靖康之恥是發生在北宋欽宗靖康年間的一個重要事件，是中國歷史上被外族入侵的一個著名事件。
宋徽宗任用奸相蔡京、宦官童貫等人，弄得天下大亂，民不聊生，各地的農民起義此起彼伏，將北宋的統治帶入了一個黑暗時代，宣和元年以及宣和二年，也就是宋徽宗新上任的兩年中，先後爆發了由宋江、方臘等人領導的兩次大型農民起義。宋徽宗雖傾國之力鎮壓了這兩次農民起義，但在白山黑水之間成長起來的女真族，也就是後來的金國的興起，卻使北宋面臨了覆滅的危險。
北宋宣和二年，宋徽宗聽取奸臣蔡京的提議，與金國達成協議，聯手滅遼。而金國許諾事成之後，將遼占領北宋的燕雲十六州還予北宋。也就是著名的聯金滅遼。
宋徽宗天真以為金國打下遼國後，燕雲的土地便到手了，誰知，年年與起義軍作戰的宋軍根本無法招架遼軍，只得由金慢慢蠶食遼國。宣和四年年底，遼國覆滅。但當宋朝派出使臣前去向金討要燕雲十六州時，金國卻一口否定，不給。你想想也是，自己啥都沒打著，拿什麼當資本向人家金國要燕雲啊。經過雙方討價還價，最終北宋以一百四十萬貫的價格以及燕雲十六州的賦稅交給金朝的籌碼，換得北宋對燕雲十六州的統治權，但燕雲十六州早已被洗劫一空的。而宋徽宗、童貫卻自認為是不世之功，大肆慶祝。而金國這邊，金太祖完顏阿骨打死後，根據金朝兄終弟繼的制度，他弟弟完顏晟繼位。完顏晟是一個野心比較大的統治者下令攻宋。
公元1125年8月，金國兩大將完顏宗望、完顏宗翰率領大軍從東西兩路攻宋。
當金兵一路勢如破竹地突入了中山府，距東京十日馬程，一馬平川、無險可守，情勢緊迫。懦弱無能的宋徽宗，慌傳皇位於太子，自己挾童貫等人連夜南逃。一口氣跑到鎮江，當時宋朝東京在汴梁，也就是今天河南開封674.3公里，他們一口氣跑下來！在今天這身板不跑馬拉松簡直就是浪費。公元1125年12月，太子趙桓即位，這就是宋欽宗,（1126年）改年號為靖康。留在京中的官民一個個對宋欽宗上書揭露蔡京、童貫的種種惡名。宋欽宗被迫流放蔡京並途中賜死，童貫則被斬首泄憤。
公元1126年1月27日，完顏宗率軍渡過黃河，第二天攻下滑州。1月31日，包圍北宋首都汴京（今河南開封）。因汴京守御使李綱抵抗得力而未能破城。金軍兵臨城下，派使臣要求宋親王、宰相去軍前議和。宋欽宗為求金國退兵，不惜卑躬屈膝求和，答應大量屈辱條件。完顏宗望的金國東路軍圍攻開封不果，完顏宗翰的金國西路軍在太原被絆住，完顏宗望眼看戰事不利，於是掠奪大量金銀珠寶後，撤軍。
金國撤軍後，朝廷主戰派种師道、李綱等人建議集合大軍駐屯黃河兩岸，防止金軍再次渡河，預為下次「防秋」之計。宋欽宗准奏施行，不久又被朝中投降派大臣壓到，認為萬一金軍不來這筆巨大的軍事費用會被浪費，拒絕採用种師道之言。以後种師道氣憤致疾，以至病死。李綱則被外調河北河東宣撫使，無所作為，最後被逐到江西。
公元1126年9月，金國再次分兩路大軍進攻北宋。此時，北宋的主戰派被投降派擠兌、排擠，种師道氣憤致疾，以至病死，李綱被貶謫。宋軍無法組織有效抵抗，金軍一路勢如破竹，占領北宋大量領土。
公元1127年1月9日，完顏宗望、完顏宗翰東西兩路包圍北宋首都汴京。在攻下開封外城後，金軍將帥並未立即攻城，只是占領外城四壁，並假惺惺地宣布議和。金人索要金一千萬錠，銀二千萬錠，帛一千萬匹。宋欽宗一意屈辱退讓，下令大肆搜刮百姓民間的金銀。金人索要騾馬，開封府用重典獎勵揭發，方才搜得七千餘匹，京城馬匹為之一空，而官僚竟有徒步上朝者。金人又索要少女一千五百人，宋欽宗不敢怠慢，甚至讓自己的妃嬪抵數，少女不甘受辱，死者甚眾。關於金銀布帛，宋欽宗深感府庫不足，遂令權貴、富室、商民出資犒軍。所謂出資，其實就是搶奪。對於反抗者，動輒枷項，連鄭皇后娘家也未倖免。即便如此，金銀仍不足數，百姓被逼自盡者甚眾，開封城內一片狼藉蕭條景象。
儘管以宋欽宗為首的北宋朝廷如此奉迎金人，但金人的要求仍沒有得到滿足，仍不罷休，改掠他物以抵金銀。凡祭天禮器、天子法駕、各種圖書典籍、大成樂器以至百戲所用服裝道具，均在搜求之列。諸科醫生、教坊樂工、各種工匠也被劫掠。
靖康二年四月（公元1127年），金軍攻破東京（今河南開封），俘虜了宋徽宗、宋欽宗父子及大量趙氏皇族、後宮妃嬪與貴卿、朝臣等三千餘人，押解北上，東京城中公私積蓄為之一空。
靖康之恥導致了北宋的滅亡，深深刺痛漢人的內心，南宋大將岳飛在《滿江紅》中提到：「靖康恥，猶未雪，臣子恨，何時滅！」。