前文回顧：
城市軌道交通信號系統領域分析之這生意，到底什麼來路？
城市軌道交通信號系統領域第二期這生意，到底怎麼賺錢？
城市軌道交通信號系統領域第三期之技術，到底有哪些？
交控科技依託自主研發的CBTC系統開發出的I-CBTC，將不同廠商的信號系統相互兼容，使裝備不同廠家車載設備的列車，可以在裝備不同廠家軌旁設備的一條或多條軌道交通線路上，至少支持以連續式列車控制級別無縫安全可靠運營。
2015年，重慶環線、4號線、5號線、10號線作為我國國家軌道交通互聯互通示範工程正式立項。
交控科技作為技術牽頭人，並取得了重慶環線的信號系統總承包商，和眾合科技（4號線）、中國通號（5號線）、中興通訊（10號線）三家國產信號系統廠商共同完成了互聯互通標準的制定。
目前，重慶環線東北段已經開通試運營
受益於技術的領先，以及實際運營的需要，互聯互通逐漸成為國內客戶的主流需求，交控科技的I-CBTC系統也成為其主要的收入來源，並且近三年年複合增速達到89%。
目前，它正在建設包括成都5號線、青島13號線、貴陽1號線等在內的多地地鐵線路。
我們繼續分析FAO系統（全自動運行系統）
國際公共運輸協會將列車運行的自動化水平（GoA）劃分為GoA0- GoA4五個級別，其中，前面提到的CBTC系統為GoA2（半自動駕駛）級，而FAO則為GoA3（無司機駕駛）和GoA4（無人監督駕駛）級。
FAO（Fully Automatic Operation，全自動運行系統），是一套全功能自動化運行、無司機在線參與值守的列車運行控制系統
它是軌道交通信號系統的第四代產品，相比於基礎CBTC系統，FAO的主要優勢為：高度自動化水平；提升系統的安全性、可靠性；提高運營組織的效率和靈活性
北京燕房線是交控科技第一條全線開通的FAO線路，也是我國首條全自主技術的FAO線路。達到了軌道交通領域最高自動化等級GoA4級，是世界先進水平，填補了國內FAO自主技術的空白。
除此之外，目前我國已經開通的全自動運行線路，還有通過引進阿爾斯通核心技術建設的上海10號線、北京機場快軌。
目前，交控科技已經中標的FAO線路包括北京新機場線、北京17號線、北京19號線等。
接下來的問題是：它研發這些技術，究竟花了多少錢？
從研發投入占收入的比重來看，交控科技的研發投入占比較高。
但是，從絕對值來看，由於交控科技的業務相對單一，規模較小，因此研發投入較少
技術已經研發完成，接下來還得把產品賣出去。這個領域，有典型的「施工」行業特徵，生意邏輯和裝潢（金螳螂）、軟體（恒生電子）、定製家居（歐派家居）有類似之處，從前期收款情況，可管窺在手訂單，以及在同行業的競爭力水平。
由於城市軌道交通信號系統的建設工期一般為3年左右，且採用招標的方式。
因此，會形成預收帳款。在項目施工過程中，將預收帳款按完工進度或時間等因素分攤到各期
也就是說，預收帳款越多，其未來轉換成收入的金額就越多。
從2018年新開工的線路來看，隨著城市軌道交通信號系統的升級，各城市開始對互聯互通的I-CBTC系統、全自動運行系統的FAO系統的需求更高。
其新建項目也主要以I-CBTC系統、FAO系統為主
這個預收水平到底如何，且聽下回分解
不構成任何投資建議，股市有風險，入市需謹慎