瑞幸還沒有崩盤的時候，我見過很多文章，用各種故作高深的詞語，來描述瑞幸的美好未來，甚至要革掉星巴克的命，想起來距離現在，也不過1-2年的時間而已。
拼多多的問題在哪裡？
1、電商的本質就是流量+零售，別去管任何「高深莫測」的說法，抓住這個本質。
2、在本質不變的情況下，各種「模式創新」沒有任何壁壘，你可以別人也可以。
3、如果某種商品，大家都是一模一樣的價格，你會在京東阿里買，還是會在pdd買，想想？
4、如果某種標品，pdd顯著的比阿里和京東便宜，那麼便宜的邏輯是什麼？這種邏輯可以持續嗎？
5、如果某些商品，只在pdd上有，在阿里和京東上都沒有，那麼「獨家供貨」的邏輯是什麼？這種邏輯可以持續嗎？
6、一個健康的產業鏈，一個想要做長久事業的製造商，要的不是今天有明天不知道有沒有的「爆款」，要的不是依靠各種「花招」吸引用戶的衝量，真正需要的，是長期穩定的購買量。一個製造商，只有當訂單量是一個較為可以長期預測的狀態，才能夠去優化供應鏈，才能去更好的升級研發，否則，光一個庫存管理就可以把你搞死。pdd的玩法，應對小企業做點小生意沒問題，應對大企業做個補充也沒問題，但是根本無法支撐起大企業的戰略和整個行業的進步。
舉個例子，你是一個玩具製造商，過去基本上每年賣1萬個玩具左右，你聽說了ppd，來到了pdd平台，依靠pdd的補貼或者你自己在pdd上面花錢做活動，1個月賣了3千個玩具。好了，請大家想想，你準備下個季度或者下個年頭備多少貨的庫存？備的少了，到時候有量你滿足不了，備的多了，如果沒量你會被庫存拖死。但是pdd的補貼或者你自己花錢做的活動，只是一個「事件」，不是常態，你根本無法據此預測你未來的銷量，因此也就根本無法去優化自己的鏈條，你只能繼續以投機的心態去做點買賣，而永遠也不是一個事業。
反過來說，假設有一個大製造商能夠在pdd獲得穩定的流量，有良好的訂單預期，那麼人家又為什麼要維持低價呢？賺取一個相對市場公允的利潤不過分吧？如果這種情況出現，不又繞回去了嗎——前期通過鋪貼和活動砸流量，推爆款，然後通過後續的商品進行長期收割。那如果大廠商多了，pdd的流量自然越來越集中在頭部少數人手中，這樣會對現有廣大賣家有永久性的衝擊，畢竟你不可能指望pdd長期補貼和小賣家長期的拿錢砸流量。
這就變成了悖論，成熟的市場一定需要有商業集中度，有集中度才有規模化，才能集中力量研發進步，優化鏈條。舉個例子：pdd上面有非常便宜得離譜的電視機，如果廉價電視機廠想要發展提升，就必須要首先銷售起量，然後投入研發，然後產品升級，接著可能會進一步起量，市場份額擴大，價格上升，利潤上升。當然有的人可能說廉價電視機廠就別升級唄，一直賣足夠廉價的電視也挺好，但是你必須要明白一個事情，在行業的視角，這個廉價電視機廠之所以能夠生產出來廉價電視機，核心的原因是頭部的電視機廠把產業鏈培育起來了，養起來了，如果沒有頭部的電視機廠，就絕不可能有廉價電視機廠。華強北號稱可以自己組裝出一台iPhone，確實可以，但如果沒有蘋果，還可以嗎？所以商業一定要有集中度才能有發展，才能惠及產業鏈。但如果市場越集中，就越不pdd化，pdd就越沒有特點，就越容易被阿里和京東的優勢碾壓。
7、也許pdd短期內會越來越大，收入利潤會越來越高，但是ppd的模式下，廣大依附在ppd平台上的製造商、經銷商，很容易就會走到自己的天花板，不過是成全pdd在資本市場吃肉而已。真正想要持續的進步和提升，這些製造商、經銷商必然要去走向阿里京東或者是線下。
pdd依靠社交來獲取相當的流量，但是很多東西都是會折舊的，一個人的信用是會折舊的，當背書的東西多了，當背書的東西不靠譜的多了，當大家興趣下降了，這個人的信用能不折舊嗎？
8、pdd現在還在虧錢，還在靠補貼維持流量從而維持住收入規模，過去京東也一直虧錢，但京東的盈利邏輯很簡單，依靠獨一檔的物流服務來提高售價從而提升毛利率。京東的物流可是實打實的讓阿里都避讓三分，而pdd至今為止有什麼東西是讓阿里京東都沒法複製的嗎？大家可以想想pdd將來盈利的邏輯是什麼呢？
9、阿里和京東的存在，都對消費供應鏈的很多方面有著重大的提升作用，而pdd時至今日，對消費供應鏈有什麼提升嗎？2020年了，阿里已經發展了很久的人工智慧，智慧金融；京東已經發展了很久的智慧物流，智慧倉庫；阿里京東都在努力做供應鏈下沉。pdd呢？還在集中精力玩流量，還在鑽頭覓縫和用戶玩心理遊戲、人性遊戲。
阿里的口號是讓天下沒有難做的生意；京東的口號是多快好省；pdd的口號是……
10、也許pdd將來的發展會打我的臉，但到今天為止，我還是一如既往的不看好pdd。
作者：青山布衣