元宇宙風口， 變現始於AR/VR內容互動。
百度元宇宙平台「希壤」、騰訊「千帆計劃」、京東元宇宙……
大廠元宇宙背後卻有一家共同的內容生產商合作夥伴——飛天雲動。
9月21日，港交所披露信息顯示，北京飛天雲動科技有限公司（簡稱飛天雲動）已通過聆訊，預計本月即將招股。
據招股書顯示，飛天雲動在上市前的股東架構中，控股股東為汪磊先生、李艷浩先生，為一致行動人，合計持股49.66%；其他8名自然人股東，持股12.28%。此外，機構股東，包括同創偉業、軟銀賽富等合計持股38.06%。
飛天雲動其實還有「另一層身份」——大廠元宇宙背後的「推手」。
01 大廠元宇宙背後的真正推手
百度希壤作為國內首個元宇宙產品，代表著元宇宙概念的真正落地，背後就有飛天雲動在提供技術支持。
飛天雲動不僅參與了百度希壤初期的搭建，也負責了70-80%商業化內容的開發，是百度希壤的核心供應商。
圖源：百度希壤官網
目前，飛天雲動已與百度、京東、阿里、騰訊等網際網路巨頭在元宇宙方向的布局上建立了深入合作。
為何大廠搭建元宇宙，紛紛選擇飛天雲動？實力是關鍵。
飛天雲動不僅僅是國內最早進入AR/VR服務業的公司，也是領先的虛擬實境技術軟/硬體服務供應商，更代表著專業級元宇宙解決方案的國內領先水平。
目前，飛天雲動穩坐行業第一寶座。根據艾瑞諮詢的數據顯示，飛天雲動在2021年中國的AR/VR服務市場中排名第一，占當年市場份額的13.5％，且市占率從2020至2021年還在提高，但第二位同業競爭者，同期市占率則從1.7%下跌到0.9%。
對於布局技術的企業而言，前期都需要砸下資金提升科技實力，因此後期商業化盈利和變現能力是衡量此類企業的關鍵。但飛天雲動卻能兼顧了研發的同時也實現了盈利，目前已具有規模化的收入和利潤。
2019-2021年，飛天雲動營業收入分別為2.51億、3.39億、5.95億 ，近三年收入的年複合增長率高達54.02%。2022年一季度的營業收入為2.28億元，同比增長65.0%。
圖源：飛天雲動港交所招股書
其中AR/VR營銷服務占據了飛天雲動營收的半壁江山，2019年至2021年間，這一業務收入呈上升趨勢，增幅達到174.5%。
三年間，來自AR/VR營銷服務的收入分別為1.37億元、1.42億元、3.76億元，占比分別為54.6%、41.9%和63.2%。
而2022年一季度，飛天雲動繼續保持了上漲趨勢，AR/VR營銷服務的收入達1.66億，占比達到72.3%。
圖源：飛天雲動港交所招股書
在毛利率方面，2019-2021年，飛天雲動毛利率整體保持穩定，分別為30.0％、30.9％和29.5％。而三年內毛利分別為0.75億元、1.05億元、1.76億元，年複合增長率高達52.65%。
能獲得斐然的成績，得益於飛天雲動對市場的預判和提前布局。
02 超前布局贏得先機
在元宇宙爆發前，飛天雲動就做了相關的業務積累。
成立於2008年的飛天雲動，從2008年到2015年，其實是一家遊戲公司，這一階段也被稱為「以遊戲業務為主的1.0階段」。
但 2015年，正值VR在國內興起之際，飛天雲動也開始蓄力瞄準AR/VR內容服務，進入了「互動內容營銷的2.0階段」。通過不斷疊代自己的生產工具，飛天雲動在市場中具有前瞻性的布局。
2017年，公司開始研發AR方向工具與內容，並且設立專業的AR/VR團隊，隨後推出國內首個AR/VR Saas平台。
早在2019年，董事長汪磊在做客新華社《中國新三板》欄目時就提及，「在5G大環境下，公司將以CAA商業模式為核心繼續穩紮穩打，積極布局AR/VR商業領域的應用。」
而這種在AR/VR方面的超前布局，也為公司在元宇宙大爆發中贏得了先機。
中信證券研報指出，元宇宙是未來20年的下一代網際網路，是人類未來的數位化生存。
網際網路行業經過30年的疊代升級，如今正面臨新的節點，火爆的元宇宙是2D內容向3D升級是剛需，有望扛起重構網際網路經濟的大旗。
無論是組織形式還是商業模式，元宇宙都將從本質上顛覆網際網路形態，為網際網路產業發展注入新的生機與活力。
眼看元宇宙賽道火熱，國內外一眾名企紛紛入局，但2021年12月23日，中央紀委國家監委網站發文稱：「目前部分公司炒作元宇宙概念與真實的元宇宙有較大差異，需要去偽存真、謹慎判斷。」
如何鑑別一家企業是否真正處於元宇宙賽道？核心技術是關鍵。
其中VR/AR技術作為目前最佳的現實與虛擬世界接口，是元宇宙開發階段的先決條件及進入門檻，也將賦能元宇宙沉浸式體驗。
根據艾瑞諮詢的數據顯示，2021年中國的AR/VR內容及服務市場規模（按收入計）為217億元，預計將由2022年的357億元增加至2026年的1302億元，複合年增長率為38.2％。
但在競爭格局方面，目前中國的AR/VR 內容以及服務市場相對分散，市場參與者超過5000名。
未來，元宇宙的發展仍要基於創新技術的不斷疊代升級。行業在經歷大浪淘沙的洗禮後，將聚焦到擁有真正技術和實力的頭部公司上。
03 技術蓄力元宇宙
汪磊認為，元宇宙概念大爆發將加速本行業的發展。飛天雲動也一直在積極促進元宇宙概念的落地，目前，飛天雲動已搭建了自己的獨立元宇宙平台，為用戶提供了一個內容創造、社交、娛樂體驗結合的3D虛擬世界場景。
飛天元宇宙，圖源：飛天雲動公眾號
超前布局元宇宙的飛天雲動，已打出一套結合「底層技術、內容技術、平台技術」的組合拳。
其中，內容技術是整個技術層面的中流砥柱，對應客戶需求，為業務成長打好基礎；平台技術又分為SaaS平台和aPaaS平台，現階段，AR/VR SaaS平台用戶數量呈高速增長態勢，收入增長率達77.8%。
飛天雲動的技術架構 ，圖源：飛天雲動官網
而底層技術，才是飛天雲動的核心能力，也體現了對元宇宙未來發展趨勢的超前布局。
目前元宇宙雖賽道火熱，但仍屬於蓄力階段，AR/VR硬體其實還沒有在C端大規模普及，因此目前行業中，大多是B端客戶的前瞻性布局。飛天雲動也在著力服務B端客戶，在場景應用層方面，實現了市占率第一。
飛天雲動的元宇宙生態布局，圖源：飛天雲動官網
但未來B端爆發後，5G、AI、人工智慧、超高清視頻等新興技術的成熟，將牽引行業整體發展勢態向更深層次滲透，C端市場需求將被激發，發展空間也極具潛力。
而飛天雲動的底層技術，如AI技術、跨平台技術、互動技術等也將在行業整體發展進程中發揮重要作用，不僅將支撐所有業務，建立更高的競爭優勢，也在致力於提升用戶沉浸式體驗，超前布局C端市場。
但飛天雲動最核心的技術還是自有引擎，元宇宙時代，源源不斷的優質內容是核心，好的內容引擎將直接促進元宇宙內容生態的建設和發展。目前，飛天雲動內容生產效率要高於市面上的商業引擎效率。
已經身處行業領先地位的飛天雲動，仍在堅持技術的自我疊代升級，通過疊代開發Uni-AR及Uni-VR引擎，持續升級AI算法，不斷提升自身的科技壁壘。
同創偉業童子平在談及「哪些元宇宙的細分賽道具備投資價值」時表示，目前軟體技術，特別是與場景結合的內容生產軟體最具投資價值。
而飛天雲動恰好契合這一投資要素，也將在未來持續提升自身競爭優勢。
04 中國「元宇宙第一股」
目前在元宇宙賽道，可以跟飛天雲動一決高下的是Unity Software，這是一家已經上市的美國3D引擎開發商，最近還因拒絕了175.4億美元的收購要約引發輿論熱議。
中國市場的機遇吸引了很多外資前來掘金，8月9日，Unity中國成立，直接布局中國市場，未來將跟飛天雲動有很多交叉點，雙方不僅將有合作，也會在方向上達成共識。
在商業邏輯方面，Unity的邏輯是純做生態，僅把引擎當做工具，主要服務遊戲公司；但飛天雲動的自研引擎不輸Unity，已經做了自用和生態兩套工具，引擎更多是自用，並藉此提高生產效率來變現。
在策略和模式方面，兩者的Saas都有訂閱服務，都在做生態，但Unity更多是針對遊戲開發商，由於沒有足夠的用戶量，所以會一直虧損。
但飛天雲動的Saas平台主要針對普通用戶，其所疊代出的低代碼平台產品，為廣大內容創作者提供了低門檻工具，使用者多，更容易推廣普及。
所以在盈利能力方面，雖然兩者收入結構中占比最大的都是廣告收入，但飛天雲動目前已覆蓋網際網路、電商、金融等超10個行業，技術應用場景、客戶分布領域更廣，整體收入同比增長率也高於Unity。
飛天雲動的技術應用場景，圖源：飛天雲動公眾號
元宇宙長期向上的大趨勢已經拉開了帷幕，AR/VR等技術正在迎來爆發，市場掀起巨大財富浪潮，也將助力賽道內真正擁有實力的企業迅猛發展。
值此行業發展契機，飛天雲動通過上市聆訊，藉助上市籌集的資金，更多投入到研發，也將進一步提升自身科技壁壘和競爭優勢。
飛天雲動不僅致力於為更多品牌打造完善的元宇宙生態，未來，在B端元宇宙發展成熟後，還將觸達到⼴泛的C端 ，最終打通各個私域，聯接公域。
北京大學陳寶權教授曾說：「市場上現在有很多虛擬偶像、虛擬主播之類，但每個虛擬人物背後都有一個團隊在參與製作，才能把它做好。其實三維數字內容創作，有點像製造手錶，也需要一個流程化的生產過程，從原來手工作坊式的生產進入大批量生產。」
這背後代表著，進一步降低虛擬人物創作和應用的門檻，提高普及率才是未來的發展方向。
長期來看，元宇宙平台將更大程度接近真實世界，成為物理空間的數位化孿生體，無論是房屋還是藏品，都將以數字形式呈現在元宇宙中，元宇宙中基於虛擬產品的消費也將快速增長。
最終，基於AI、AR/VR等創新技術的疊代升級，一個高度沉浸、多樣化、富有想像力的元宇宙時代即將到來。