周五純鹼先抑後揚，午後期價大幅暴漲，收漲4.99%，主力衝破2700關口，創近3個月新高，漲幅領跑大宗商品市場。由於我過早的看空，如今被頻繁打臉，那麼純鹼到底還能不能下來呢？
大家好我是侃侃，一個勤勞且認真的分析師。不得不說這次玻璃純鹼的持續高漲我看錯了，沒料到上漲時間會這麼長，力度會這麼大。積累數月的路人緣可能就在這一次敗光了，不管前面勝率再高、預測的再准，當一張紙上出現一個黑點的時候，人們就眼裡就只有這個污點了。這裡我們不討論人性，看錯就看錯了，我認，今天還是跟大家來聊聊我為什麼堅定的看空純鹼，以及對純鹼的後市看法，相信大家讀完會有所收穫。
先來看看能源情況：油價高位大跌，煤炭漲跌互現。
周五國際油價在本周升至七年高點後，盤面首次出現大跌，因美國原油和汽油庫存增加，促使投資者對漲勢了結獲利。
國際原油價格高位下滑，利空施壓下游化工市場。煤炭方面周五強弱分化，焦煤焦炭偏弱回調，鄭煤窄幅偏暖整理，對煤化工品種影響一般。
開工率方面：開工小幅下滑，供應整體持穩。
近期純鹼廠家裝置運行正常，日產量小幅下滑，市場整體供應基本充裕。截止到1月20日，周內純鹼整體開工率82.06%，環比下調0.75%。周內純鹼產量54.92萬噸，減少0.5萬噸。
個別企業裝置開工下降和短暫停車，產量小幅下降。本周，國內純鹼市場整體走勢表現積極，加快發貨速度。
庫存方面：庫存大幅回落，整體庫存高位。
本周國內純鹼企業庫存大幅去庫，因節前企業陸續發貨，各區域庫存相繼下降，個別企業庫存低位。據統計，本周純鹼廠家庫存164.00萬噸，環比減少18.03萬噸，降幅9.90%。純鹼庫存去庫順暢，然而庫存總量尚處歷史偏高位置。
一些投研機構認為，近期純鹼增倉上漲主要體現在冬奧會對於鹼廠和下游的影響，當前市場表現積極。節前純鹼市場有望穩住，後續考慮到春節因素，或成有價無市狀態。
經歷了三個月的持續走弱，1月份以來，純鹼期價止跌並呈穩步上行態勢，主力合約期價漲幅達到20%。究其原因，是春節前產業鏈自下而上的備貨推動了這波漲勢。
展望後市，我還是認為，隨著下游備貨的結束，節後可能再次面臨累庫的風險！預計後市期價繼續上行空間有限，真正的頂部或許已經到來，後續的節奏大概率會真正呈現跌跌跌了。
為什麼我還這樣說呢？
利潤可觀，純鹼裝置開工運行平穩，累庫趨勢已經形成。
從供應端來看，去年四季度連雲港鹼業130萬噸純鹼裝置已經退出市場，今年新增產能項目有限且集中在下半年，純鹼總產能有所走弱。1月份以來，國內純鹼裝置運行相對穩定，企業檢修少。截止1月20日當周，國內純鹼整體開工率82.06%，與2020年同期基本持平，但明顯高於去年同期。
另外，從利潤角度來看，數據顯示，截止1 月 20 日，聯鹼法理論利潤 1032 元/噸，較上周增加 1.67%。高利潤帶動下，疊加冬季為純鹼供應季節性高峰期，產量或難有明顯縮減。從裝置運行情況看，近期暫無新增檢修計劃，個別企業負荷有所提升，預計後市開工率穩中有增。
截止1月20日當周，國內純鹼廠家庫存164.00萬噸，環比減少18.03萬噸，降幅9.90%，各區域庫存相繼下降，個別企業庫存低位。據悉目前中東部地區多數聯鹼廠家本月訂單已經接滿，氨鹼廠家接單情況也出現大的好轉；華中、華東、西南地區部分廠家封單不接。
不過，考慮到目前純鹼庫存仍處於160萬噸以上的高位水平，遠超過去兩年同期水平，隨著下游備貨的結束，再次面臨累庫的風險幾乎已成定局。
市場是很容易過熱的，隨著央行放水和對光伏玻璃的展望，玻璃純鹼一路高歌猛衝猛打，把空頭打的抱頭鼠竄無奈割肉，但是真的會無止境的上漲嗎？我看難，期貨市場已經放出防止過分投機的信號，任何品種囂張過後都會遭到壓制。
在我看來，玻璃純鹼可能也就這囂張最後幾天了，年底必然瀑布下來，就算年底主力用資金牢牢拖住，累庫的預期不能使得盤面大跌的話，年後累庫的實際出現，也會將身處高位的純鹼狠狠砸下去。
更大的概率是，主力也要抽資金過年了，賺幾百點賺夠了，下周到了收穫的時間，爭相跑路引起踩踏，從而形成長長的瀑布。
好了以上就是侃侃的今日分享，市場沒有常勝將軍，這一輪的純鹼和玻璃我確實看錯了空早了。但是對於後續的方向，我會堅持到瀑布來臨的那一刻。散戶做單子切記帶好止損，人教人教不會，親身經歷一次就學會，希望大家也能吸取教訓。
祝大家帳戶長虹~