凱恩斯主義的核心就是有效需求不足理論！
為了解決這個問題，凱恩斯主張縮小貧富差距，對富人實施累進稅率。
更重要的是通過積極的財政政策刺激經濟，來實現充分就業。
01
有效需求不足會造成失業，而勞動力作為一種生產要素沒有得到充分利用，就會使得經濟的實際增長率低於潛在的增長率。
這個時候國家通過舉債或者印錢增加貨幣供應量直接投資，改變資本稀缺狀況，匹配上失業的勞動力。
投資本身就能擴大總需求，實現充分就業後，工人也增加消費能力，抵消產能過剩從而避免發生經濟危機。
增加貨幣供應量，難免會產生通貨膨脹。由於投資乘數的作用，在通貨膨脹的同時，實際產量也增加了。
因此凱恩斯主義是比較容忍輕度通貨膨脹，歐美許多經濟體也把通貨膨脹的長期管理目標定為2%。
02
凱恩斯主張逆周期調節，在經濟下行時採取擴張的財政政策和貨幣政策，提高就業率；反之經濟過熱時，採取緊縮的財政政策和貨幣政策，降低通貨膨脹率。
但是如果遇到經濟停滯和通貨膨脹同時發生，也就是滯漲，凱恩斯主義就沒轍了。
實際上，滯漲就是長期實行凱恩斯主義政策的產物。
戰後，西方各國長期實行寬鬆的貨幣政策，貨幣供應量增速遠遠高於經濟發展速度，這是產生通貨膨脹的前提。
這些超發的貨幣有一部分形成了固定資產投資，造成產能過剩。
這兩個現象發生在一起，就形成了滯漲。
03
滯漲到底是怎麼產生的，經濟學界眾說紛紜。
總結一下各個流派的觀點，大致原因就是國家過分干預，導致市場機制失靈：
1、價格不能充分反映供需關係和稀缺狀況，造成殭屍企業留存市場，難以出清。
2、高稅收和高福利政策希望能夠縮小貧富差距，增加有效需求，但是也扼殺了企業家的積極性，有的工人甚至因為有救濟金而自願失業。
3、強大的工會組織在工資談判中占有較大的優勢，使得一批技術含量並不高的崗位獲得了較高的收入，而這些收入要對計入成本的。
4、由於長期通脹，工人在公司談判時形成了預期，要求增加工資，抵消物價上漲。這部分又被計入成本，形成物價螺旋式上漲。
5、初級產品短缺，例如糧食和原油。這些商品的漲價，會使得很多以它們為原材料商品的成本上升。
總的來說，就是國家干預使得商品承擔了許多不必要的成本，導致物價上漲，造成成本推動型通貨膨脹。
這種通脹並不是由需求拉動的，不但不能刺激生產，而且還抑制了消費，再進一步傳導到了生產上，使得經濟停滯。
04
從1969年起，美國開始進入一個滯漲時期。
為此，尼克森政府實施「新經濟政策」，宣布美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系瓦解；對進口商品增收10%的進口附加稅；實行工資與價格管制。
增收進口附加稅提高了物價，價格管制使得供應不足，美國出現了歷史上極為罕見的搶購風潮。
1972年，物價在管制下仍然上漲了3.2%，而失業率也保持在5%；1973年，價格管制放開以後，通脹率報復性反彈至6.2%，失業率仍然維持在4.9%的水平上居高不下。
與此同時，1973年爆發了第一次石油危機，歐佩克宣布石油禁運，暫停出口，造成油價上漲。原油價格從每桶不到3美元漲到超過13美元，對歐美的滯脹起到了推波助瀾的作用。
隨後的福特和卡特政府宏觀政策時緊時松，在治理通脹和停滯之間搖擺不定，導致美國經濟在滯脹泥潭中越陷越深，呈現高失業與高通脹螺旋式上升的局面。
1979年第四季度，美國通脹率上升至12.7%，失業率則長期維持在6~8%。
05
這一年，保羅·沃爾克就任美聯儲主席，起初採取了以往小碎步式的加息法。
但是人們早已形成了強烈的通脹預期，採取的一系列的應對措施，例如搶購商品、要求增加工資，進一步強化了通貨膨脹。
美聯儲在歷史上並沒有表現出獨立性，取得公眾的信任，也是治理通脹不力的原因之一。
這種情況下，沃爾克採取了一種城門立木的方式，暴力加息來硬剛通貨膨脹。
聯邦基金目標利率一度大幅提升到20%以上。
在「暴力加息」的過程中，公眾逐漸認識到美聯儲控通脹的決心，最終扭轉了通脹預期。
治理滯脹，不可搖擺不定，一定要盯著一個方向。通貨膨脹與經濟衰退相比，危害更大，因此美聯儲寧願犧牲經濟增長也要徹底治理通貨膨脹。
06
1981年初，隆納·雷根就任美國第40任總統,。他採取了一系列撥亂反正的措施，將美國經濟從滯漲的泥潭裡拉了出來。
首先就是控制貨幣供應量。在他的支持下，美聯儲才有底氣暴力加息，將通脹率從百分之十幾降到了5%，再降到了3%。
這麼高的利率，經濟不可避免地要付出衰退的代價。
於是，里根推出了降稅措施，將企業所得稅從50%降到了28%。個人所得稅由46%降到了34%；同時削減削減社會福利開支，調動各方面的積極性。
雖然，稅率下降了，但稅基卻增加了，美國政府的財政收入反而上升了。
第三，減少政府干預，放開價格管制，以恢復國內在石油生產和探測上的市場動力。
第四，打擊壟斷，包括工會對勞動力的壟斷，促進良性競爭。
作為演員出身的溫和保守主義者，里根在成功地化解滯脹危機過程中，熟練地採用供給學派的減稅等政策治理「停滯」，採用貨幣學派控制貨幣總量的政策治理「通脹。
主要思路就是減少政府干預為資本解綁，恢復市場機制來盤活經濟。
由於歷史原因，里根任期內還處於冷戰時期，軍費開支增加了不少，特別是星球大戰。
美國政府為此發行了不少國債，這在客觀上也刺激了經濟的發展。
1989年裡根卸任時，國債占GDP的比例已經從上任前1980年的26%大幅提升至41%向國外的借債總額超過了國內，美國也從世界最大的債權國轉變為世界最大的債務國。
舉債刺激經濟是凱恩斯主義的重要特徵，因此有一些經濟學家稱：里根政府實行的是沒有凱恩斯的凱恩斯主義
不過，里根對此無所謂：芝加哥經濟學派、供應面經濟學、甚至里根經濟學，隨便你們怎麼叫，只要有效就行。
從這個角度看，世界上沒有一勞永逸的方法能夠解決所有問題，政治家也不用拘泥於某個學派的觀點，而是應該博採眾長。
07
里根經濟學也不是沒有副作用，勞動力在生產要素中的權重下降，資本的話語權更強了，造成貧富懸殊越來越大！
貧富懸殊達到一定程度，就會產生新的經濟危機。
儘管在滯脹時期，凱恩斯主義遭到了質疑，但從來就退出歷史舞台，反而在2008年金融危機後變本加厲。
他的追隨者們吸收了其他學派的觀點，不斷完善發展，發展成為後凱恩斯主義與新凱恩斯主義！