科創板「綠鞋」機制第一股 半導體IDM巨頭開啟新征程

2020-02-04T19:00:31+00:00

公司常務副董事長陳南翔表示,此次在科創板上市,公司是第一家登陸境內資本市場的紅籌企業,第一家以非人民幣為面值發行上市的公司,也是科創板第一家發行採用「綠鞋」機制的公司。

2月4日,華潤微電子有限公司(簡稱「華潤微」)啟動網下投資者路演活動。華潤微此次計劃公開發行不超過2.93億股新股,占發行後公司總股本的25%。華潤微將於2月7日初步詢價,2月10日確定發行價格,2月12日進行網下網上申購。值得注意的是,華潤微此次發行採取「綠鞋」機制,即授予保薦機構(主承銷商)不超過初始發行規模15%的超額配售選擇權。

華潤微是中國領先的擁有晶片設計、晶圓製造、封裝測試等全產業鏈一體化經營能力的半導體企業。公司常務副董事長陳南翔表示,此次在科創板上市,公司是第一家登陸境內資本市場的紅籌企業,第一家以非人民幣為面值發行上市的公司,也是科創板第一家發行採用「綠鞋」機制的公司。

採用「綠鞋」機制

根據招股書,華潤微此次科創板上市擬募集資金30億元。其中,15億元投資8英寸高端傳感器和功率半導體建設項目,6億元投資前瞻性技術和產品升級研發項目,3億元投資產業併購及整合項目,6億元用於補充營運資金。

公司財務長彭慶表示,登陸科創板是華潤微發展歷程中的新篇章。華潤微將持續聚焦技術研發,鞏固和擴大市場占有率,提升盈利能力,為廣大投資者持續創造價值。

華潤微的發行上市進程備受關注。科創板受理的另一家紅籌企業九號智能,因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期,需要補充提交,已於2月3日被上交所中止其發行上市審核。若華潤微後續順利完成發行上市,將為更多海外優質公司回歸A股提供借鑑。

華潤微此次發行採用了「綠鞋」機制。根據華潤微的初步詢價公告,公司初始發行股票數量為2.93億股,占發行後總股本的25%(超額配售選擇權行使前)。授予主承銷商不超過初始發行規模15%的超額配售選擇權。若超額配售選擇權全額行使,則發行總股數將擴大至3.37億股,約占發行後總股本的27.71%。

引入「綠鞋」機制開科創板之先河。這是繼中國郵政儲蓄銀行之後,A股歷史上第五次引入「綠鞋」機制的發行人。

專家表示,「綠鞋」機制一定程度上可以維護髮行人和投資者雙方利益。其作用主要體現在兩個方面:若股票上市後發行人股票的市場交易價格低於發行價格,則獲授權主承銷商可通過超額配售股票募集的資金在二級市場買入發行人的股票,以促進其股價穩定。若股票上市後發行人的股價走勢良好,則獲授權主承銷商可行使超額配售選擇權要求發行人按照發行價格增發股票,發行人則得以擴大發行規模,獲得資本市場更高效的支持。

見證中國「芯」發展歷程

華潤微是華潤集團半導體投資運營平台。公司高管介紹,華潤微歷經37年發展,曾先後整合華科電子、中國華(港股00370)晶、上華科技等中國半導體先驅,2017年通過股權劃撥控股中航(重慶)微電子有限公司。經過多年的發展及一系列整合,公司已成為中國本土具有重要影響力的綜合性半導體企業。

據中國半導體行業協會統計的數據,以銷售額計,公司是2018年前十大中國半導體企業中唯一一家以IDM模式(包括晶片設計、晶圓製造、封裝測試等業務環節)為主運營的半導體企業,是中國規模最大的功率器件企業。

公司董事會秘書吳國屹表示,從參與908工程到力保8英寸產線盈利,再到跨境併購美國仙童半導體,華潤微數十年的發展見證了中國集成電路產業從艱難起步到開拓創新的成長過程。

根據招股書,華潤微目前主營業務分為產品與方案、製造與服務兩大業務板塊。產品與方案板塊業務主要採用IDM經營模式,製造與服務板塊業務向國內外半導體企業提供專業化服務。

華潤微產品與方案業務板塊聚焦於功率半導體、智能傳感器與智能控制領域,主要由華潤華晶、重慶華微、華潤矽科、華潤矽威、華潤半導體等子公司運營。從產品類別看,以功率半導體為最主要產品。

在功率器件領域,華潤微多項產品的性能及工藝居於國內領先地位。其中,MOSFET是公司主要產品之一。公司是國內營業收入最多、產品系列最全的MOSFET廠商,是目前國內少數能夠提供-100V至1500V範圍低、中、高壓全系列MOSFET產品的企業,也是目前國內擁有全部主流MOSFET器件結構研發和製造能力的主要企業。根據IHS Markit的統計數據,以銷售額計,公司在中國MOSFET市場中排名第三位,僅次於英飛凌與安森美兩家國際企業。

華潤微是國內第一家開創晶圓代工模式的企業,專注於特色化、定製化工藝與製造及服務的結合。其製造與服務板塊主要提供半導體開放式晶圓製造、封裝測試等服務,主要由控股子公司華潤上華、華潤安盛、華潤賽美科運營。公司在無錫擁有1條8英寸和3條6英寸半導體晶圓製造生產線。其中,8英寸晶圓生產線年產能約為73萬片,6英寸晶圓生產線年產能約為247萬片。在重慶擁有1條8英寸半導體晶圓製造生產線,年產能約為60萬片。

截至2019年6月30日,華潤微境內專利申請共計2428項,境外專利申請共計282項。公司已獲得授權的專利共計1325項,包括境內專利共計1173項,境外專利共計152項。

此外,華潤微獲得國家技術發明二等獎兩項、「九五」國家重點科技攻關優秀科技成果獎1項、教育部技術發明一等獎1項、教育部技術發明二等獎1項、省級科技進步一等獎4項等60項重要獎項。截至2019年6月30日,公司承擔了27項國家級及省部級研發項目,包括7項國家科技重大專項。

研發投入規模大

華潤微所處半導體行業具有技術強、投入高、風險大的特徵。企業為保證持續競爭力,需要在研發、製造等環節不斷投入資金。

華潤微表示,設計環節需要持續進行研發投入,跟隨市場完成產品升級換代;對於製造環節,產線建設需要巨額的資本開支及研發投入。2016年-2018年及2019年1-6月,公司固定資產投入較大,原值分別為117.14億元、143.25億元、147.06億元、148.18億元,當期折舊分別為9.06億元、13.09億元、9.15億元、3.58億元,占當期營業收入比例分別為20.62%、22.28%、14.60%、13.54%,均超過13%;研發費用分別為3.46億元、4.47億元、4.50億元、2.17億元,占當期營業收入的比例分別為7.86%、7.61%、7.17%、8.22%,均在7%以上。

除了投入大,半導體行業具有較強的周期性特徵。2018年第四季度以來,全球半導體行業進入下行周期。根據WSTS預測,2019年全球半導體行業銷售額將同比下滑13.3%。華潤微表示,若宏觀環境未發生明顯改善,公司未來收入及業績存在一定的下滑風險。

華潤微指出,2019年第4季度,公司業績同比及環比均實現增長。從2019年三季度開始,半導體行業景氣度有所回升。根據WSTS最新數據,2019年7月全球半導體行業銷售額首次出現月環比上升,2019年8月全球半導體銷售額環比繼續上升2.5%,連續兩個月環比上升,行業整體呈回穩趨勢。

本文源自中國證券報

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