燃次元（ID:chaintruth）原創

燃財經出品

作者 | 閆俊文

編輯 | 林文龍

每年雙11之前，快遞行業的消息就滿天飛，今年也不例外，近來，最引人注目的則是極兔速遞可能收購百世集團（BEST.US）旗下快遞業務的消息。

根據外媒消息，百世集團考慮出售快遞子公司，估值或至多達10億美元，接觸方則是極兔速遞和字節跳動。燃財經從一位消息人士獲悉，兩個月前，極兔廣東省總部就已經告訴他，極兔將會收購百世的快遞業務，「廣東省總有外資快遞經驗，可能廣東這邊極兔做國際件，百世做國內件。」

一位已經畢業正在尋求工作的大學生說，極兔到他們高校宣講，其中就談到，極兔要收購百世快遞業務的消息。

對此，一位極兔速遞網點加盟商透露，內部沒有相關的消息同步，需要等待官方通知。但考慮到百世是上市公司，有相關消息百世那邊應該會發公告。

百世集團成立於2007年，於2017年9月20日在美國紐交所上市，目前市值為8.12億美元。快遞是百世集團物流業務的核心。財報顯示，2020年，百世集團全年實現營業收入300億元，其中，快遞業務實現營業收入194.18億元，占比接近65%。

而極兔於2015年在東南亞成立，2020年3月才進去大陸市場，在今年4月完成了新一輪融資後，目前估值已經達到78億美元。

多位業內人士告訴燃財經，極兔「收購」百世快遞業務的可能性極大。「百世快遞業務管理混亂，越來越差，業務量下降，能出售給極兔，對雙方都好。畢竟百世的網點布局不錯，這麼多年，也積累了不少物流方面的人才。」業內人士醒醒介紹，雙方能否走到一起，阿里的態度，將是問題的關鍵。

阿里是百世集團最大的股東，也是公司的話事人，數據顯示，經過多輪投資後，截至2020年6月，阿里巴巴持有百世集團33%的股票，投票權占比也擴大至46.57%。2017年，京東以服務排名墊底為由，終止了與百世快遞的合作，也被外界解讀為，京東在拉黑阿里系。

而極兔的創始人李傑曾是OPPO印尼公司總經理，陳明永則是它早期投資人之一。由於OPPO和拼多多背後都站著段永平，在外界看來，極兔與拼多多關係不一般。雖然拼多多數次否認，但事實上，目前極兔90%的業務也來自於拼多多。

「拼多多是阿里電商業務的強勁對手，在以前，親近拼多多的公司，在阿里系中幾乎都不受待見。」醒醒說，此前，極兔是不在菜鳥體系內的，也幾乎接不到淘系的單，這對於極兔的發展來說，是一個很大的阻礙。「如果通過收購百世快遞，可以順利接入淘系，極兔沒有理由拒絕。」

如今的網際網路，正在走向開放，按阿里CEO張勇的說法，「互聯互通是多個平台參與者的共同關切。」一方面，阿里業務渴望融入微信生態，另一方面，阿里業務也要對外開放，比如電商業務，在物流方面，也要逐漸對京東物流，甚至極兔開放。

燃財經觀察到，部分區域的極兔快遞員已經開始派送來自淘寶平台的電商件。此前，極兔速遞一直在謀求接入菜鳥網絡，菜鳥背後有國內最大量的淘系運單。一位知情人士說，在網際網路開放的大背景下，菜鳥體系鬆動是遲早的事情，雙方都很有默契。

「如果阿里判斷，網際網路開放是大勢所趨，那麼，把百世快遞賣給極兔，其實是一個不錯的選擇。」醒醒表示，百世集團近幾年一直在虧損，數據顯示，2017年到2020年，百世集團分別虧損了12.28億元、5.08億元、2.19億元和20.51億元。「以前，基於戰略防禦的需要，阿里需要百世，如果以後，大家都可以用社會化資源，對於阿里來說，百世其實是一個包袱。」

在中國物流學會特約研究員楊達卿看來，企業經營，各種情況都有可能。極兔和百世，有機會走到一起，但能否真正牽手，還有很多不確定的因素。

不過，極兔顯然是很有心追百世的，極兔創始人李傑曾放言，要在2021年底實現日單量衝破4000萬票，2022年中衝擊上市，再用最短的時間成為位列中通、韻達之後的「中國加盟制快遞第三」。這說明，極兔的管理層對成為大公司是有預期的，而收購百世，顯然可以大大加快公司發展的進程。

通過收購或入股等方式，快速壯大自己，是可行之策。這種做法，在物流行業中並不鮮見，比如，2012年，申通收購天天快遞；2020年5月，韻達入股德邦物流，成為其第二大股東；2020年7月，中通收購了海爾集團旗下的日日順樂家智能快遞櫃；今年9月28日，順豐正式完成對東南亞快遞巨頭嘉里物流的控股，持股51.8%；10月5日，匯森速運宣布與零擔快運企業壹米滴答宣布達成戰略投資合作，但實質是收購與單獨控制，而匯森速運與極兔速遞有著莫大的淵源。

值得注意的是，物流是個重資產行業，投入巨大，玩家眾多，且大多是上市公司，早在2016年，中通、圓通、申通就先後完成上市，2017年，百世、韻達和順豐也先後上市，今年，京東物流也上市了。

在這個劇烈競爭的行業中，中小玩家生存環境堪憂，貝殼財經記者梳理看到，2020年上半年，天天快遞營收5.61億元，虧損5.52億元，從2017年起天天快遞3年半時間內虧損超40億元。在此之前，青旅快運、國通快遞、如風達、亞風快運等公司都一度被爆業務陷入停擺或被強制摘牌。

極兔作為新手，想要活下去，並走得更遠，儘可能籌措更多彈藥，進一步鞏固核心業務，都是必然的選擇。對於極兔來說，百世是個不錯的標的，但是，極兔是不是百世的最好選擇？還有待觀察。醒醒認為，百世待價而沽的可能性最大，除了極兔，通達系還有字節跳動，應該也有意向。「除非收購條件特別誘人，否則極兔肯定不會是首選。」

百世難以為繼

近年來，動盪出現在百世快遞的每一層級上。

首先是末端站點的紊亂。至少從2020年4月開始，有關百世快遞基層站點無故關店、快遞員欠薪的傳聞就不斷見諸報端。石家莊、長春等地百世加盟站點頻頻傳出異常狀況，貨件無人配送，堆積在站點內。

在福建，一位極兔、韻達以及豐網的加盟商告訴燃財經，目前，百世快遞的網點很多是由「三通一達」等快遞員代派，根據他預估，這個比例有70%，代派意味著在派送的優先級要靠後一些，淘寶很多商家也很少選擇百世發快遞，原因則是百世快遞服務不佳。

「我們這公司的高層領導都是百世出來的。」某快遞公司的人說，京東在2020年成立眾郵之後，他們在廣東的中層與網點人員，大部分也都是從百世而來的。

在2020年4月，順豐推出豐網速運，這被視為順豐擴充「電商件快遞網」的努力，採用加盟制，此前，順豐推出了「特惠專配」業務來與通達系競爭電商件。2021年9月，順豐「官宣」豐網速運CEO周建，其之前曾任百世快遞總經理。一位接近周建的人士說，周建是位能人，他一手主導建立了百世的快遞網絡，伴隨著他的離職，一大批百世的精幹加入了豐網。

周建的繼任者是周少華，於2017年上任，但最終在2021年3月離開，據媒體報導，百世集團百世快遞原總經理周少華加入菜鳥網絡C2M物流事業部，花名草銘。目前百世快遞的總經理為王小青，王小青回應《21世紀經濟報導》關於2021年的目標時說，「不掉隊。」

2017年上市以來，百世集團一直在虧損，4年間百世虧損分別為12.28億元、5.08億元、2.19億元、20.51億元。在2021年上半年，百世淨虧損4.68億元。

根據最新披露的第二季度財報數據，百世營業收入為74億元，同比下降5%。其中，百世快遞單量達23億件，同比增長1.2%；百世快運總貨運量同比增長9.3%至244萬噸；百世供應鏈客戶結構調整計劃持續起效，訂單量超1.2億；其中百世國際東南亞包裹總量同比增長140.7%。

圖 / 視覺中國

與此同時，整個快遞行業大盤仍維持著高速增長。國家郵政局近日公布的數據顯示，前8個月，全國快遞服務企業業務量累計完成673.2億件，同比增長40.1%；業務收入累計完成6509.4億元，同比增長23.4%。

分攤到各個快遞公司，從8月份快遞業務量來看，順豐增長33.13%，韻達增長18.95%，圓通增長27.32%，申通增長15.89%。

快遞業務增長乏力，但百世旗下的快運業務可圈可點，財報披露，百世快運實現毛利轉正。2021年4月，百世集團董事長兼CEO周韶寧透露，百世快運正在融資階段，最快將於2022年完成上市。同時，他們設定了激進的增長目標，貨量超1100萬噸，同比增長32％，門店達22000個，同比增長25％。

但快遞業務仍是百世集團的核心收入來源，根據2020年財報，百世集團全年營業收入為300億元，同比減少7.3%，百世快遞和百世快運的收入分別為194.2億元和51.6億元。如果未來出售快遞業務，百世的上市地位將會面臨挑戰。在七大上市快遞公司中，百世作為墊底的存在，是被淘汰還是斷臂求生？這個痛苦的選擇已是無法迴避的問題。

誰能救百世？

百世的快遞業務風雨飄搖，誕生出一個問題，誰能救百世快遞呢？在諸多消息中，人們可以看到阿里巴巴、順豐、字節跳動以及極兔的身影。

字節跳動相關負責人表示，沒有收購百世集團快遞業務的計劃。

順豐似乎更有動力來收購百世的快遞業務，因為它的「豐網速運」需要更快起網、起量，但一位豐網人士說，豐網已經將百世快遞的核心人物周建挖來，連帶很多省代以及中層也跟著過來，在這種情況下，似乎順豐吃掉百世快遞變得不那麼迫切。

「現在豐網在廣東、貴州等東南區域的大部分網絡體系，都是建立在原百世快遞的舊人之上，他們過來，直接就可以起網。」上述人士說，一些地區掛著百世快遞的名頭，尤其一些省代，實質已經掛靠了豐網。

收購一家公司，很大程度上是看重對方擁有的資源，而人才則是最重要的。但毫無疑問，順豐已經獲得了它最想要的。順豐對豐網相當看重，有些地區豐網的加盟費已經到了100萬元，這顯示出順豐對於電商件市場的倚重。

百世快遞曾在阿里物流棋局中扮演重要角色，它曾在阿里巴巴物流徵戰中縱橫一時。馬雲以及阿里巴巴曾對百世快遞寄予厚望，百世創始人周韶寧與馬雲私交不錯，據悉，在2008年，馬雲、郭台銘和周韶寧一起吃了一頓飯，周韶寧打動了兩位大佬，獲得1500萬美元的注資。

圖 / @微博百世快遞

2017年上市前夕，在外界已知的8輪融資事件中，阿里巴巴至少參與了6輪融資。其中，在2015年1月，阿里巴巴投資百世約5.5億美元，獲得20.5%的股權。在2016年9月，百世物流宣布融資7.6億美元，阿里巴巴通過菜鳥網絡跟投。

強大的資本注入，讓百世集團發展迅速。在2017年時，百世匯通（後改名百世快遞）是營收最高的公司，營收199.9億元，同比增長126%；其次是圓通速遞199.8億元，中通快遞為130.6億元，申通快遞為126.57億元，韻達股份的收入為100.2億元。

斗轉星移，到了2021年第二季度，百世營收為74億元，而「三通一達」總營收超過625億元，最低的申通110億元，而最高的圓通營收則是195億元了。

可以說，阿里巴巴是百世最堅定的支持者，就算在上市後，阿里也繼續增持百世。在2020年6月，阿里巴巴增加持股，A類從2418萬股增持至1.42億股，占百世A類股的比例為37.2%，占百世總股本比例為33%。阿里增持後，投票權占比將擴大至46.57%，周韶寧投票權減至45.75%。

百世集團堅定要做「中國領先的智慧供應鏈解決方案和物流服務提供商」，定位與京東物流類似，都是著眼於供應鏈服務。但京東物流背靠京東，且是京東的關鍵服務商，有強大的資源支持與試錯機會。百世雖然背靠淘寶、天貓，但三通一達，甚至順豐等，都是它的競爭對手，因此，留給百世的試錯機會很少，如果它跑不出來，淘系電商為什麼要給它更多機會呢？

京東物流為了匹配京東電商的定位，需要更快更好的服務，所以在商業模式上呈現出重資產、重投入、重運營的特點，而百世快遞選擇的是一條「輕資產」的道路。

百世集團的創始人周韶寧是個典型的技術人才，在2017年上市時，他堅定的說，百世不是以快遞公司名義上市，而是一家智能供應鏈服務供應商。在2021年10月，順豐、百世入圍2021民營企業發明專利500強，顯示出百世強大的技術底色。

百世快遞有技術、有系統、有發明專利，但速度、口碑等，卻是墊底存在，這可能歸因於百世最初期的發展戰略，「一切皆租」的輕資產加盟制度。在轉運中心這樣的核心資產上，百世也使用租賃場地加簡單改造的模式。根據二季度財報信息，百世快遞在全國擁有轉運中心85個，擁有一級加盟網點5200多個，末端網點超過55000個。

「他們除了擁有人員、場地以及證件之外，似乎在業務層面競爭中沒有了任何優勢。」一位行業人士如此評價百世快遞，服務淘寶、天貓時，做不過「三通一達」，服務其他快遞需求時，又做不過順豐、京東物流等，如今，甚至被極兔趕超。

極兔是白衣騎士嗎？

現在看來，最有可能充當白衣騎士的，就是極兔了。

極兔在2020年3月正式起網，以補貼、低價策略撕開高集中度的快遞行業格局，不到1年時間，其日單量已突破 2000 萬單，80%以上單量來自拼多多，這也是中國至今為止唯一一個不依賴阿里或者京東而達到日單量 2000 萬的快遞企業。

一位西南地區的極兔公司員工說，他近期除了極兔的擴展業務之外，最主要的工作是招人，兼職與正職都在招人，在十一國慶期間，他每天都會招了50名小時工，他說：「日結白班15元/小時，夜班15元/小時，這都還招不到人」。

這說明，極兔的單量仍在持續增長，值得注意的是，除了給極兔招聘小時工外，他也再給申通、圓通等快遞網點分人，「有錢一起賺，我們私下也會交流。」他說。

儘管發展速度驚人，但相較於2021年7月其他巨頭的數據，極兔仍有差距。數據顯示，順豐控股、韻達股份、圓通速遞、申通快遞分別實現業務量8.51億票、15.53億票、13.97億票、8.93億票，日均訂單量約為2800萬票、5000萬票、4600萬票和2900萬票，中通在第二季度財報中披露，他們的日均業務量超過6000萬單。

圖 / 視覺中國

根據快遞專家趙小敏預估，極兔要想在行業站穩第一梯隊，日均訂單要達到5000萬票以上，他同時強調，現在的行業環境跟10年前不一樣，快遞單量並不是唯一的指標，他補充說，「現在極兔要做得是提升網絡競爭力以及穩定性，搶占更多的市場份額以及提供更多的行業解決方案」。

「極兔要提供給市場新的創新，過去加盟制快遞的打法要深化，否則，市場就覺得沒多大意義或者價值。」趙小敏說。

業內有一個共識，快遞企業不可能單純靠電商件取得長久地競爭優勢。不管是順豐還是通達系、百世，在主營業務經歷了數十年的發展之後，業務向著零售、電商、金融甚至房地產等行業拓展，比如，順豐發展出順豐房托（已上市）、順豐同城（計劃上市）、順豐支付、順豐優選等業態，但多元化的戰略目標很難實現，且容易拖累財報。

極兔在2021年初提出了「降本增效、提質增量」的目標。一位接近極兔的人稱，極兔在2021年致力於改善資金流以及改善人們對極兔「服務差」的刻板印象，這種狀況改善甚至到了緊急的狀況。

根據國家郵政局發布的2021年第二季度快遞服務滿意度調查，極兔無論在快遞服務滿意度還是時限準時率測試中均處於墊底位置。為改善此種狀況，極兔加強了對加盟商的管理。

但這種管理顯得很粗暴，比如，在取消補貼、提高派費的同時，這讓加盟商罰款增加，罰款的名目繁多，比如漏掃處罰、上傳不及時、退轉件不及時等。

一位極兔快遞員就抱怨，「管理層說是要改變依靠低價獲客的做法，而是轉為提升用戶體驗，但手段則是動不動就是罰款，罰完快遞員罰代理網點，之前罰款後經過仲裁基本都能返還，但現在仲裁基本無效，乖乖認罰。」

在廣西湛江，一些極兔的代理商說，極兔罰款歷來狠，去年（2020年）因支線任務沒成功，沒少被罰款，最多一次被罰過4000元。

極兔在業務量上的擴張是非常迅速的，但在公司管理上，則略顯幼稚和粗暴。一位地區分公司的人說，分公司在人事任免上有極大的自主權，除了區域負責人和一些關鍵崗位指派之外，中層和基層全部由區域負責人任命，這讓一些區域的政策有時候跟不上總公司的步調，山頭主義濃厚，員工離職率也很高。

「一線加盟商如果業務量達標，獎勵能有二三十萬，但對接公司的人獎勵很少，只有幾百元，從這個程度上講，極兔倒是很像一個銷售公司。」上述人士說。

如果在十年前，增長就是硬道理，只要單量規模在不斷提升，投資人和市場就會認可，但現在的投資環境變了，市場、投資人除了看單量規模之後，人們更希望看到合規的經營，良好的管理以及用戶體驗。

上述物流專家趙小敏說，快遞行業上下游整合的故事已經開始，投資機構對快遞行業的看法產生了很大變化，整個物流行業都會有一個價值重塑的過程。「接下來一段時間，甚至是兩年到三年，行業上下游會進行併購重組的全方位整合，市場會有一個比較大的一個空間。」

從這個角度來說，收購百世快遞，對於極兔的發展，是有很大幫助的。一位接近極兔的人士告訴燃財經，百世集團的快遞業務除了其基礎架構之外，極兔看重的還有其體系內的人才。作為一家從東南亞起家的快遞公司，極兔在東南亞採取的直營模式，類似順豐，但在中國本土的業務，卻是加盟制，「兩個不同路線，極兔極其需要中國的本土化人才，才能增強競爭力」。

*題圖來源於@微博百世快遞，部分內文配圖來源於視覺中國。文中醒醒為化名。

*免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。