北京疫情防控有效和寫字樓需求中性釋放的三個基礎宏觀條件，並預計供需失衡的態勢在明年仍會加劇，以及空置率明年觸頂的基本研判。
成熟產業園市場得益於較強的產業支撐，市場需求在四季度出現大幅回升。對比寫字樓市場，產業園市場需求在四季度的回升更加強勢，單季度貢獻近10萬平方米的凈吸納量，全年凈吸納量15萬平方米，其中四季度貢獻了其中的66%。望京-酒仙橋和上地在四季度表現出了非常強的需求，兩個市場的單季度凈吸納量都超過了5萬平方米，完全得益於兩個區域非常強的網際網路科技的產業聚集效應。高力國際華北區研究部董事陸明提到，「對比寫字樓市場和產業園市場的需求，我們發現目前北京市場已經出現比較突出的產業發展和甲級寫字樓需求錯配的問題。簡而言之，目前市場的大面積新增需求普遍集中在城市周邊的產業園內，其中主要以網際網路科技類公司為主。這類企業新增辦公需求依然首選其周邊的產業園或乙級寫字樓，並不會選擇市中心的甲級寫字樓。這背後除了較低的租金成本外，產業聚集效應也是重要因素，這也是上地和望京-酒仙橋區域在今年疫情後表現優於市場平均水平的根本原因。「
高力國際華北區董事總經理嚴區海認為，2020年是十三五的收官之年，如果用一句話形容十三五期間的北京寫字樓市場的話，就是「在三期疊加的大環境下，天量供應和疫情肆虐持續推高市場空置率，租金出現合理回調，城市競爭力進一步增強」。2021年又是十四五的開局之年，如果用一句話預測十四五期間的北京寫字樓市場的話，就是「在服務業擴大開放和自貿試驗區的兩區建設的大背景下，改革開放和創新引領推動需求回升，市場進入去化周期，北京進入高質量發展階段」。