2022年1月27日品高股份（688227）發布公告稱：國泰君安李沐華、創富兆業韓雨彤、士丹利華鑫馬子軒、萬聯證券王景宜、智合遠見茹意、中國信達徐聰 齊興方於2022年1月6日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司雲業務包含哪些?
答：公司雲業務分為雲產品、雲租賃和雲解決方案。雲產品以license為主，涉及的行業較多，包括教育、公安等；雲租賃主要是廣州電子政務雲，終端客戶是下面的各政府單位和部門；雲解決方案包含了產品的license、部分集成業務，以及雲服務的定製化開發，在各個省市的公安系統運用的比較多。
問：公司的技術優勢是什麼?
答：公司的產品不是基於開原始碼而研發的，均為自研，故擁有核心科創能力，使得針對行業特殊屬性時，能提供更好的穩定性和可靠性。
問：政府相關單位預算收緊,對公司有何影響?
答：目前公司沒有感受到這方面壓力，沒有產生重大影響。從短期來看會有波動，同比增速在降低，但是長期來看，還是保持著增長的趨勢。同時還會有新的增長點，比如完整信創方案、金融行業等。
問：公司業務的驅動邏輯是什麼?
答：公司業務驅動邏輯是技術驅動，保持自主研發的先進性，同時不斷加強體系架構能力和持續運營服務能力。
問：公司各個細分行業的競爭對手有哪些?產品的差異化體現在哪?
答：在產品層面的競爭對手比較一致，即傳統的雲廠商和平台類的廠商。如阿里雲、騰訊雲、華為雲、新華三等。產品的差異化體現在：1、對異構的支持，華為雲、新華三是和它們自己的硬體綁定的，公司不會受限於某種硬體；2、開放性，競爭對手所有的內容都提供，公司只做核心部分，其餘部分由合作夥伴和甲方去做；3、國內雲廠商大多基於開源的openstack，而公司是自研的，響應性和支持性會更好，升級疊代和核心的技術能力可以快速根據客戶和行業的要求去做響應。
問：限制公司收入增速的因素?
答：主要是受服務能力影響，之後公司要構建渠道體系和服務支撐體系。目前銷售團隊規模不大，後期待渠道鋪開後，公司收入增速有望提升。
問：行業信息化業務未來的增長情況?
答：公司行業信息化業務沒有深耕，繼續保持原有的客戶，每年業務小幅增加，在此類業務的投入上也在相應減少。
問：今年報表的存貨,合同負債等先行指標跟去年同期相比較為平淡,沒有反應較高的訂單增速;人員數量也比較平穩,為什麼?
答：2020年財報存貨相比2019年是有較明顯下降，原因是公司存貨主要是來自軌交業務和公安業務，20年有幾個軌交業務的項目驗收後確認收入，存貨結轉成本，造成存貨下降了。另外公司項目的實施有1年或以上的實施周期，也就是說當年取得的訂單，其工作量投入更多體現在下一年，而不是當年，所以存貨的變動並不能直接反應出訂單的增速。隨著公司往雲業務的轉型，雲項目的實施不需要更多人員的投入，故人員數量較平穩。公司上市後，募投項目之一是增強雲計算核心技術的研發，後續研發團隊可能會適當擴充，人員數量逐步增加。
品高股份主營業務：雲計算及行業信息化服務提供商
品高股份2021三季報顯示，公司主營收入1.83億元，同比上升17.49%；歸母淨利潤-1671.85萬元，同比上升7.33%；扣非淨利潤-2204.39萬元，同比上升9.3%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8049.26萬元，同比下降10.61%；單季度歸母淨利潤-447.41萬元，同比下降134.74%；單季度扣非淨利潤-546.98萬元，同比下降68.27%；負債率49.46%，財務費用651.1萬元，毛利率42.1%。
該股最近90天內無機構評級。近3個月融資淨流入503.95萬，融資餘額增加；融券淨流出5088.35萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，品高股份（688227）好公司評級為2.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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