當地時間4月30日，《華盛頓郵報》刊發了一篇關於美國高官正在考慮取消中國所持美債的新聞，以實現對中國的制裁，該新聞瞬間引起了軒然大波。白宮顧問、美國政經媒體Politico等多方專業人士紛紛緊急發表評論表示：這是不可能的事。川普的首席經濟顧問庫德洛在30日當天表示，美國政府不可能這麼做。「美國債務義務的完全信念和信譽是至高無上的，同時，這也關係到美元作為全球儲備貨幣的地位，」庫德洛說。另外川普高級經濟顧問Kevin Hassett也表示，這個報導完全是無稽之談。

《華盛頓郵報》會無緣無故突然報導出這篇新聞嗎？顯然不會，無風不起浪，雖然美國政府最終對外的闢謠無意毀約，但在此之前肯定有過內部關於取消違約中國持有的美債討論，而且這不是第一次，之前3月份的時候美國議員吉姆·班克斯在電視節目上就表示過：新冠疫情中國需要承擔很大責任，中國需要為美國抗疫支出買單，用免除美國國債的方式來償付。

美國政府為什麼要闢謠？

無利不起早，美國政府之所以闢謠，最主要的因素是違約的成本高於違約的收益，如果兩者反過來，那麼以美國人的尿性，違約是赤裸裸的。其實如果此次川普昏庸到真的違約了，對於中國而言，或許反而是一件好事。中國目前持有美債約為1.1萬億美元，摺合7.7萬億人民幣，美國違約，中國肯定會遭到到不菲的損失。但美債一旦違約，美國的信用掃地，國際上肯定會引起拋售美債的避險行為，瞬間引發全球金融海嘯，這直接關係到美元作為全球儲備貨幣的地位，這有可能促成人民幣國際貨幣地位的崛起。

一旦美元失去全球霸主地位，那麼對美國的損失才是致命性的，美國會失去擼全球羊毛的機會，比如通過加印美鈔即可買到全球各國的貨物，並且可以轉移美國的金融危機損失（如2008年的金融危機）。這可比中國1.1萬億美債的成本高多了，所以美國政府才會緊急闢謠。

中國為什麼要持有這麼多美債？

自1978年以來，我國經濟保持持續快速的發展，不算的貿易順差，使得我國的外匯儲備一直在增長，截止目前，我國的外匯儲備總額已經超過3萬億美元（據國家外匯管理局公布的最新數據顯示，截至2020年1月末，我國外匯儲備規模為31155億美元），龐大的外匯儲備該怎麼辦呢？一直放著貶值嗎？顯然不是一個好方式，特別是美國不斷在加印美鈔的情況下。

為了減少外匯儲備的減值損失，實現其增值，那麼外匯儲備就要部分用於投資，國際市場上什麼東西是好的投資品呢？美債顯然是一個不錯的選擇，一方面有美國政府背書，信用高（第一強國，至今沒有違約過）；二是美債的變現能力強，由於美國的背書，美債在轉手上很容易找到下手，這樣一旦在急需外匯的情況下，可以迅速實現變現。當然除了投資美債之後，我們也持有其他已開發國家的部分債券，只不過沒有美債多，畢竟老美是世界第一。

很多人說為什麼不投資石油或者他國的固定資產呢？並非沒有，但是一則石油風險較高，不穩定，且我國的庫容有限量；至於他國的固定資產，在一帶一路政策上就有，但不會太多，為什麼呢？因為變現能力不夠強。那為什麼要保持強大的變現能力呢？這是為了維持人民幣匯率的穩定，為何我國這些年來能能抵抗住美國的外匯施壓，就是因為我們有強大的外匯儲備。

當年97年亞洲金融危機，東南亞各國紛紛失手，主要就是沒有足夠的國家外匯儲備來應對索羅斯集團，香港免遭遇災難，則是因為國家出手，如果我國的外匯儲備全部用於投資各類固定資產，一旦美國發動對我國的匯率戰時，我們就沒有足夠的外匯儲備進行應對了，比如美國金融集團如97年金融危機做空東南亞一樣，瘋狂做空人民幣，假設我們沒有足夠的外匯儲備購入，那麼人民幣價值會瘋狂貶值，如果此時國家沒有足夠的外匯購入，抵抗做空，那麼人民幣匯率就會出現極大的波動，最終被收割。

以泰國為例：索羅斯做空泰國就四個步驟：第一步，用美元資產做質押貸款，以換取泰銖現金或發行泰銖債券。第二步，建立SET股指期貨空頭倉位，或向泰國券商借取泰銖股票，然後賣出；在泰國債券市場建立空頭倉位；在外匯遠期市場賣出泰銖，引導市場的貶值預期。當貶值預期形成後，就會有規模恐怖的國際熱錢湧入，瘋狂做空，形成可怕的規模效應。第三步，國際熱錢大規模的做空導致泰國官方的外匯損失慘重，為了阻止國際熱錢繼續獲得泰銖，也為了應對民間的擠兌風波，泰國政府下令金融機構停業休息。這一命令導致恐慌迅速全面擴散，國際熱錢加大了股債雙市的做空力度，最終泰國的外匯儲備消耗殆盡，宣布泰銖貶值，雙市崩潰。第四步，低價收割泰國的優質資產，賺個盆滿缽滿。

可能上述有人還是看不大懂，用白話來說就是：比如當時10泰銖兌換1美元，索羅斯集團為首的西方衝擊基金聯合一致大舉拋售泰銖（比如他們擁有10萬億的泰銖，相當於1萬億的美元），那麼泰銖一下子就變成沒人要的資產，瘋狂貶值，如果這時候泰國政府有足夠的美元外匯儲備，那麼索羅斯集團拋售多少就可以買進多少，泰銖就會維持穩定，但是泰國政府沒有足額的外匯儲備，所以在市場跟風之下，泰銖速度貶值，假設變為1000泰銖兌換1美元。此時索羅斯集團1萬億美元可以換為1000萬億泰銖，比做空時整整翻了100倍，然後索羅斯就可以收割泰國的優質資產了。

總結

充足的外匯儲備對於一國而言是至關重要的，這也是為什麼我國要持有大量美債的原因，並非說我國願意為美國買單，而是一種戰略上的考慮。