券商經紀業務已成「紅海」,金融科技賦能轉型動力

2020-01-09T17:41:40+00:00

當前,頭部券商已充分意識到經紀業務轉型財富管理的迫切性,依託大數據、人工智慧、雲計算等金融科技手段,賦能財富管理轉型;其中如何對客戶進行「分層」的智能化管理,是其中的關鍵。

經歷近10年的佣金競爭後,同質化嚴重的傳統證券經紀業務已成為」紅海」市場,整體佣金費率持續下滑。同時金融開放步伐不斷加快,外資金融機構加緊布局中國資管市場,帶來了更富有活力和競爭力的新業態,也給國內的金融機構帶來更大的挑戰。

當前,頭部券商已充分意識到經紀業務轉型財富管理的迫切性,依託大數據、人工智慧、雲計算等金融科技手段,賦能財富管理轉型;其中如何對客戶進行「分層」的智能化管理,是其中的關鍵。而即將入場的外資券商主要聚焦機構業務,國內龍頭券商的零售業務可望受惠於行業集中度提高。

華創證券非銀行業分析師洪錦屏表示,對券商而言,具體而言可分為零售客戶端的經紀業務向財富管理業務轉型,機構業務從單兵作戰向整體服務方案的轉型。一旦客戶對於平台產生粘性,沉澱下資產,券商獲得超越市場平均收益的能力將逐步培養起來。

1月8日,廣發證券(000776.SZ)完成易淘金App的升級改造,「本次升級的核心意義,在於將客戶的分層管理與技術手段真正融為一體。」廣發證券電子商務部總經理曲東榮在接受包括第一財經記者在內媒體採訪時表示。

曲東榮表示,按經典的財富管理理念,客戶分層的核心維度為風險承擔能力與風險承擔意願。這兩個向量的評估,都要建立在充足的數據基礎上,風險承擔能力取決於資產總量、歷史收益、經常性收入等靜態數據,風險偏好主要取決於瀏覽、交易等行為的動態數據。券商交易軟體升級的核心意義,在於將客戶的分層管理與技術手段融為一體。財富管理的核心目標之一,在於為客戶提供更為定製化與私人化的服務,而金融科技是解決這個議題的先行條件,形成對客戶的洞察,解決分層管理中「分的對不對」的問題。特別是面對較為龐大的客群、或物理接觸頻次較低的客戶時,金融科技的助益更加明顯。

曲東榮表示,財富管理轉型最終必將體現為收入結構的轉變,但這是一個漫長而辯證的過程,目前國內金融機構還處於起步階段。一方面,收入結構的轉變是必然的趨勢,日後管理費或產品收入將成為核心營收。但另一方面,以佣金和利差為代表的傳統收入,也必須保持一定的韌性,不可過快衰減,否則無法為漫長的轉型遠征提供「口糧」。

天風證券非銀金融行業分析師羅鑽輝表示,預計2020年至少15家外資券商將進入中國市場,這會顯著影響監管思路,進而推動創新業務發展。這個過程也或將伴隨著中資券商的併購事件進一步增多,形成「航母級券商」。其中,券商來自於「投行+PE」的收入比重將會逐步提升,證券公司的槓桿率將會因此逐步提升,若股權投資規模與投資收益率達到預期,凈資產收益率將會迎來上行拐點。在「投行+PE」這一賽道中具備競爭優勢的證券公司大機率將會享受估值溢價,而這要求研究、投行、投資等業務條線均強且可有效協同。

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