荔枝終成中國音頻行業第一股 盈利和版權困局仍待解

2020-01-21T00:44:52+00:00

1月17日,荔枝正式登陸納斯達克,成為「中國音頻行業第一股」。行業三強中,喜馬拉雅位居龍頭地位,用戶滲透率和月活用戶數遙遙領先荔枝和蜻蜓FM。

中國在線音頻行業「三強爭霸」的局面維持數年,終於跑出了一家上市公司。1月17日,荔枝正式登陸納斯達克,成為「中國音頻行業第一股」。

行業三強中,喜馬拉雅位居龍頭地位,用戶滲透率和月活用戶數遙遙領先荔枝和蜻蜓FM。雖然三家都曾傳出上市消息,最後卻是荔枝率先遞交招股書,並成功上市。

但自招股書披露後,荔枝的虧損問題就一直備受爭議,三年連虧2.6億元。加之頻頻曝出的訴訟糾紛,也暴露出平台潛在的版權、內容合規隱患。

荔枝創始人賴奕龍在接受媒體採訪時表示,「依靠直播打賞,2020年荔枝可以實現全面盈利。」目前,荔枝的盈利模式主要依靠直播打賞、虛擬禮物等,相對單一。而喜馬拉雅、鬥魚等競爭對手也在往語音直播領域拓展,荔枝能在今年扭虧為盈嗎?

荔枝率先上市

從電台模式在綜合性音頻平台,中國在線音頻行業經過多年長跑競賽,走出了喜馬拉雅、荔枝、蜻蜓FM三巨頭。艾媒諮詢數據顯示,截至11月30日,喜馬拉雅以6860.36萬的月活數領跑音頻行業,荔枝、蜻蜓FM緊隨其後,月活分別為4367.15萬、2308.63萬。

三大平台中,蜻蜓FM最早成立,2011年上線,也是最早提及要上市的公司。2018年6月,蜻蜓FM前COO肖軼在接受澎湃採訪時就表示,蜻蜓FM已經在為上市做準備,計劃在兩到三年內上市。但後續上市事宜未再提及。

喜馬拉雅在過去兩年中也多次傳出要上市的消息,單在2018年,就曾4次被曝出上市傳聞。不過,隨著其大股東上海證大投資所持的股權,因司法協助被凍結,喜馬拉雅上市時間開始變得撲朔迷離。

2019年底,有消息稱,喜馬拉雅已啟動Pre-IPO融資,融資額約為3.5億美元,同時還將謀求2020年赴美上市。但喜馬拉雅再一次否認了該消息,稱「暫無計劃,IPO並未提上日程」。

在行業還在熱議誰會加速上市占得先機時,荔枝率先遞交招股書,並於1月17日成功登陸納斯達克。荔枝開盤價11.03美元,較發行價11美元上漲0.27%,盤中一度漲超35%。截至當日收盤,荔枝股價上漲5.73%,報11.63美元,市值5.32億美元。

有分析認為,儘管荔枝率先上市,但荔枝與喜馬拉雅、蜻蜓FM的競爭格局一時間很難打破,在後續一段時間裡,行業頭部競爭會進一步加劇,這與直播行業虎牙鬥魚的競爭很類似。

彼時,遊戲直播龍頭鬥魚率先曝出上市消息,但因監管及平台自身原因,最後被虎牙捷足先登,一年後鬥魚才成功上市。如今,虎牙在營收和盈利方面均已超越鬥魚

考慮到在線音頻行業現在還沒有盈利,預計喜馬拉雅和蜻蜓FM大機率也會像荔枝那樣選擇美股。荔枝上市後會走出怎樣的成長軌跡,還要看其規模化商業變現能力。

盈利困局待解

作為中國在線音頻行業第一股,荔枝自公布招股書開始,盈利問題就一直備受爭議。

招股書顯示,2017年、2018年和2019年前三季度,荔枝分別實現營業收入4.54億元、7.99億元和8.15億元,同比都實現了不錯的增幅,但同期凈利潤的虧損額度分別為1.54億元、9342萬元和1.03億元,其中,2019年前三季度的虧損已經超過2018年全年的虧損額。

對於虧損原因,賴奕龍解釋稱,「2019年在主播的分成、AI和海外戰略上都投入了很多,所以導致了虧損。我們的虧損不是因為業務的虧損,而是因為新的投入。隨著收入規模的擴大,2020年我覺得是可以實現全面盈利的。」

從過去三年來看,荔枝收入在快速增長的同時,尚未能實現盈利,當前的毛利還不能覆蓋費用開支。招股書顯示,荔枝2019年前三季度的毛利為2.06億元,同比增長27%,但毛利率同比下跌近4個百分點。主要原因就在於主播分成費用增加,這部分費用占到總成本的九成以上。

賴奕龍稱,主播是荔枝的核心資源,短期內盈利模式不會有大的改變,這意味著對主播的投入短期內不會停止。「如果停止補貼,財務報表會立刻變得好看,但不是現階段我們認為對的做法,到一定階段,我們會考慮縮減或者停止補貼。」

至於這一階段會持續到什麼時候,目前還不得而知。但可以確定的是,喜馬拉雅已經在發力語音直播,鬥魚映客等外來者也在入局,對優質主播的爭奪戰已經打響。而要吸引主播加入,現金、資源的投入都必不可少。

在賴奕龍的規劃中,直播打賞並不是荔枝唯一的商業模式,荔枝還可以像快手那樣做電商直播,將用戶對主播個人的忠誠直接轉化為對其所賣貨品的信任。不過,從視頻到音頻,直播賣貨的模式能不能奏效,還有待觀察。

版權內容存潛在風險

不同於喜馬拉雅、蜻蜓FM的PGC模式,荔枝的定位為UGC音頻社區,產品更重運營,色彩活潑,這讓荔枝抓住了年輕人。PGC側重專業機構生產的內容,UGC則更注重主播自主生產的內容,後者依舊會涉及到版權問題,以及是否合規等政策風險。

天眼查顯示,荔枝2013年成立至今涉及的訴訟達240條,平均每年有40多起法律訴訟。2019年6月,荔枝App曾一度在蘋果和安卓應用商店暫停下載服務。

對此,賴奕龍在接受採訪時談到,「這段時間我們一直在內容監管層面上改進,比如我們現在可以用聲紋來鑑定哪一類聲紋是危險的,哪一類聲紋是安全的。」

招股書顯示,荔枝IPO所募資金的30%將用於投資人工智慧技術應用。過往三年,荔枝在研發上的投入整體保持上升態勢。

對內容的規範不會一蹴而就,規模化商業變現也需要時間,荔枝上市後的表現值得期待。

本文源自TechWeb

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2021-11-15T03:37:23.287697+00:00

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