騰訊Q1淨利潤同比下降23%,馬化騰稱應該去做難而正確的事

經濟觀察報 發佈 2022-05-19T14:34:11.077128+00:00

經濟觀察網 記者 任曉寧 5月18日下午,騰訊(00700.HK)發布2022年一季度財報,營收1354.71億元,淨利潤(Non-IFRS)255.45億元,同比下降23%。繼去年三季度、四季度淨利潤下降後,騰訊今年一季度淨利潤再次下降。

經濟觀察網 記者 任曉寧 5月18日下午,騰訊(00700.HK)發布2022年一季度財報,營收1354.71億元,淨利潤(Non-IFRS)255.45億元,同比下降23%。繼去年三季度、四季度淨利潤下降後,騰訊今年一季度淨利潤再次下降。

一季報發布前兩天,5月16日,在騰訊發布的《騰訊可持續社會價值報告2021》中,騰訊董事會主席兼CEO馬化騰坦承,騰訊正在面臨著挑戰和發展並存的新階段:一方面,收入與利潤的增速放緩;另一方面,騰訊也認為可藉此換檔,去創造更高質量發展。他說,騰訊應該去做這些難而正確的事,以長期主義的決心推動社會共創,創造可持續社會價值。

為何淨利下降

從騰訊財報數據看,一季度淨利潤下跌,與B端收入增速變慢,國內遊戲收入減少,以及研發投入加大有關。

去年第四季度,騰訊以服務B端為主的數實經濟收入擔當新增長引擎,騰訊金融科技和企業服務板塊的營收首度超越網路遊戲板塊,成為營收貢獻最大的業務板塊。但好景不長,2022年一季度,該板塊收入又被網路遊戲收入超過。

一季度騰訊金融科技及企業服務業務收入為 428 億元,同比增長10%。去年第四季度同比增長25%。金融科技服務收入同比增速放緩,主要受2022年3月以來新冠肺炎疫情影響。騰訊財報稱,商業支付交易活動自2022年3月中以來持續疲弱,因為中國部分城市再次出現疫情,對交通出行、餐飲服務及服裝等類別的支付交易金額增長產生了負面影響。此外,疫情管控舉措對線上及線下交易規模均有影響,3月起,騰訊進一步降費為小微商戶紓困,對利潤端也有一定負面影響。

雲業務方面,在To B業務上,騰訊主動調整了收入結構。在網際網路行業整體降本增效的背景下,騰訊客戶預算或受影響,對較依賴網際網路行業的騰訊雲影響較大。同時疫情影響線下項目交付及新業務簽約,帶來增長壓力。

中金公司發布研報稱,騰訊雲業務發展戰略在增長和利潤間向利潤傾斜,有望改善雲業務的利潤率,但短期內對收入增長有一定不利影響。

一季度騰訊遊戲收入也出現放緩跡象。本土遊戲收入下降1%,為330億元。一般而言,有春節假期的一季度是遊戲行業的「旺季」,但受高基數及前期版號暫停影響,今年遊戲行業增長承壓。騰訊財報稱,未成年人保護措施對活躍用戶及付費用戶數量造成了直接及間接的影響。一季度,《英雄聯盟手遊》及《金鏟鏟之戰》等最近推出的遊戲產生的收入增長大部分被《天涯明月刀手遊》及《使命召喚手遊》等遊戲的收入下滑抵銷。一季度,《王者榮耀》仍是中國市場按日活躍帳戶數排名第一的手遊,在春節假期推出商業化成功的道具較往年少。

海外遊戲增速也在放緩,去年第四季度增長34%,今年一季度僅增長4%。騰訊稱,中國以外手遊行業於2022年初在用戶活躍度及消費方面普遍經歷了疫情後的正常化下行趨勢,《PUBG Mobile》亦經歷此情況,2022年第一季收入同比下降。

一季度騰訊廣告業務繼續承壓,同比下降18%,營收為1840億元。這主要是由於教育、網際網路服務及電子商務等行業的廣告需求疲軟,以及網絡廣告行業自身的監管變化的影響,部分被快速消費品行業的穩定需求以及騰訊合併搜狗所帶來的廣告收入抵銷。騰訊財報稱,廣告市場持續低迷,快速消費品、電子商務及旅遊等行業的廣告主大幅縮減廣告支出。另外,當前北京、上海等地仍受疫情影響,這意味著廣告收入仍可能同比下滑,觸底時點尚不明朗。財報顯示,騰訊廣告下滑最多的為媒體廣告,收入同比下降 30%至23 億元,反映了騰訊新聞及騰訊視頻等媒體廣告的收入下滑。

去年開始,騰訊加大了研發投入,增加了研發支出。Q1研發投入同比增長36%,達到153.83億元。2021年騰訊研發投入增長33%,達到518億元,相比2018年翻倍,過去3年研發總投入已經超過1212億元,逐步建立起包括伺服器、作業系統、晶片、SaaS等在內的完整自研體系,積累數位化能力底座。在國內華為、阿里、騰訊是中國信息與通信技術產業中研發支出規模最大的企業。

騰訊換擋向何方

面對增速放緩的現狀,按照馬化騰的說法,騰訊可藉此換檔,去創造更高質量發展。他說,騰訊的「換擋的方向」是「可持續社會價值」。從具體業務方面看,騰訊今年正在企業軟體(SaaS)、微信視頻號及國際市場遊戲三大戰略領域持續投入。

海外遊戲是騰訊遊戲收入的下一個增長點。今年一季度,《APEX英雄手遊》開放海外多地區測試,表現亮眼,《DNF》手遊於韓國上線。個人計算機遊戲《VALORANT》保持強勁表現,用戶基數增加且付費意願有所提升。

騰訊從2021年第三季度起單獨披露國際市場遊戲收入,連續3個季度海外遊戲增速超越本土遊戲,占比也逐漸提升。2021年四季度,騰訊國際市場遊戲收入為132億元,同比增長34%,國際市場收入占比30.8%。今年一季度,海外遊戲收入增長4%至106億元,或以固定匯率計算增長8%,反映《VALORANT》及《部落衝突》等遊戲的收入增長,但由於用戶消費在新冠肺炎疫情後有所回落,該增長部分被《PUBG Mobile》的收入減少所抵銷。

今年4月,騰訊對雲服務發展戰略進行了調整,重定IaaS及PaaS的發展重心,在企業服務中從單純追求收入增長,轉向實現高質量增長為新目標。在SaaS層面,目前企業微信、騰訊會議及騰訊文檔還沒有開展大規模商業化。但企業微信4.0發布,與騰訊文檔、騰訊會議三大產品融合打通,實現產業網際網路工具一體化,有長期發展潛力。

騰訊視頻號現階段也尚未有明顯商業化動作,仍處於增長用戶階段。騰訊財報稱,一季度社交網絡收入增長1%至291億元,主要視頻號直播服務的收入增加。但大部分被音樂直播及遊戲直播的收入減少所抵銷。

中信證券發布的研報預計,微信視頻號將於2022年底開啟信息流廣告變現,參考朋友圈廣告和快手廣告的情況測算,2023年視頻號廣告有望貢獻 370 億元左右增量收入,收入彈性可期。

中信證券認為,未來行業政策導向趨於明朗,雖然騰訊短期業績承壓,但是各項核心業務目前仍保持較強競爭優勢,騰訊在國際化遊戲、視頻號、雲和企業軟體等重點領域持續投入,有望形成更強的競爭力。

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