鼠年券商第一股來了！
1月31日晚間，中銀證券（601696）公布了首次公開發行股票招股意向書等系列文件，標誌著公司正式啟動IPO發行工作。
圖片來源：中銀證券公告
根據公告，此次中銀證券計劃公開發行新股2.78億股，占發行後總股本的10.01%，所募集資金在扣除發行費用後，將全部用於增加公司資本金及營運資金，擴展包括投資銀行業務、零售經紀業務在內的八方面相關業務。
從發行安排來看，2月11日，公司將確定發行價格及有效申購數量；2月13日正式開啟網上網下申購；2月17日公布配售及中籤結果。
2月13日開啟申購
2018年12月14日，證監會官網披露了中銀證券首次公開發行股票招股說明書（申報稿）；2019年1月23日，證監會核准了中銀證券首發申請；2020年1月31日，中銀證券公布招股意向書及發行時間表。中銀證券也將成為A股第37家上市券商。
根據發行時間表，中銀證券此次發行保薦機構為國泰君安證券，聯席主承銷商為平安證券。發行人的股票簡稱為「中銀證券」，股票代碼為「601696」，該代碼同時用於本次發行的初步詢價及網下申購，網上申購代碼為「780696」。
本次發行的初始發行數量為2.78億股，網下、網上發行比例為7:3，即網下初始發行數量為1.95億股，網上初始發行數量為8340萬股。本次發行不設老股轉讓。
中銀證券將於2月7日進行初步詢價，2月11日確定發行價格，2月12日進行網上路演，2月13日同步進行網上、網下申購，2月14日當天公布中籤結果。
圖片來源：中銀證券公告
根據公告，此次發行網下配售要保證公募基金、養老基金和社保基金獲配總量不低於此次網下發行股票數量的55%；企業年金基金和年金保險類資金獲配總量預設為不低於此次網下發行股票數量的15%。公募養老金社保類、年金保險類有效申購不足上述安排數量的，可以向其他符合條件的網下投資者配售。
擴展八方面業務
根據中銀證券公告，公司本次公開發行股票所募集資金在扣除發行費用後，將全部用於增加公司資本金及補充公司營運資金，擴展相關業務。
圖片來源：中銀證券公告
中銀證券表示，公司將以整體戰略規劃為導向，統一管理和分配擴充後的資本金，進一步改善收入結構、分散風險、提升公司資本獲利能力，實現股東利益最大化。具體而言，資金投向將包括但不限於投資銀行業務、零售經紀業務、資產管理業務、證券投資業務、私募股權投資業務、期貨業務、研究與機構業務、風控合規和信息技術投入等八大方面。
中銀證券在招股意向書中表示，目前公司的凈資本規模雖然達到一定的水平，但和行業內的大型證券公司相比，仍然存在一定差距。在募集資金到位前，資金短缺是公司未來發展的約束之一。本次發行股票所募集的資金可初步滿足公司現階段各計劃業務的資金需求，有效緩解資金短缺的壓力。
受公司資本金的制約，公司收入仍較大程度依賴競爭最為激烈的經紀業務。由於經紀業務受市場波動影響較大，且行業經紀佣金費率近年處於下行趨勢，公司的收入波動性較大；另一方面，隨著行業創新步伐的加快，金融科技和證券公司創新類業務等均需要較多的資金支持。募集資金將有利於公司進一步改善收入結構、分散風險、提升資本獲利能力。因此，本次募集資金是加快業務發展和優化業務結構的需要。
此外，近年來公司業務迅速發展，需要進一步擴大傳統業務優勢、開展創新業務、開發創新產品等，本次募集資金的運用契合公司業務發展的訴求，確保公司持續滿足凈資本監管要求，進一步提高抗風險能力；通過本次公開發行股票募集資金，同時搭建持續的資本市場融資渠道，也是實現公司戰略目標的重要手段。
盈利能力持續提升
招股意向書顯示，近年來中銀證券盈利能力持續提升。
截至2019年6月30日，中銀證券總資產合計513.07億元，其中凈資產124.71億元。公司凈資產排名由2016年的第44名上升至2018年的第38名；凈利潤從2016年的35名提高至2018年的20名。
2016年至2018年，中銀證券營業收入分別為28.30億元、30.68億元、27.55億元，歸屬於公司普通股股東的凈利潤分別為10.66億元、10.67億元、7.05億元。2019年上半年，公司實現營業收入15.07億元，實現歸屬於公司普通股股東的凈利潤5.40億元。
圖片來源：中銀證券公告
從營收構成看，手續費及佣金凈收入是中銀證券營業收入的主要來源，主要包括證券經紀業務凈收入、投資銀行業務凈收入、資產管理業務凈收入等，其中經紀業務和資管業務又占據了大頭；而前述上述收入與我國證券市場景氣程度相關性較高。
圖片來源：中銀證券公告
中銀證券表示，當前證券行業傳統通道業務收入貢獻大幅下滑，資產管理業務、自營業務崛起，投資銀行業務收入占比提升。從行業競爭格局看，儘管近年市場集中度有所提高，大公司競爭優勢明顯，但全行業未出現系統性重要公司，中小公司仍有較大提升空間，目前部分證券公司正在把握機遇，在激烈競爭格局中謀求競爭優勢的提升。
從整個金融行業看，目前證券公司總體規模在金融機構中占比偏小，且尚不具備較強的國際競爭力，隨著中國經濟的發展，將產生一些有國際競爭力的公司，這是我國證券公司面臨的重大機遇。同時，證券行業也面臨巨大挑戰，公司自身發展也存在短板，在信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險等控制方面需要建立長效機制。
編輯：於紅波