(獲取報告請登陸未來智庫www.vzkoo.com)
目錄:
- 第一章:全球主設備商對比
- 第二章:海外擴張+精準布局,渡過寒潮期,奠定4G反超基礎
- 第三章:技術創新+業務拓展,4G市場全面開花
- 第四章:5G技術及產品領先,前瞻5G布局,強化5G領先優勢
- 第五章:主設備商產業鏈機會一覽
- 第六章:建議關註標的
報告摘要:
1.1 3G洗牌,4G市場格局穩定,5G持續領先
- 2018年全球七大設備製造商依次為華為、諾基亞、愛立信、思科、中興、Ciena和三星,這七家公司合計占全球服務提供商設備 市場收入的80%左右。
- 華為市場份額在2018年持續上升,在過去五年中每年增長約2個百分點,愛立信和諾基亞的市場份額平均每年下降約1個百分點。 ➢ 據觀研天下預計,2023年中興通訊的市占率繼續攀升至 24%,超越諾基亞和愛立信成為全球第二大通信主設備供應商。
2.6 營收對比:海外市場是主要增長點
- 華為:基於海外大發展,營收保持穩定增加,2018年營業收入突破千億美元(約7212億元)同比提升19.48%。
- 中興:由於小靈通和CDMA布局,國際業務拓展順利,業務趨於穩定。
- 諾基亞:手機業務穩居市場份額第一,諾基亞1100累計銷售2億部。
- 愛立信:愛立信收購老牌電信設備商馬可尼。
3.5 研發支出:國內研發支出穩步提升
- 2018年,華為在研發費用的支出為1015億元,占全年收入的14.1%,同比增 長13.2%,並且2018年華為從事研發的人員超過了8萬名,占總人數的45%, 華為近十年累計研發費用超過了4850億元,累計獲得專利數多達87805件, 並且華為還堅持每年將10%以上的銷售收入用於研發。
- 從營業收入占收比情況來看:全球設備商占收比基本保持穩定,但是考慮 收入增長情況,國內營收明顯快於國外,因此總的來說,國內研發支出情 況是穩步提升的態勢。
3.6 創新及成果轉化是業績穩定增長的重要動力
- ABI Research指出,全球基站天線市場格局趨於穩定,全球Top3天線廠商華為、凱薩琳、康普占據了接近7成無源天線市場 份額,其中華為份額34.4%,已經4年蟬聯全球第一。
- ABI Research分析報告指出,華為天線技術創新及成果轉化能力以94.5分持續領先,
3.7 國內設備商出貨量穩居前列
- 據IHS Markit統計,2018年華為基站出貨量穩居榜首(占比39%,提升3pp),中興穩居第四(占比10.9%,降低2.1pp)。
- 從競爭格局來看,市場集中度高度集中,前5家市場占比95.4%。
4.2 基礎設施市場份額不斷提升,5G專利數量世界領先
- 截止到2018年12月28號,在ETSI網站上進行5G標準必要專利聲明的企業共計21家,聲明專利量累計為11681件。
- 聲明量超過1000件的企業有華為、Nokia、LG、Ericsson、Samsung、Qualcomm和中興。華為以1970件5G聲明專利排名第一,占比17%。
4.6 華為三大業務協同發力5G
- 2018 年消費者業務收入已超過運營商業務。華為業務主要分為運營商業務、企業業務和消費者業務;2010-2019H1,消費者業務 從 17%逐步提升至 55%,運營商業務從 80%下降至 36.5%。
- 消費者業務成為公司增長的主要驅動力:華為主要發力消費者業務和運營商業務。華為消費者業務在 3G 時代平穩增長,4G 時代 進入增長爆發期,2014-2018 年期間收入複合增長率達到 46.8%。 2017 年,華為智慧型手機全年發貨 1.53 億台,全球份額穩居前 三;2019 年上半年智慧型手機發貨量為 1.18 億台,同比增長 24%,平板、PC、可穿戴設備發貨量也實現快速增長,消費者業務收 入實現 2208 億元。
- 華為計劃在 2019 年研發投入 1200 億人民幣,克服美國「實體清單」對消費者業務的影響,未來將會進入一個新的發展時期。
……
報告節選:
……
(報告來源:東吳證券)
獲取報告請登陸未來智庫www.vzkoo.com。
立即登錄請點擊:「連結」