由中國物流與採購聯合會調查、發布的2019年11月份中國大宗商品指數（CBMI）為102.5%，連續三個月上升。各分項指數中，供應指數和銷售指數繼續攀升，庫存指數和價格指數均有所回落。從指數的變化情況來看，11月份CBMI繼續上升，表明當前國內大宗商品市場穩中向好的特點進一步顯現。供應指數繼續上升，顯示國內商品供應增長平穩；銷售指數升幅擴大，預示國內市場需求良好；庫存指數回落，表明市場供求關係開始趨於平衡，生產經營活動趨於平穩。綜合來看，供需雙側繼續聯動上升，商品庫存增速回落，顯示隨著下半年以來宏觀政策逆周期調節力度明顯加大，其效果正在不斷顯現，經濟由降轉穩的跡象逐漸顯露，國內大宗商品相關企業生產經營環境進一步改善，行業穩中向好的態勢繼續深入發展。不過，進入12月份以後，大宗商品市場淡季效應逐步顯現，需求端將會逐漸趨弱，而供應端壓力將持續加大，特別是部分商品生產利潤可觀，產能利用率或將繼續上升，因此我們預計供大於求仍將是12月份市場的主基調，市場下行壓力依然存在。

商品供應繼續增加。2019年11月份，大宗商品供應指數繼續上升，為104.2%，較上月上升1.3個百分點，顯示國內大宗商品供應量平穩增長。從各主要商品來看，各品種供應量均呈現增加態勢，特別是受利潤影響，鋼廠開工率回升，鋼鐵供應量時隔四個月後再現增長局面。本月鋼鐵供應量較上月增加3.6%；成品油、有色金屬和汽車供應量較上月分別增長5.7%、3.5%和5.6%，增速分別加快1.2、0.7和1.2個百分點；鐵礦石、原煤和化工供應量較上月分別增長5.4%、4.8%和1.2%，增速較上月分別減緩3.4、0.9和2.2個百分點。

商品銷售持續增長。2019年11月份，大宗商品指數為102.2%，升幅較上月擴大1.7個百分點，顯示國內大宗商品市場需求釋放加速。從各主要商品情況來看，本月除成品油受季節性因素影響銷售減少外，其餘品種均呈現增長態勢。本月成品油銷售量較上月減少0.4%，為近九個月以來首次出現；鋼鐵、鐵礦石、化工和汽車銷售量均出現止跌反彈的走勢，本月較上月分別增加4.8%、1.9%、0.9%和1.6%；本月原煤銷售量較上月增加2.1%，增速加快1.2個百分點；有色金屬銷售量較上月增加1.1%，增速較上月減緩3.2個百分點。

商品庫存增速減緩。2019年11月份，大宗商品庫存指數為100.1%，較上月回落0.3個百分點，顯示隨著需求的持續回升，國內大宗商品庫存增速有所減緩。各主要商品中，除鋼鐵庫存繼續下降外，其餘品種均有不同程度的增加。本月鋼鐵庫存量較上月減少6.3%，連續四個月呈現減少態勢；本月鐵礦石、原煤和化工庫存量較上月分別增加2.7%、3.4%和2.8%，增速較上月分別回落3.2、0.2和0.1個百分點；本月成品油和有色金屬庫存量止跌反彈，較上月分別增加3.1%和0.4%；汽車庫存量較上月增加4.2%，增速加快0.6個百分點。

商品價格繼續下跌。2019年11月份，大宗商品市場價格環比下跌0.7%，同比下跌6.2%。各主要行業中，本月除黑色金屬價格止跌反彈外，其餘品種均呈現跌勢。本月黑色金屬價格較上月上漲0.1%；有色金屬、化工、原煤和成品油價格較上月分別下跌0.8%、1.5%、1.5%和2.9%。

中國大宗商品指數調查說明

1.主要指標解釋

中國大宗商品綜合指數體系是一套立足於與商品市場相關單位，以抽樣調查的方式，採集詳實、動態的數據信息，對行業中不同品種、不同經營主體、不同區域分別設立相關指數，通過各個指標的變化，觀察行業內乃至國民經濟運行的發展狀況和變化規律。

大宗商品供應指數。通過對國內市場生產、進口的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品供應指數，反映大宗商品資源供應的增減變化情況。

大宗商品銷售指數。通過對國內流通環節銷售的主要大宗商品的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品銷售指數，反映大宗商品國內市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數。通過對國內流通環節主要大宗商品期末庫存的實物數量和金額等在不同時期數據的比較，構建大宗商品庫存指數，反映大宗商品國內市場供需平衡的變化情況。

大宗商品價格指數。通過對國內市場主要大宗商品交易價格在不同時期數據的比較，構建大宗商品價格指數，反映大宗商品國內市場交易價格的變化情況。

2.調查範圍

中國大宗商品指數調查的地區覆蓋全國（除港澳台外）各省、自治區和直轄市。調查方法以重點流通企業調查、網際網路平台數據和商品現貨電子交易市場相結合，通過對海量樣本數據的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數的準確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數由1個綜合指數和若干個單項指數構成。指數均採用加權綜合指數方法。綜合指數由大宗商品消費指數、供應指數和庫存指數加權構成。各單項指數均由不同的商品數量和金額加權構成。中國大宗商品指數為環比指數。

4.季節調整

中國大宗商品指數是一項月度調查，受季節因素影響，數據波動較大。現發布的中國大宗商品指數和各分類指數均為季節調整後的數據。