原創 白羽 米內網
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日前，上市公司2021年年報披露已經落下帷幕，據統計，A股共有433家醫藥企業披露2021年業績情況，近6成業績（營收、淨利潤）雙漲。從營收來看，47家超過100億元，上海醫藥突破2000億元，穩居首位；從淨利潤來看，58家超10億元，智飛生物成為A股首家突破100億的藥企，邁瑞醫療、藥明康德、新和成等創新高，通化東寶、健友股份等首次晉身10億梯隊，此外，有55家虧損；從毛利率來看，18家超過90%。值得注意得是，6家因未如期披露年報被停牌。
兩大千億營收龍頭領軍，復星、重藥增速超20%
2021年醫藥企業營收TOP10（單位：億元）
從營收來看，2021年超100億元的醫藥企業多達47家，與2020年相比增加了2家。TOP10企業中，上海醫藥突破2000億元獨占鰲頭，九州通也再創新高，復星醫藥、重藥控股增速均超過20%。
上海醫藥：2021年營收2158億元，同比增長12.46%。其中，醫藥工業收入250.98億元，同比增長5.71%，60個重點品種銷售收入147.24億元，同比上升9.31%；醫藥商業收入1907億元，同比增長13.42%。值得一提的是，上海醫藥2021年啟動百億級定增項目，並擬引進雲南白藥為戰略投資者。發行完成後，雲南白藥將成為公司第二大股東，這將進一步優化上海醫藥的股權結構，推動體制機制改革的進一步深化，為公司長遠發展帶來新動能。同時，公司亦將基於自身豐富的中藥資源，與雲南白藥在中藥大健康領域充分挖掘雙方在資源、品牌建設及渠道等方面的優勢，開展業務協同，共同打造中藥及大健康業務平台。日前，上海醫藥以14億美元的品牌價值再度入選全球最有價值製藥品牌25強，位列21位，這是上海醫藥連續第3年入選該榜單。
九州通：2021年營收1224億元，同比增長10.42%。其中，商業分銷業務是九州通最大的業務板塊，收入超過1000億元，同比增長10.70%，增長主要是公司加強縣域商業、百強連鎖戰略合作，拓展連鎖委託配送項目。目前，公司業務覆蓋1.2萬家公立醫院、19萬家基層及民營醫院、17.5萬家連鎖及零售藥店等實體終端客戶，京東、阿里等12家知名電商平台。5月9日，九州通與沃華醫藥籤署戰略合作框架協議，就心腦血管、骨科、婦兒等全品種範圍開展全渠道合作。雙方將通過優勢資源互補、共享，推進沃華醫藥的品牌好藥在醫藥連鎖、電商、等級醫院、基層醫療等終端的拓展，同時豐富九州通集團慢病領域的產品線布局，穩定其醫藥流通企業的龍頭地位。雙方擬定2022年合作目標1億元，5年內達成年度合作目標3億元。
58家淨利潤超10億！首家100億藥企誕生，邁瑞、新和成……創新高
2021年醫藥企業淨利潤TOP10（單位：億元）
從淨利潤來看，58家醫藥企業淨利潤超10億元，智飛生物成為A股首家突破100億的藥企，同比增長超過200%；邁瑞醫療、藥明康德、上海醫藥、新和成等淨利潤創新高，其中，通化東寶、健友股份、康希諾等首次晉身10億梯隊。此外，有55家虧損，超6成虧損1億元以上。值得注意的是，2021年11月北交所開鑼，9家醫藥企業也交出首份成績單，僅有1家虧損。
智飛生物：淨利潤102億元，同比增長超過200%。增長主要是公司保障新冠疫苗等產品的研發進度、生產供應，加大研發投入，創新研發技術，緊緊圍繞公司的經營發展目標持續發力，「技術+市場」雙輪驅動的發展模式實現主營業務的持續增長。目前，公司共有11種產品上市在售，1種產品附條件上市，包括預防流腦、宮頸癌、肺炎等傳染病的疫苗產品，涵蓋提供結核感染診斷、預防、治療有效解決方案的藥品，覆蓋人群包括嬰幼兒、青少年、成人。在淨利潤大幅增長的同時，智飛生物也大手筆現金分紅。2021年度分配預案擬10派6元（含稅），派現金額合計9.60億元，占淨利潤比例9.40%，這是公司上市以來第12次派現，也是最多的一次。近日，智飛生物研發利好頻現。已上市的智克威得在Ⅲ期臨床試驗結果中體現出良好的安全性及有效性，第二代疫苗預計在7月份進行臨床申報。
新和成：淨利潤再創新高，突破40億元大關，同比增長超過20%。公司在全國建有四個現代化產業基地，堅持一體化、系列化、協同化的發展戰略，堅持創新驅動，依託精細化工基礎，聚焦「化工+」和「生物+」，形成新和成特色的產業集群和技術平台、產業平台相互依託的研發模式，產品上能對接基礎化工原料，下能延伸生產特殊中間體、營養品、香精香料、高分子新材料、原料藥等功能性化學品，形成有縱深的產品網絡結構。2021年公司積極應對市場變化調整銷售策略，加強供應鏈調度，保障產品供應，同時持續加大研發投入和技術升級，新項目、新產品的開發建設有序進行，原有產品精細化運營，主導產品價格和數量提升推動業績增長。新和成2022年一季度淨利潤12.03億元，同比增長5.18%。
18家毛利率超90%！科創板霸屏TOP10，百奧泰晉身前五
2021年醫藥企業毛利率TOP10
從毛利率來看，18家醫藥企業超90%，而TOP10中，除了我武生物和義翹神州外，8家均來自科創板。其中，我武生物是TOP10「常客」，百奧泰晉身前五。
我武生物：2021年營收8.08億元，淨利潤3.38億元，增長均超過20%，毛利率達95.74%，近10年來，毛利率均保持在90%以上。公司主導產品粉塵蟎滴劑是營收主要來源，該產品收入較大程度上決定公司的盈利水平。對於產品毛利率較高、業績持續增長存在的風險，我武生物表示，公司產品毛利率維持較高的水平，若公司藥品價格、原輔材料和人工成本發生變化，將會對產品毛利率產生一定影響。此外，受新冠疫情、行業政策等因素影響，公司業績持續增長可能存在一定不確定性。未來，公司將進一步加強現有產品的推廣力度，克服外部因素影響，為公司業績可持續增長創造有利條件。
百奧泰：2021年營收8.37億元，同比增長352.23%；淨利潤8194萬元，同比增長115.96%，毛利率95.74%。截至2021年12月31日，百奧泰阿達木單抗注射液和貝伐珠單抗注射液2個產品獲批上市，23個主要在研產品，其中托珠單抗注射液和巴替非班注射液2個產品已經提交上市申請，2個產品處於III期臨床研究階段，為日后豐富公司產品管線和業績增長打下堅實基礎。資料顯示，百奧泰主要產品涵蓋自身免疫藥物和抗腫瘤藥物兩大領域，2021年毛利率分別為93.74%、98.70%。
6家藥企年報「難產」
4月30日是A股法定審計年報披露的最後期限。據統計，目前仍有延安必康、紫鑫藥業、吉藥控股、*ST濟堂等6家醫藥企業因未如期披露年報被停牌，其中3家已收到監管函件。
從原因來看，既有受疫情因素影響，也有與審計機構無法達成一致意見等因素，部分公司此前還被監管部門處罰。吉藥控股在早前的公告中指出，因吉林省疫情的原因，公司無法在2022年4月30日前即法定期限內披露經審計的年度報告，5月5日起停牌。如公司股票在停牌2個月內仍無法披露2021年年度報告，則將在停牌2個月屆滿的下一個交易日披露被實施退市風險警示的公告，並自下一個交易日復牌，並被實施退市風險警示。如公司在被實施退市風險警示後2個月內，仍未能披露2021年年度報告的，公司股票可能被終止上市。
業內人士分析表示，上市公司未能按期披露年報已違反證券法有關規定，並可能觸及退市新規要求實施退市風險警示或終止上市等情形。
A股醫藥企業2021年業績情況
資料來源：東方財富網、公司公告
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