昨日午後，全球近日市場突然直線跳水，國際油價跌幅持續擴大，CBOT大豆期貨連續第五日走低。
截至收盤大豆日內下跌1.00％，報1228.00美分/蒲式耳。巴西諮詢機構AgRural公司發布的數據顯示，截至11月25日，巴西2021/2022年度大豆播種進度達到90％，比前一周推進了4個百分點，高於去年同期的87％。儘管美豆的收穫低點已過，但巴西新作播種進度順利，疊加近期變種病毒「奧密克戎」導致的原油大跌，美豆亦未能「獨善其身」。
格林大華期貨高級分析師劉錦告訴期貨日報記者，隨著美國等國家相繼拋售儲備原油和新冠變異毒株來襲，投資者擔憂全球經濟再度陷入衰退，國際油價跌幅進一步擴大，帶動大宗商品價格進一步回落。雖然美豆仍處於出口高峰期，但也承壓下跌，並且上周美國農業部公布的美豆出口檢驗數據也利空美豆期價。
美國農業部出口檢驗報告顯示，截止到11月25日，美豆出口檢驗量為214.28萬噸，較上一周減少11.9％，比去年同期減少11.6％，其中對中國大陸的大豆出口檢驗量為138.5萬噸，較上周提高12.5％。本年度迄今為止，大豆出口檢驗量為2112萬噸，遠低於上年同期的2727萬噸。劉錦表示，目前市場在等待12月2日OPEC+會議上關於原油的決策，如果原油繼續增產，國際油價還會下跌，美豆也將擴大跌幅。
南美方面，目前巴西播種進入尾聲，諮詢機構Safras數據顯示，截至11月26日，巴西2021/2022年度大豆播種進度為90.6％，高於前一周的84.2％，去年同期播種83.3％，五年均值為85.7％。整體仍然保持較快進度，單產改善及提前上市的預期均繼續對盤面產生壓力。阿根廷方面，布宜諾斯艾利斯穀物交易所數據，截至11月24日一周，阿根廷大豆2021/2022年度已播種39.3％，比前一周的28.6％提高10.7個百分點。
國海良時期貨油脂油料研究員王晨希表示，當前市場交易的更多是中遠期邏輯，出口不及預期疊加巴西出口提前，可能導致最終出口預估下調，進而調高美豆期末結轉庫存。南美種植相對順利對豆類遠期供應影響偏空，暫時難以提振盤面，在周邊品種走弱情況下，美豆持續調整在情理之中。
「在北美豐產和南美種植良好的大背景下，美豆沒有太大驅動，之前美豆粕需求改善和市場對中美貿易樂觀情緒助推美豆上漲。近期受變異毒株影響，整體風險資產和大宗商品氛圍偏空，而未來美豆和豆粕大的上漲驅動主要取決於中美貿易協議執行或拉尼娜天氣下阿根廷出現大減產。當前美豆出口銷售一般，還未見中國去年大單。而根據歷史統計，拉尼娜天氣下，阿根廷大概率減產，關鍵在於減產數量，後續阿根廷天氣轉干，需要關注其大豆生產情況。」中融匯信期貨研究員吳晨對記者說。
反觀國內豆一價格自10月開稱以來一路走高，11月中旬持續下跌回吐大半漲勢。據徽商期貨大豆分析師劉冰欣介紹，這是供需雙弱的結果。今年大豆2.9元/斤左右開稱，到了10月26日黑龍江各地中儲糧糧庫集中公布收購價格從2.975—2.99元/斤收購篩糧。隨後各地的大小糧庫也紛紛加入到搶糧大戰中，但由於中間經歷了黑龍江疫情再度來襲，以及冰雪天氣增加物流成本等原因，糧食價格一路上漲，更是增加了農戶惜售心理，收購進度依然不快。後來，國儲以私下訂單的形式與貿易商簽訂收購合同，以3.15元/斤的價格收購篩糧。但此時國產大豆持續上漲，下游豆製品企業卻不堪其負，雖然許多企業對產成品出廠價格也開啟了漲價模式，但高昂的原料價格加上運輸成本上行依然讓企業利潤「捉襟見肘」，因此下游需求相當清淡，基本以隨采隨用為主，中儲糧自11月以來的幾次雙向競價交易也均以流拍報收，而期貨倉單不斷加碼，期現市場終於不堪重負開始回調。
縱觀後市，劉冰欣認為大豆市場應主要關注三點：首先，產區除了黑龍江東部地區外（糧質不大好），其他地區售糧進度整體偏慢，雖然近期價格回落，農戶賣糧出現鬆動，但惜售心理猶在。後期若農戶售糧進度依然慢於往年，那麼農戶對定價權起到決定性的作用，春節之前大概率維持振盪偏強的走勢。
其次是下游企業的補庫情緒，由於目前是豆製品消費旺季，雖受疫情影響，但目前消費已經相對穩定，大企業在年前至少還要有兩次補庫需求，鑑於市場買漲不買跌的心理，預計在豆價運行平穩後，補庫需求或有望支撐價格超跌反彈。
最後是產區售糧節奏問題。往年來看，春節前後有還貸壓力的農戶賣糧意願會逐漸增強，今年農戶售糧意願會受整體情緒和天氣的影響偏大一些，市場的售糧氛圍就成了很重要的關注點。
「總結來看，在下游和中間貿易庫存比較低的情況下，春節前走出大漲或者大跌的概率均不大，維持區間振盪概率較大。」劉冰欣說。
本文源自期貨日報