近二十年來，電商、移動支付、共享出行、在線遊戲影音，各類網際網路公司深入我們生活的方方面面，並由此誕生出了BAT三大網際網路公司。不過隨著字節跳動、拼多多等網際網路新貴的挑戰，有人表示BAT已不復存在，迎來的將是ATM時代。
首先是被擠出去的百度，其股價在2019年下跌了大約20%。首先是因為中國廣告市場在2019年的增長放緩，監管部門對於網絡廣告的審視更為嚴格，這使得整個廣告市場承受壓力的同時也衝擊了百度的業績。其次是百度的搜尋引擎被字節跳動推出的一款搜索產品所代替，後者的超級應用能為用戶提供一站式服務，提高用戶對產品的黏度。
不過百度為了反擊推出了名為百度App的自主移動服務，整合了搜索和資訊，實現了強勁的用戶增長。除此之外，百度還決定實現營收的多元化，愛奇藝、人工智慧、雲計算都是其對未來的押注。
去年10月，美團的市值超過5200億港元，僅次於阿里和騰訊，成為國內第三網際網路公司，大幅領先於京東和小米等知名企業。美團的服務涵蓋了餐飲、外賣、打車、電影、酒店旅遊等200多個品類，而其2019年第二季度受益於餐飲外賣業務的增長，成立9年來首次實現整體盈利，凈利達到15億。而這對阿里巴巴旗下的餓了麼有一定的衝擊，二者在外賣上一直是「戰鬥」狀態。
當然阿里作為BAT里表現最好的股票，在核心電商部門全年保持彈性，在雲計算、旅遊、數字娛樂等其他領域也有一席之地。阿里雲在2019年第二季度的營收同比增長64%，對阿里的未來是至關重要的，其自研的AI推理晶片、金融資料庫、飛天作業系統等獲得業內一致好評。但是阿里在電商領域仍舊面臨著拼多多、京東這些電商巨頭的「威脅」，不過其未來的發展是值得期待的。
值得一提的是，在騰訊的業務生態中社交是根基，但這個根基正在隨著網際網路時間的碎片化和產品形式的多元化所挑戰，如抖音的快速崛起。所以騰訊在去年國慶前一天進行了被稱之為史上第三次重大業務架構的調整，即持續投資未來前沿基礎科學，加大對AI、機器人、量子實驗室等的投入。其正在側重以AI技術為代表的前沿技術業務，尋找未來新的營收增長點。
總而言之，BAT在20年前是網際網路的得勝將軍，20年後的今天他們可能會短兵相接，也許在未來BAT將不復存在。