唐人神:海通證券、南方基金等4家機構於11月25日調研我司

fans news 發佈 2021-11-30T05:14:27+00:00

2021年11月29日唐人神發布公告稱:海通證券丁頻 陳陽 孟亞琦、南方基金林朝雄、淡泰資本張珈瑋、輕鹽投資李哲理於2021年11月25日調研我司。

2021年11月29日唐人神(002567)發布公告稱:海通證券丁頻 陳陽 孟亞琦、南方基金林朝雄、淡泰資本張珈瑋、輕鹽投資李哲理於2021年11月25日調研我司。

本次調研主要內容:

問:公司出欄生豬情況及區域分布?

答:公司1-9月生豬出欄115.16萬頭,肥豬和仔豬基本各占一半,肥豬占比較上半年有所提升。湖南占比80%左右,北方占比10%左右,華南和西南占比10%左右。公司10月份出欄17.19萬頭,肥豬占大多數,預計四季度出欄中,肥豬占比繼續高於仔豬占比。

問:公司生豬養殖產能情況?

答:截止2021年9月底。公司在建工程22.55億元,相比2020年底增加約11億元;固定資產41.45億元,相比2020年底增加約9億元。整體來看,公司維持生豬產能一個增長態勢。區域方面,公司重點發展廣東、湖南區域的生豬養殖業務,尤其是加強對優秀子公司龍華農牧資金、管理的支持力度。

問:公司應對豬周期措施?

答:公司為應對生豬周期底部,主要做了三方面的工作。第一、儲備資金過冬。基於去年高豬價帶來生豬產能大幅增加的壓力,公司自去年起在資金方面做了比較充分的準備,先後公開發行了可轉債、非公開發行股票,合計募集資金近28億元;今年上半年聯合社會資本組建了10億元產業基金。第二、降低生豬養殖成本。通過淘汰低效母豬、提升產能利用率、提升生豬健康度等方式降低生豬養殖成本。第三、適度擴張生豬產能。公司在保證資金安全的前體下,適度擴張生豬產能。

問:公司飼料銷量環比變化情況?

答:從公司的母豬料、教槽料+乳豬料的銷量情況來看,5月起整體呈現下降趨勢,其中,教槽料+乳豬料銷量自5月起,整體呈現下滑趨勢,9月-10月呈現較大下滑;母豬料自5月起環比持續下滑。

問:疫情和產能去化情況?

答:依據9月底-11月初了解到情況,湖南部分地區自6-9月份疫情對養殖戶的影響較大,10-11月份有所放緩。四川部分地區7-8月份疫情對養殖戶的影響較大,9-11月份逐步穩定。東北、山東個別地區在上半年較為嚴重,目前整體處於零星散發的狀態。11月中下旬,北方部分地區疫情有活躍跡象。整體來看,非瘟疫情將長期伴隨生豬行業。此外,由於6月-10月初的低豬價造成行業出現深度虧損,行業中的規模廠和散養戶大部分都在減少產能。

問:對豬價的看法?

答:今年豬價波動幅度很大,年初最高達到36元/公斤以上,10月初跌破10元/公斤,現在又上漲到18元/公斤。生豬均價較去年是大幅下降的,截至目前生豬均價約20元/公斤。生豬產能恢復和出欄量增多是豬價大跌的基礎,短期供給及消費的不均衡造成豬價大幅波動。生豬價格目前難以預測。目前,公司一方面是做好生產管理,降本增效,以應對周期底部;另一方面穩步擴張生豬產能,迎接下一個周期高點。

唐人神主營業務:飼料產品的研發、生產和銷售。

唐人神2021三季報顯示,公司主營收入162.64億元,同比上升22.49%;歸母淨利潤-39763.05萬元,同比下降156.29%;扣非淨利潤-36623.37萬元,同比下降153.24%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入54.26億元,同比上升0.92%;單季度歸母淨利潤-57340.06萬元,同比下降308.78%;單季度扣非淨利潤-56201.01萬元,同比下降309.94%;負債率54.38%,投資收益793.71萬元,財務費用1.04億元,毛利率7.14%。

該股最近90天內共有1家機構給出評級,增持評級1家;近3個月融資淨流出1577.03萬,融資餘額減少;融券淨流出4351.44萬,融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示,唐人神(002567)好公司評級為3.5星,好價格評級為4星,估值綜合評級為3.5星。(評級範圍:1 ~ 5星,最高5星)

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