大家好，我是雪莉，站在高處縱觀全局，才能品盡世間百態。
昨天晚上公布了第三季度核心PCE物價指數年化季率，反映出通脹在第三季度末出現了回落，畢竟初值給的還是3.5%，到了終值就降了0.1個百分點，只能說是在9月，通脹出現了問題，而且通過核心物價指數年率也能看出，的確是這麼個情況：
昨天對GDP的預估結合了一系列跟經濟增長相關性強的數據，最終判斷出GDP表現十分強勁，主要是由於9月的部分關聯數據表現都比8月要強，而初值的公布是8月，所以對於9月的勢頭並沒有計算在內。但是超過初值的數據表現還是讓我驚了一下，不過這也為我繼續對數據進行瞎猜提供了信心。
PCE作為通脹的重要指標，自然要對另外的通脹數據進行分析，CPI和PPI雖然受季節因素影響波動大，但是兩者還是有一些相關性的。
首先來看CPI：
雖然CPI和PCE的數據表現並不完全是同向，畢竟它主要是反應了消費者日常消費的那些商品的價格，所以即便是排除了價格波動最大的商品，依然還是會造成CPI波動比PCE大的情況，簡單來說，一個是看短期通脹，一個是看長期通脹。
而CPI在11月的表現錄得了0.2%的增長，這主要也是由於油價的持續回升和進入了購物季造成的消費熱情有關，而CPI的抬頭也可以預判短期通脹回落的周期已經結束，接下來即將開啟新一輪的回升。
但是PPI的表現就有些差強人意了，連續兩個月錄得下降，而且價格相對不穩定，但這也和製造業的需求有較大的關係，PCE統計中耐用品所占的比重還是挺高的，根據PPI11月的表現來看，耐用品訂單量恐怕也出現了回落，並且製造業增長速度在11月份也確實出現放緩的跡象。
另外，汽車銷售也反映出了耐用品訂單出現下滑的可能：
目前美國的經濟前景還是有些不確定性，而且排隊領免費食物的人也依然很多，失業率雖然持續下降，但跟去年同期相比還是處在高位，這些都在告訴我們，消費者很難，溫飽問題都難以解決，也就更難負擔更多的支出了。
除此之外，11月零售銷售的分項數據也有提醒我們耐用品在11月的出貨情況：
其中汽車相關、電子產品這些都數據耐用品數據的統計範圍，而這兩項在11月份的消費情況跟10月相比都呈現出銳減的態勢，跟汽車一樣，雖然這些東西不如汽車貴，但貧窮還是限制了消費者行為。
同比數據則更能直觀的反饋出目前零售行業的真實情況，因為同比數據排除掉了季節所帶來的的影響因素，而同比的電子產品銷售情況更加不景氣，給我們判斷PCE數據再次增磚添瓦。
以上這些數據反映出11月份的核心PCE物價指數年率有極大機率會不及預期，甚至低於前值，服務業的持續低迷也為長期通脹不會大幅增長創造了條件，美聯儲自己心裡也清楚，畢竟前段時間的利率決議上，對於今年的核心PCE通脹預期不僅沒有上調，還進行了下修。
恐怕也是因為財政方面的錢拖了這麼久還沒發到群眾手中，導致美聯儲有了更悲觀的預測，9月以為十月難道還談不攏？沒想到拖到年底了，錢還沒到位，不得不更改對於今年通脹的預判，那你說這次PCE會不會以回落來中和前值，最終今年全年的通脹目標符合美聯儲預期呢？