1918年一戰結束之後，戰勝國英國、法國、美國和義大利等在巴黎的凡爾賽宮召開了會議，簽訂了一系列的協議，形成了戰後帝國主義列強在歐洲的國際新秩序，也就是凡爾賽體系。對於凡爾賽體系，列寧說了一句非常形象的話，說它是建立在火山口上的體系，是帝國主義戰勝國所做出的一件蠢事。
列寧為什麼這麼說？我們還要從凡爾賽體系的性質來看，凡爾賽體系的本質是一種分贓的體系。為什麼說凡爾賽體系是列強之間的分贓體系？這還要從一戰的性質說起。一戰的性質是帝國主義發起的非正義戰爭，是帝國主義瓜分世界的大戰。19世紀70年代以來，伴隨著第二次工業革命的進行，資本主義國家之間的政治經濟發展的不平衡越來越明顯了。到了19世紀末20世紀初，美國、德國工業總產值分別躍居世界第一位和第二位，而老牌的英國、法國，他們的實力衰落了。但是，雖然英國、法國實力衰落，他們的占有的殖民地卻最多，這樣就形成了列強實力與殖民地占有倒掛的現象。在整個世界都已被瓜分完畢的情況之下，後起的這些國家必然要求重新瓜分殖民地，他們的戰爭也就在所難免了。所以我們說一戰是帝國主義之間的分贓戰爭，是一場重新瓜分殖民地的戰爭，那麼一戰結束之後，戰勝國所確立的凡爾賽體系也必然是一種重新瓜分世界的分贓體系。
凡爾賽體系激化了很多矛盾，首先是戰勝國與戰敗國之間的矛盾，主要表現在對德國的處置太嚴苛了。凡爾賽體系的結果，使得德國失去了13%的領土，德國的賠款，據統計要到公元2010年才能賠償完畢，而且德國的海外殖民地全部被瓜分，對德國的處置太嚴苛了，這樣就激起了德國人復仇的願望。希特勒法西斯為什麼能夠在德國迅速上台，就同他煽動民族復仇有關係。
其次就是激化了戰勝國與殖民地半殖民地的矛盾。一戰期間，殖民地半殖民地人民的民族意識進一步被激發，而且帝國主義也宣傳民族自覺，但是他們宣傳民族自覺只是一種幌子，戰後並沒有給殖民地半殖民地人民以民族獨立的事實，而且還加緊侵略殖民地半殖民地。
再次凡爾賽體系也使得戰勝國之間的矛盾加劇。比如說，在對德國的處置問題上，法國力圖是要求最大限度的削弱德國，這樣有利於他在歐洲大陸的霸權。英國從傳統的大陸均衡政策出發，反對法國過多的削弱德國，美國也是如此。所以美國和英國都在暗地裡支持德國，反對法國過度削弱德國，這樣戰勝國之間的矛盾也就激化了。
所以我們可以看出，凡爾賽體系只是暫時緩和了帝國主義之間在歐洲的矛盾，但是卻埋下了諸多隱患，並不平。