近日，世界銀行發表了一份全球合作報告，題為「糧食安全與通脹：從種子到商店」，有30多名摩根史坦利分析師參與報告撰寫。
以下總結了世界銀行報告中的主要結論和將推動未來食品價格的變量，以及對商業的相關影響。
1.專家和高管的多數觀點與摩根史坦利的觀點基本一致，即食品價格可能在2022年見頂。這一觀點低於投資者的共識，也低於遠期大宗商品價格。
2.隨著化肥價格的下降，農民開始大量種植，推動糧食產量大增。但摩根史坦利分析師認為天氣等因素可能會把穀物再次推向高價，例如由於天氣原因，巴西和阿根廷的土壤十分乾燥，這可能會對明年的庫存造成破壞。
3.蛋白質價格，尤其是牛肉價格，可能會繼續上漲。MS分析師Ricardo Alves在最近的《牛肉超級周期》報告中提到：「根據我們深入的供需分析顯示，目前世界上的牛肉還遠遠不夠。」牛肉是最昂貴的蛋白質，其需求與低貿易相關（豬肉和雞肉的關係），但有多種趨勢有利於牛肉的強勁持續需求（例如發展中國家的城市化進程逐步推進，人均收入更高，牛肉的普及率更高）。
4.對「下游」行業的影響：隨著槓桿從供應商轉向零售商，包裝食品公司可能會面臨越來越多的零售商推高價格的阻力。雖然投入成本壓力得到緩和，但消費者在購買食品時越來越注重價值，以及零售商更多地推遲漲價，可能會對包裝食品公司的營收前景構成壓力。
5.地緣政治問題可能會繼續對現有的糧食供應鏈造成壓力，短期內難以解決。北約最近表示，俄羅斯和烏克蘭有可能演變成一場長達數年的衝突，在這種情況下，很難想像可以在烏克蘭建立穩定的農產品供應鏈和貿易走廊。
6. 食品價格上漲的影響在國家層面有很大不同，一些國家從中受益（如阿根廷和巴西），而其他國家則可能遭受多重負面影響。例如，包括埃及、衣索比亞、索馬利亞和葉門在內的國家長期依賴糧食援助，但沒有抵消石油收入；只有奈及利亞有石油收入來抵消食品成本。
雖然食品價格從最近的歷史高位有所下降，但仍然高於1974年以來的任何時候，嚴重依賴糧食進口的國家也正在增加。
7.勞動力缺乏仍是現在面臨的重要挑戰，雖然自動化工具是可用的，但在目前市場中不存在快速的解決方案。
8.可持續發展的影響是複雜的，ESG必須同時解決糧食安全和可持續的糧食生產方法。然而，當前長期不可持續的耕作方式會導致氣候變化，這是糧食安全的一個關鍵結構性風險。
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