最近關於被網易與一離職員工糾紛的新聞和討論刷屏。對於網易和丁磊，我沒有義務和興趣去為他辯護。但從投資的角度，如果只看這些評論，很難想像丁磊是怎麼將網易做成一家市值人民幣2000多億、每年利潤幾十億的企業。

是的，網上關於丁磊的段子，絕大部分都是真的。陌陌IPO前夕遭遇網易阻礙時，和我關係很近的幾個人，對於丁磊的評價，我也完全贊同。在我看來，這些的確是事實，是事實的一部分，反映了丁磊的一些個性、缺點。

幾年前，一位經常聽我們調侃丁磊的朋友，問我，「按你們這麼說，丁磊憑什麼把網易做起來的？」 我說了幾個外面很少流傳的段子。

上網有些年頭的網民，估計對SP簡訊業務還有印象。10幾年前的SP產業，可以說挽救了中國網際網路產業，也直接幫網易實現盈利。無線事業部也一度成為網易人數最多大部門。但是在2003年，該業務仍然如火如荼的時候，我親耳聽他說，「SP一靠坑蒙拐騙，二靠移動公司割肉，做不長久。」 後來SP這波潮水褪去的時候，就可以看到 Tom.com和新浪（收購迅龍）等仍在裸泳，而網易早已上岸。

簡訊SP之後，有一段時間網絡聲訊業務也很火。一次會議，丁磊問，「你們知道為什麼網易和搜狐的聲訊業務都這麼差嗎？」 大家以為他要批評這個業務部門。他卻自己回答說：「有一次我去矽谷，和張朝陽同一架飛機。我們討論聲訊業務，我說，上面都是咿咿呀呀的內容，這業務怎麼能做長久啊。」 他認為，搜狐這業務沒做大，也是受他的影響。

丁磊對那些鏈條複雜或者7寸捏在別人手裡的業務都不太感興趣。比如廣告業務，他老是抱怨，為什麼要養那麼多業務員？為什麼還要給會扣？別人來我這刊登廣告，難道不是因為我這裡效果好，給他們帶去了收入嗎？為什麼求著他們啊？

當年手機還在WAP上網的時期，何小鵬找丁磊，說要做一個手機上網的瀏覽器，丁磊認為這些業務都是移動公司的魚肉，沒有前途，拒絕投資，但仍然借了50萬給小鵬創業，還將當時我所在部門的辦公室，讓出一個角落給他。後來何小鵬業務有點起色，獲得其機構投資後，問丁磊是否願意將50萬轉作股份，丁磊堅持拿回現金。再後來，何小鵬的業務幾十億美元賣給了阿里巴巴。那業務叫UCWeb。（部分細節和數字，可能不準確。）

所以，丁磊最喜歡的業務就是，直接面對用戶收費、可低成本大規模複製、沒有中間商賺差價的虛擬服務，比如遊戲、郵箱、空間等。網際網路企業「來不及考慮怎麼賺錢」的時代，丁磊已經開始為「網路遊戲是網際網路的常青樹」而行動，即便2001年遭遇網際網路寒冬以及網易被納斯達克停牌、再遭遇摘牌危機的時候，他仍然對網路遊戲痴心不改。但那個年代，56K的貓撥號上網，都還是個奢侈品。也是那個年代，開始買入網易。

丁磊雖然高屋建瓴地理解到網路遊戲的重要性，但是丁磊既不親自寫代碼，也不會畫圖。幫他執行策略的人，叫詹鍾暉（叮噹），也是網易曾經的COO。叮噹在2011年帶領一幫遊戲的骨幹離職後，大家都擔心網易何去何從，我自此也並不再持有網易的股票。匪夷所思是，網易的遊戲業務似乎沒受任何影響，還成就了《倩女幽魂》等新遊戲。所以，你不得不相信，有一些東西，是通過丁磊本身傳承的。

從結果上來看，網易遊戲的壽命在業界是最長的，背後主要依靠玩法的持續更新，以及遊戲平衡性的維持。遊戲的平衡性，與經營策略息息相關。簡單說，如果團隊對短期目標追求過多的話，那麼就有動力加大遊戲的促銷，讓短期業績數字好看（自己提成也多），但是很快會透支遊戲的壽命。丁磊經常被批「一股獨大」，但往好的方面理解就是，他的確很用心地把網易當做自己的百年家業來經營，而這些理念又能灌輸到產品上。

網上一些段子，描述丁磊如何不懂分級管理，經常直接越過部門主管，指揮程式設計師幹活。這也是他的一個問題。在丁磊看來，所謂的管理是沒有太大意義的，只有具體幹活的人，才貢獻價值。但這樣的文化也有一個好處，就是埋頭幹活的人，時常能被丁磊委以重任。因此，直接向丁磊匯報的人很多（這些人同時還得向自己的主管匯報），所以，一些主管離職，對業務的影響不大。

但是丁磊對於離職甚至還帶走一幫程式設計師的人，還是心存怨恨的。一些員工因為入職時間早，通過兌現期權獲得優厚的收入，在丁磊看來，某些人的能力是無法與其回報所匹配。即便是這些人辭職，可能也令他費解，你能力平庸，拿這麼好的待遇，還背叛我們？

可相對於某公司通過權力機關將無辜的前員工關押200多天，我印象中，丁磊在證據確鑿、對方承認錯誤的前提下，兩次放過了涉嫌犯罪的前員工（應該也有其他人的勸阻）。一次是某遊戲市場負責人，通過自己親戚註冊外部關聯公司，成為市場採購的供應商，從而輸送利益；另外一次是某銷售負責人，將公司的一塊資源，直接劃給了自己的關聯公司去經營。

丁磊和其他企業家一樣，如果要羅列其優點和缺點，都能分別寫幾頁。我們研究一家企業，以及企業背後的人，需要清楚哪些缺點是致命，哪些優點能成為核心競爭力。