成交量是技術分析的重要指標,雖然在一些特殊情況下可以做成虛假的成交量,但投資者可根據股價的位置判斷莊家意圖.如下:
1.成交量增加,表示買方需求增加,換手積極,股價看漲;表現遊資湧進證券市場,交易自然活躍,行情將隨之高升;表示股票的流通性順暢,證券市場繁榮,股價必然高漲;表示投機氣氛濃厚,行情基礎不穩固,股價隨時有下滑的可能。
2.但成交量過分膨脹,股價自然跟隨急漲,市場主力及大戶出貨相當容易,中小投資者無法判斷主力的真實意圖,繼續拉高或壽終正寢的可能性都很大.
3.當成交量減少時,浮動籌碼必然增加,賣壓隨即表面化,股價也隨之滑落,投資人興趣大減,資金很快從證券市場抽走,來不及撤退的被動套牢,要等證券市場重新活躍才有重生機會.
成交量增加從正面看是表示證券市場繁榮,股價上升的好現象,但相對的高利潤必有高風險相伴隨,投資者在獲取,收益時千萬別忘了風險的存在.
在技術分析時,成交量的同樣具有警示作用,最明顯的情形是,巨量上漲,成交總額與股價不斷創出新高,但若只是成交量放大,而股價沒有明顯的拉升,這表示股價已達高峰,回檔的可能性極大,也是投資者應該有所警惕的時候了.
連日上漲的股票,突然高開低走而且以低價收盤時,投資者就應特別注意.這種情況表明股價已有回檔的徵兆,頗有山雨欲來風滿樓的架勢,最好還是暫時離場為妙.
交易量日漸萎縮,股價的拉升也不復之前乾脆利落,表示該股已逐漸趨近高位,投資者可以考慮獲利了結.
總之,特殊的證券市場信號,其背後一定隱藏著另一新的開始,與其冒險前行,不如暫避一時.有經驗的股票投資者,往往把整個市場或個股的成交量作為衡量和觀察市場變動趨向的前提,並從中尋找主力機構或莊股的動向,選擇入市或退出市場的契機.
經典的股市投資或投機的理論都認為成交量是不會騙人的.成交量的大小與股價的上升或下跌成正比關係,具體歸納一下,就是
1.量增才能價漲
2.成交量萎縮則股價就不會大幅下跌
3.長時間盤整的股票帶量突破盤局向上漲升時,意味著莊家要拉高
4.股價在高位放巨量後股價一定還會創新高.
這些觀點有時是正確的,但在許多情況下是片面的,甚至完全是錯誤的.在投資實踐中也把股票成交量的變化作為重要的觀察對象,並一度按照經典的量價理論進行操作,結果發現成交量不僅會騙人,而且是莊家設置陷阱的最佳辦法.它對一些多少了解一些量價關係,對技術分析似懂非懂的人一騙一個準,使許多人深受其害.
莊家是如何在成交量方面設置陷阱,中小投資者應該怎樣防備呢?
1. 久盤後突然放量突破.
這裡說的久盤可以指股價在爆炒後的高位盤整，也可以是爆炒後進行高送轉除權後的盤整，還可以是中報或年報公告前不久的盤整.
所謂盤整是指在一個時期內(如兩個月,三個月,甚至半年等)股票在一個相對窄小的價格區間進行波動,上行無力,下跌無量,交投極不活躍,不被市場人士關注.
這種股票有時候會在某一天的開盤後半小時到一小時內,出現大量的買單掛在買一至買三的價位上,同樣也有大量賣單掛賣一至賣三各價位上.成交量急劇上升,推動股價上漲.
投資者會立即發現它的成交量異常變化,不少人甚至會試探性地買入.但是由於前面掛有大量的買單,要想確保成交,只能直接按市價買進.正是因為這種市價買入的人增多,儘管拋單沉重,股價還是會不斷上升,更進一步增強了買入的信心,並造成該股將突破盤局帶量上升,展開新一輪升勢的架勢.
一小時左右,股價可能拉升至8%左右,甚至有可能大單封漲停.但不久後又被大量賣單破開漲停板,回調到漲幅7%-8%左右盤整.盤整時買二、買三的掛單很多,買一的掛單相對少一些.但賣一至賣三的三個價位的賣單並不多,然而成交量卻不少,顯然是有賣盤按市價在買一的價位拋出.直到當天收盤時,大部分股票都在7%-8%的漲幅一帶成交.
第二天,該股可能略微低開,然後快速推高,上漲至5%-7%一帶.也有的乾脆高開高走,大有形成突破缺口的架式.當許多人看到該股突破盤局而追漲時,該股在漲到5%-7%左右會突然調頭下跌,大量的拋單拋向那些早上掛單追漲而未能成交而又沒有撤單的中小散戶.雖然隨後還會反覆拉升,但往上的主動買單減少,而往下的拋單卻不斷,股價逐漸走低,到收市前半小時甚至跌到前天的收盤價以下.隨後的日子,該股成交量萎縮,股價很快跌破前次的起漲點,並一路陰跌不止.如果投資者不及時止損,股價還會加速下跌,跌到難以相信的程度,使投資者深度套牢.
為什麼該股會在突然放量往上突破時又調頭向下,甚至加速下跌呢?這就是莊家利用成交量設置的陷阱.通常的情況是,莊家在久盤以後知道強行上攻難以見效,如果長期盤整下去又找不到做多題材,甚至還有潛在的利空消息已經被莊家提前知道.為了趕快脫身,莊家在久盤後採取對倒自己籌碼的方式,造成成交量放大的假象,引起短線投資者關注,誘使人們盲目跟進.這時,莊家只是在啟動時對倒了自己的股票,在推高的過程中,許多追漲的人接下了莊家的大量賣單.那些在追漲時沒有買到股票,然後就將買單掛在那裡的人更加強了買盤的力量,並為莊家出貨提供了機會.莊家就是這樣利用量增價升這一普遍被人認可的原則,製造了假象,達到出貨的目的.
如下圖所示,以"經緯紡機"為例,該股在1997年6月24日職工股上市前幾天,莊家造成了幾根小陽線,做出吸貨的模樣,24日,壓低開盤後,成交量迅速放大,股價幾乎拉到漲停,當天成交量高達1500多萬股,但隨後卻連連陰跌不止,跌幅高達50%以上.
2.中報或年報公告前,個股成交量突然放大.
中報或年報公布前,許多企業的業績已經做出來了.因此,公司董事會,會計師,會計師事務所以及發表中報或年報的新聞媒體都會領先一步知道消息.因此股價在中報或年報公布前會因消息的泄漏而出現異常波動.業績好的公司,其經營狀況早就在各券商和大機構的調研之中,其經營業績也早有可能被預測出來.因而莊家早就入主其中,將股價做到了很高的位置盤整,等待利好公布出貨.但也有一些上市公司信息披露保密工作做得好,直到消息公布前幾天才在有關環節泄露出來.這時,莊家要在低價位收集籌碼已經來不及了,可是優秀的業績又確實是做短線的機會.因此,一些資金會迅速進入這些股票,能買多少買多少,股價也不急不火地上升,成交量溫和放大.待消息公布時,投資者一致認同該股值得買入時,該股會在漲停板位置高開.然後,先期獲得消息的人會將股票全部拋出,做一個漂亮的短線投機.
報表公布前,還有一種情況是,某隻股票本來一直陰跌不止,形成下降通道.但中報公布前的某一天,該股突然以壓低開盤,或在盤中狠狠地打壓,造成股價異常波動,以吸引市場人士關注.隨後,該股會有大量的買單或者賣單同時出現.成交量猛增,股價也在不斷推高.這時,廣大投資者認為該股中報或年報一定會公布業績有重大改善,於是,想搏一下該股的報表,作一次短線炒作,在當天大膽跟進.豈料第二天,該股放量不漲,有的甚至縮量盤跌,隨後更是一路加速下降.待公布業績時,該股業績大滑坡,股價無量下跌,有的甚至連連跌停,使投資者深度套牢.
如下圖所示1999年瀘州老窖(000568)於7月29日以前一直在一條下降通道中盤跌,成交量萎縮.但是,8月3日那天,該股在16.10元開盤後,迅速打壓至15元.然後大量拋單和買單出現,將股價推升,最高達17.70元,當天震幅達2.7元.許多人依據成交量放大跟進的原則,在當天買入該股.沒想到第二天該股不漲反跌,隨後一路陰跌不止,到8月13日公布中報,每股只有0.1元的收益,與去年年終報表相比,業績大幅下降.隨後該股連跌三個跌停板,一直跌到11.30元.短短几天,跌幅高達6元多,使許多人在放量上漲的那天買入後高位套牢.
為什麼會出現這種情況?該股先前已有部分機構被套,但考慮到該股一直業績不錯,希望中期報表公布前有些表現.但實際上,市場上關於該股業績滑坡早有傳言,因而無新的主力介入.越是臨近中報公布,被套莊家也知道該股業績不好,解套無望,只好反手做空,以降低持籌的成本.於是,莊家利用報表公布前許多短線炒手搏消息的愛好製造假象,以對倒的方式在開盤時造成成交量放大的陷阱.自己實際上在推升股價的過程中出得多進得少,且戰且走,減少籌碼.第二天仍有可能勉強推高,但因出得多進得少,成交量不能有效放大,甚至量縮,引起市場人士警惕.買盤減少,有的甚至平倉離場.這時候,莊家又利用手中剩下的籌碼,反手做空.特別是在業績滑坡的消息公布後,投資者恐慌,出現多殺多的現象,莊家乾脆以連連跌停的方式封殺股價,殺得一些投資者失去理智,在連連跌停後仍然在跌停板上掛出賣單.這時候,莊家見做空成功,又會低價位加倍買入股票,攤平成本,以圖在下一輪行情中獲利.
歸納一下,中報或年報公布前股票走勢行情,有以下三種
A.股價一直長時間在上升通道中運行,股價大幅漲升,有的甚至翻番,該股一般業績優秀,一定有長莊入住.待優良的業績公布後,通常伴有高送轉消息.復牌後,會放出巨大的成交量,莊家借利好出貨.
B.股價在報表公布前,一直作窄幅盤整,但是於某一天溫和放量,股價穩步推高.該股通常業績不錯,但無長線莊家炒作.業績公布後復牌,成交量放大為短線炒手出貨.
C.報表公布前,股價一直在下降通道中,業績報表在所有報表截止日前幾天還遲遲不露面,但股價卻於某一天突然放量.這通常是被套莊家反多為空,製造成交量放大的陷阱.這種陷阱是最值得防範的.
其實,莊家在對倒的過程中也要付出不少的成本的,但其對倒的時間往往是在開盤不久和收盤之前進行.
開盤不久,許多人不知道某隻股票會漲,很少掛出賣單,所以莊家只要很少的資金就能將掛在賣盤上的股票吃進,並同時吃進自己掛出的股票.一旦市場上有人跟進,莊家只要在買一至買三的價位上掛上大量的買單,造成有人想大量買入的印象,就會使一些追漲的人以市價的方式買入掛在賣盤上的股票.而莊家自己真正買入的股票非常的少.莊家不僅買入少,還會將自己的股票拋給那些掛單買入的人,誰要就給誰,一旦沒有人掛單,莊家又掛買單推高,使股價再上一個台階,又誘使別人跟進.雖然莊家在推高的過程中,買入不少自己掛出的股票,但拋出去的會更多.
同樣,在離當天收盤前十分鐘左右,有的莊家會突然以對倒的方式將股價拉升,有的甚至拉到漲停的位置收盤,造成價升量增的假象.第二天的傳媒和股評人士也會提醒投資者關注此股.第二天開盤,該股通常還會快速拉升,然後,見有買單跟進,毫不猶豫地出貨. 莊家利用成交量製造陷阱必須選擇時機,通常這個時機是短線投資者期望的時期.
久盤之後的突破,業績報表公布前,都是極容易製造假象,使投資者產生幻覺的時期.
3.高送配除權後的成交量放大
莊股炒作的一條鐵的規律是該股一定有大比例的送配消息.在大比例送紅股、用公積金轉送和配股消息公布前,莊股通常都炒得很高了.這時候,一般稍有買賣股票經驗的人都不會在高位買進.而股價大幅上升後,莊家拉抬也沒有什麼意義.所以股價要在高位企穩一段時間,等待送紅股或公積金轉送的消息.一旦消息公布,炒高了的股票大幅除權,使價位降到很低,30元的股票,10送10就只有15元了.這時候,莊家利用廣大中小散戶追漲的心理,在除權日大幅拉抬股價,造成巨大的成交量.道理和手法和上述兩個陷阱設置時如出一轍.當散戶幻想填權行情到來時,莊家卻乘機大肆出貨.
通常來說,這種行情只有兩三天.如下圖象嶼股份,該股1998年曾從12元左右炒到41元以上.7月17日公布中期業績,莊家乘利好出貨,走了一部分,隨後一直在高位震盪,沒有人追高.8月24日,該股10股送紅股5股,另公積金轉贈2股.除權後,莊家在開盤後有明顯的對倒行為,成交量放大,許多人跟進,使莊家獲得絕好的出貨機會.第二天,該股繼續出貨,隨後進入盤整.
許多股票大幅除權後,的確會有填權行情,但要具體對待.一般來說,除權前股價翻了一番、兩番甚至三番的股票很難立即填權.此外,除權後股本擴大,除權後也難以填權.只有那些在除權前莊家吸納很久,正準備大幅拉升的股票在除權後才有可能填權.
值得指出的是,莊家利用除權後的成交量放大製造陷阱,有可能在除權當天進行,也可能要過幾天,要根據當時的大局而定.有的一次出貨不盡,就在除權後多次震盪,設置各種看似築底成功的假象,在放量上攻途中出貨.對於大幅除權後的股票,投資者要仔細研究其股本擴張速度是否能和業績增長保持同步.還要考察除權後流通股數量的大小及有無後續炒作題材.切不可見放量就跟,見價漲就追.
4.逆大勢下跌而放量上攻
有些股票可能長時期在一個平台或一個箱形內盤整.但是,有一天在大盤放量下跌,個股紛紛翻綠,市場一片衰嘆之時,該股逆勢飄紅,放量上攻,造成了"―萬綠叢中一點紅"的市場效果.這時候,許多人會認為,該股敢逆勢而為,一定是有潛在的利好待公布,或者有大量新資金入駐其中,於是大膽跟進.誰料該股往往只有一兩天的行情,隨後反而加速下跌,使許多在放量上攻那天跟進的人套牢.
莊家在吸籌的時候,成交量不要多大,只要有耐心,在底部多盤整一段時間就行.莊家要出貨的時候,由於手中籌碼太多,總得想方設法,設置成交量的陷阱.因此,我們在研究量價關係時,應全面考察一隻股票長時間(半年或一年以上)的運行軌跡,了解它所處的價位和它的業績之間的關係,摸清莊家的活動跡象及其規律,以避免在莊家放量出貨時盲目跟進.
以上講的是主力莊家利用成交量假象誘多出貨的情況,還有一種情況就是利用成交量陷阱誘空, 當股價漲到一定程度,突然有一根大陰線,同時伴隨很大的成交量,一般投資者都覺得這種情況應該是主力在出貨,但是當散戶都賣出以後,後面價格又創新高,這種情況就是主力藉助成交量來誘空.如下圖ST景谷600265的K線圖,其從16元連續小幅拉升直到2015年11月10日開始縮量漲停,並在11月13日達到高點24.11元,當天放巨量下跌,造成出貨的假象,隨後短暫調整後又繼續拉升,直到最高點31.10元.