終於為發動機「埋單」了!美國經濟因為波音737MAX雪上加霜?

世界先進制造技術論壇 發佈 2020-03-03T13:20:40+00:00

在波音737MAX依然停止交付、停產、停飛的前景下,不僅波音737MAX的供應商們承受著巨大的財務壓力,連美國經濟也遭到了一定程度的影響——2020年美國GDP增幅或將低於3%美國近三年來GDP增長率2月6日,美國財長姆努欽接受福斯商業新聞網採訪時再次表示:由於波音737MAX停


當地時間2月27日,據《華爾街日報》報導,美國飛機製造商波音公司同意向供應商CFM公司支付波音737MAX的發動機製造費用,此舉能夠大幅減輕供應商GE航空和法國賽峰集團的現金流負擔。按照設計,波音737MAX裝配有上述兩家公司的合資企業CFM製造的LEAP-1B發動機。



Leap 1-B發動機研發過程


賽峰集團執行長菲利普·帕蒂高蘭(Philippe Petitcolin)表示:

原計劃在2020年交付的所有波音737MAX發動機將得到全額支付。



同時,波音公司還將向賽峰支付2019年交付的發動機款項,其中許多發動機在波音已組裝完畢但無法交付的737MAX飛機上。



一般來說,飛機交付給航空公司後,OEM才會向供應商支付發動機的後續款項。但是由於波音737MAX從2019年3月遭到FAA停飛後就停止交付,因此一直沒有支付後續款項。賽峰高管此前曾表示:波音737MAX停產將使CFM公司每月的現金流損失約1億歐元(約合1.09億美元)。而GE航空不久前也公布:GE今年第一季度現金流量約為負20億美元,這主要是由於737MAX飛機停飛所致


從2018年10月到去年3月,波音737MAX系列飛機在5個月內發生印尼獅航和衣索比亞航空兩次墜機事故,共導致346人死亡。兩起空難均與飛機上的自動防失速軟體被錯誤激活有關,該機型隨後在全球範圍內遭到停飛。


衣索比亞航空飛機墜毀現場


波音的這一舉措,旨在加強自己在航空產業鏈上的信譽,但同時也為波音自身的現金流造成了不小的壓力。在波音737MAX依然停止交付、停產、停飛的前景下,不僅波音737MAX的供應商們承受著巨大的財務壓力,連美國經濟也遭到了一定程度的影響——


2020年美國GDP

增幅或將低於3%


美國近三年來GDP增長率


2月6日,美國財長姆努欽接受福斯商業新聞網採訪時再次表示:由於波音737 MAX停飛造成的影響,今年美國國內生產總值增長率可能低於3%。

波音作為我們最大的出口商,對我們的出口影響很大,我認為可能至少是50個基點的影響。」這意味著波音危機將至少影響美國GDP達一千多億美元。



美國達拉斯聯儲主席卡普蘭同日表示:

如果不是因為波音公司的情況,我本來可能會有更強的預測;我們認為僅在第一和第二季度,波音公司的情況就將使GDP增長率削減了0.4個百分點。



研究機構普遍認為

波音事件將衝擊美國經濟


2019年12月17日,美國高級經濟學家Michael Pearce在《波音737MAX停飛對第一季度的GDP影響》報告中表示,波音公司在一季度停產737MAX可能會使第一季度的美國年化GDP增長率下降0.5個百分點



停止生產的決定意味著庫存的增加將結束,從而對第一季度的經濟增長造成很大的拖累。



美國銀行的Stephen Juneau和Michelle Meyer 預計,波音停產737MAX使得美國銀行對第一季度的GDP預測從其基準期的年化1.7%降至1.2%,也是0.5個百分點。但兩人也認為:

波音的預期阻力應該是暫時的,它不會從根本上改變我們對2020年增長或貨幣政策的展望。



知名產業資訊信息提供商IHS Markit在文章《波音737MAX停飛將如何影響經濟?》中認為:

波音及其供應商消減產量,將導致第一季度真實GDP減少約320億美元,足以導致第一季度GDP增長率降低0.5個百分點。



2月13日,紐約聯儲研究與統計小組助理副總裁朱利安·喬凡尼(Julian di Giovanni)發表文章《企業事件對GDP的衝擊——以波音737MAX停產為例》,認為:

一季度737 MAX飛機的全面停產將使美國GDP下降0.4個百分點,考慮到季度GDP平均增長2%,這是一個很大的下降。



喬凡尼文中表示,由於GDP是每家公司產出的總和,GDP增長率就是公司產出增長率的加權總和;在考慮供應鏈和中間產品前提下,GDP增長率仍然是公司增加值增長率的加權總和,但其權重採用前一時期企業銷售額所代表的GDP份額。


喬凡尼以2018年四季度波音公司衝擊之前的產量為基準,以波音公司銷售損失來計算美國GDP增長率的損失,得到GDP下降0.4個百分點的結論。


因無法交付,只能占用停車場的波音737MAX


美國供應管理協會蒂莫西·菲奧雷指出:

波音737 Max可能約占(美國)製造業GDP的2%。製造業的每一美元往往會影響服務業的25%~35%。它還會影響我們的計算機電子業以及許多其他子領域。



總之,美國投資機構、商業銀行、中央銀行的研究人員均認為波音事件對美國經濟將會產生較大的衝擊。這種觀點獲得美國財政部長的認可。


從GDP統計變動看波音公司

對美國經濟的帶動作用


按美國經濟統計規則,波音737MAX機型交付航空公司或租賃公司時,GDP將升高,而如果飛機沒有交付,將不會有GDP產生。波音737MAX停飛和停產,意味著400架左右的波音737MAX客機無法交付;也同時意味著波音公司現有的每月50架左右的產能閒置,這將影響美國的GDP,同時對波音公司的盈利能力產生較大衝擊。



企業創造的GDP主要有利潤、工資、租金、間接稅、轉移支付、折舊等構成,除利潤外,其餘項目在短期內不會發生巨大變動,故此企業利潤的變動可以近似看做企業創造GDP的變動。波音公司2018年凈利潤為104.6億美元;2019年波音公司虧損6.36億美元,利潤變動為110.96億美元。


波音近年營收變化


按國際貨幣組織(IMF)預測,2019年美國GDP為21.44萬億美元,其0.5%的增長為1072億美元。按利潤變動近似企業創造GDP變動估算,波音公司直接創造的GDP減少110.96億美元,其餘變動來自於波音所帶動的其他企業。


比如,由於波音737MAX飛機停飛,已導致GE航空推遲LEAP發動機的生產,繼續在航空業務上虧損。2019年10月31日,GE財務長傑米·米勒表示:

我們預期今年將受到約14億美元的負面影響。



對相關企業盈利的影響,也會影響到GDP的增長。按照波音影響0.5個百分點的GDP增長,可以推算出波音公司的GDP帶動效應接近1:10。


波音事件已經影響

美國就業


首先,危機開始影響波音的員工。1月6日,波音公司表示,波音737MAX停止生產後,將「重新分配」約3000名在西雅圖地區生產該機型的工人。


其次,波音危機已經沿產業鏈衝擊其供應商的員工。波音公司不但是美國最大的商品出口商,其在華盛頓州倫頓的737組裝廠雇用了約1.2萬名工人,其全球供應鏈包括600多家供應商和數百家其他較小型公司,僱傭工人達數萬名。波音737MAX停產將直接影響其供應鏈前端的部件和零部件供應商——


1月11日,波音737MAX客機的主要供貨商勢必銳系統航空公司(Spirit Aerosystems)宣布,由於波音737MAX停產,該公司將在堪薩斯州威奇托市的工廠裁員2800人。該公司還計劃,稍晚在其位於俄克拉荷馬州的塔爾薩市和麥卡萊斯特市的工廠進行小規模的裁員。


美國勞工部的月度調查顯示,1月非農就業人數增22.5萬,但是傳統創造高工資工作崗位的製造業在1月份失去了1.2萬個工作崗位,其中一個重要原因就是因為737MAX停產。


一直以來,波音公司的崗位薪資在航空航天領域都比較高。


根據求職諮詢網站Glassdoor公司的數據,2019 年美國薪酬最高的25大實習崗位中,波音公司的崗位位列第25名,月薪中位數為4167美元。根據美國勞工部數據,全美在職工作人員平均年薪是43460美元,航空工程師平均年薪為96270美元,屬於高薪酬行業。


僅僅是一家公司,就能對一個大國的GDP增長率造成上述影響,由此可見航空製造業對於強國的重要性,可以說,發展航空製造業並使其在競爭中贏得領先地位,是強國崛起的必由之路。

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