華東醫藥跌停只是行業洗牌開始?「帶量採購」來勢洶洶,仿製藥企遇存亡危機

2020-01-19T17:35:54+00:00

「快通知基金經理趕緊拋售華東醫藥!」周五第二批國家藥品集中採購工作在上海開標,現場有人注意到這樣一幕。周五上午11點前後華東醫藥閃崩,市值蒸發逾40億元。「帶量採購」現場傳來消息,其核心產品之一「阿卡波糖」落標。

「快通知基金經理趕緊拋售華東醫藥!」周五第二批國家藥品集中採購工作在上海開標,現場有人注意到這樣一幕。

周五上午11點前後華東醫藥閃崩,市值蒸發逾40億元。「帶量採購」現場傳來消息,其核心產品之一「阿卡波糖」落標。

華東醫藥驚爆「落標」

阿卡波糖(Acarbose)是一種α-葡萄糖苷酶抑制劑,可以達到降低血糖的作用。長期服用,可降低空腹血糖和糖化血紅蛋白的濃度。其為拜耳醫藥的原研藥,國內華東醫藥、綠葉製藥、福元醫藥三塊仿製藥已經通過一致性評價上市。

據悉,阿卡波糖片劑50mg規格,拜耳醫藥報價0.181元/片;綠葉製藥0.32元/粒;福元醫藥報價0.43元/片;華東醫藥報價0.465元/片。根據此次醫保局制定的「同品種超過最低報價1.8倍的企業自動出局」的標準,福元醫藥和華東醫藥落標。

拜耳醫藥報價過低引發福元醫藥的代表非常不滿,在現場一度大喊「不正當競爭,反對傾銷」,其仿製的阿卡波糖片劑去年12月才剛剛獲批上市,拜耳醫藥的報價令福元醫藥陷入落標的尷尬處境,連研發成本能否及時收回都是未知數。

公開資料顯示,近年拜耳醫藥的阿卡波糖片劑50mg的平均中標價為2.1元/片,價格較國內產品高出不少,此次報價0.181元/片降幅超過90%,令市場可以說「震驚」,更有報導稱拜耳此次報價為全球最低水平。

有業內人士提及「以前有藥企超低價中標,以虧損為代價把競爭對手虧出市場,自己再喊成本高呼籲政府部門提價。」他認為這可能是福元醫藥代表指責拜耳的「傾銷」,但無論如何仿製藥比原研藥還貴幾倍落標很正常。

上海某藥企負責人認為,原研藥肯定效果更好是病人首選,拜耳醫藥報出低價是對中國市場志在必得,要通過低價競爭來壓縮國產仿製藥的市場空間。

仍有40%市場可競爭

阿卡波糖是華東醫藥的兩大重磅品種之一,落標自然對二級市場造成很大衝擊,跌停並不令人意外,但在短期情緒過後仍要理性分析事件可能造成的影響。

華東醫藥的獨資子公司杭州中美華東製藥目前占據國內阿卡波糖市場約40%的份額,僅一款藥品在2018年就為華東醫藥帶來銷售收入25.35億元,占到了當年總營收的8.27%。同時,阿卡波糖的銷售收入近年來增速較快,是華東醫藥業績上行的主要推手之一,這款藥對於公司的重要性毋庸置疑。

也因此,落標引發了市場對華東醫藥後續業績的擔憂,這是否意味著華東醫藥此前苦心經營的市場份額將拱手讓人呢?

前述業內人士指出未必,其報價較高以及落標可能是一種市場策略。因為此次招標阿卡波糖僅有4家競爭,拜耳直接打出地板價後只有綠葉製藥入圍,如果新規則若2家企業中標會分掉60%的市場,還有40%將採用過去傳統的招標方式,華東醫藥不排除是策略性落標瞄準剩下這40%的市場。

據悉,第二輪「帶量採購」的新規則包括「若只有1家企業中標,則給予50%的約定採購量;若2家企業中標,則給予60%的約定採購量;若3家企業中標,則給予70%的約定採購量;若4 家及以上企業中標,則給予80%的約定採購量」。

前述業內人士認為,華東醫藥作為國內最早上市阿卡波糖仿製藥的企業,有一定自己的銷售渠道,可以去競爭剩下40%的市場,在那部分醫院有一定的自主選擇權。「中標的拜耳和綠葉的價格是已經確定的,在剩下40%自由競爭的市場中,華東醫藥可以定價稍微高一些能給渠道回扣,也算有些優勢。」他表示。

至於價格下降對於利潤的影響,前述業內人士表示,以前藥物價格的主要部分其實是給渠道的回扣等銷售費用,生產成本一般不會超過售價的10%,留足利潤的情況下底價可以降到過去的15%,雖然報價看似較低但企業也還有一定的利潤空間,只不過利潤空間會減少。

因此華東醫藥「阿卡波糖」落標肯定有影響,但不一定有市場擔憂的那麼悲觀。

真正問題在哪?

在機構人士看來,華東醫藥的跌停不僅僅是因為周五落標,背後有更深層次的邏輯。

從去年8月下旬開始,華東醫藥的股價就陷入持續下跌,較同期大盤走勢明顯疲軟。前述機構人士對金融界直指,一方面是華東醫藥中報業績不及預期;另一方面是機構早已開始擔憂帶量採購對其的影響。據悉,華東醫藥主要做仿製藥和中藥,其中仿製藥受帶量採購的影響較為明顯。

果然,周五華東醫藥在仿製藥上出了問題,核心品種阿卡波糖落標,即便沒有落標在拜耳醫藥降價90%的情況下利潤也會受到影響,機構和市場的擔憂轉為現實。

據前述業內人士推測,按照現在的趨勢,帶量採購很快會覆蓋100個左右的常用的、開藥量大的藥物,每種只會留下3-4家中標的生產企業,其他拿不到市場份額的基本都要死掉,對國內做仿製藥的企業來說衝擊會比較大,即便企業中標經過層層殺價利潤空間也會被壓縮,

這就是為什麼周五藥企東陽光中標三款產品卻沒有大漲,股價僅盤中小幅上揚後即回落,因為中標價格降幅太大難言利好。

目前來看受帶量採購影響較小的是創新藥,但眼下華東醫藥在創新藥的自主研發上可能出現斷檔期,有分析指出可能要到2022年華東醫藥才能有創新藥上市,這是機構對其後市悲觀的另一大原因。不過2019年下旬華東醫藥曾表示每年要引進1-2個海外新藥品種,2020年開始力爭每年至少上市一個創新藥。

周五拜耳的兇狠報價引發了國內醫藥行業的擔憂,前述上海藥企負責人直言:「一輪輪的往下殺藥品價格,國內藥企的利潤受到影響,沒有盈利就沒有創新,可能會造成整個生物醫藥產業的倒退。」

前述業內人士也感慨:「今年開始按病種付費要在30個城市試點推開,治病有總額指標了,今後醫藥行業日子不會好過的。」

過去國內藥企做仿製藥「蔚然成風」,但如今專利到期的原研藥在國內基本已經仿製完,一大批藥企面臨「無藥可仿」的局面,又疊加「帶量採購」來勢洶洶,行業洗牌在即……

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2021-11-16T06:43:48.111518+00:00

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