這是一家攻克了國產大飛機制動系統難題的上市企業，目前公司可以為殲擊機、轟炸機和坦克生產起落架及剎車制動系統。

2022年第二季度，這家企業的銷售毛利率，也就是飛機剎車系統的利潤空間高達71%，在A股國防軍工概念板塊中排名第7位。

憑藉著在軍工領域的強大競爭力，該公司竟然同時獲得了挪威中央銀行、瑞典第二國家養老基金和卑詩省投資公司的戰略入股。

目前這家企業的歷史業績已經連續6年實現了大幅度的增長，並在2021年以4.22億元的淨利潤創出了歷史新高。

而這家公司的股票在充分回調了83%以後，於近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

（文章的最後翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，公司的主營業務為軍民兩用航空航天飛行器起落架和坦克裝甲車剎車制動產品的研發、生產和銷售。

這家企業飛機剎車控制系統的收入占比為55%，檢測試驗的收入占比為40%，剎車盤的收入占比為4%。

通過進一步分析翻譯官還了解到，目前這家公司軍品的收入占比高達91%，這說明該企業的軍工血統十分純正。

在公司的財報中翻譯官還得知，這家企業研發的產品被軍方及各大飛機廠商廣泛採用，服務範圍遍布五大戰區，並打破了國外廠家對該領域的技術壟斷，填補了國內空白。

而在這家公司的分紅信息中翻譯官還發現，該企業自上市以來總共派發現金2.46億元，累計分紅三次。並在2019~2021年為股東分了三次紅，分紅占淨利潤的平均比重超過了20%。

以上是對該企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業績表現。

淨利潤表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年半年報，並沒有任何個人觀點。

在2021年第二季度，這家企業的淨利潤就達到了2.26億元。而到了2022年第二季度，公司的業績卻降至2.1億元，同比下降了7%。

雖然該企業在今年第二季度的淨利潤出現了下滑，但是在A股國防軍工概念板塊385家上市公司中，卻依然能排在第71的位置。這個名次並不低，說明其規模相對來說還是很大的。

分析完該企業的規模，下面我們再來看一下這家公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業估值情況最有效的指標，它是股價與每股收益的比值。

2022年第二季度，公司的市盈率為38倍。這說明如果管理層把每年賺到的淨利潤都分給股東的話，你買入該企業1萬元的股票，38年後就能賺回1萬元的股息。

而這個市盈率，在A股國防軍工概念板塊385家上市公司中，排名第117位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明該企業目前並沒有被高估。

在本環節的最後，我們再來分析一下，這家企業每年為員工以及高管支付薪酬的情況。

在現金流量表中有一個指標叫支付給職工以及為職工支付的現金，它是記錄公司每年為員工支付薪酬情況的。

目前這家企業每年為員工支付的薪酬，已經連續6年實現了增長，並在2021年以1.73億元的薪酬創出了歷史新高。

這說明公司目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬，向外擴張。

因為只有當一家企業處在發展期並且持續盈利時，管理層才會不斷招人。而當公司發生經營問題，或者遇到財務狀況，管理層通常會進行裁員。

所以通過分析支付給職工以及為職工支付薪酬這個指標的增減變動情況，是能判斷出一家企業目前所處的狀態的。

通過上述分析我們了解到，在2022年這家公司的規模很大，並且其目前正處在高速發展階段。

業績下降原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業淨利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據後翻譯官發現，這家公司在2022年業績下降的主要原因是，飛機剎車制動產品的銷售速度出現了放緩。

產品的銷售速度，要使用該企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第二季度，公司銷售一批已生產的飛機剎車制動產品存貨，只需要351天的時間。而現在卻需要369天，銷售速度放緩了5%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該企業生產的飛機剎車制動產品的需求在減弱。這樣就降低了公司的營業收入，減少了淨利潤，這對其生產經營也是十分不利的。

通過上述分析我們了解到，在2022年由於這家公司飛機剎車制動產品的銷售速度變慢了，這也使得該企業第二季度的淨利潤出現了下降。

優點

上面分析了公司業績下降的原因，下面我們再來看看，在這家企業的財務數據中，還有哪些可圈可點的地方。

通過分析主要財務數據後翻譯官發現，在2022年第二季度，這家公司的短期償債能力非常強。

流動比率是衡量一家企業短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。

2021年第二季度，公司的流動比率高達5.01。這說明只要該企業有100元的短期負債，就對應501元的流動資產作為保障。

如果發生意外，管理層可以把流動資產變現來償還短期債務。而到了2022年第二季度，公司的流動比率竟然達到了5.58，同比增長了11%。

因為在流動資產中，像存貨和應收帳款都是在短時間內很難變現的，所以流動比率的合理值為2。

而在今年第二季度，這家企業的流動比率不僅大幅高於平均水平，而且還增長了11%，這說明公司目前的短期償債能力非常強。

短期償債能力的增強，會提高該企業的現金流能力，對其生產經營是非常有利的，這點是需要我們了解的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

而這家企業就是北摩高科股份有限公司，股票代碼:002985。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦北摩高科這隻股票，也沒有說北摩高科公司有多麼的好，而是精煉翻譯該企業的財報。