三星與軟銀聯合都棘手 ARM收購戰的「水」究竟有多深?

手機中國 發佈 2022-10-02T15:27:05.632898+00:00

【CNMO】近日,軟銀髮言人表示:「孫正義對即將訪問韓國的旅程寄予厚望,我們想討論ARM和三星之間的戰略合作夥伴關係。」隨著軟銀董事長孫正義即將正式訪問韓國,一場圍繞ARM的收購戰即將正式打響。預計出售軟銀旗下全球最大半導體設計資產(IP)公司ARM的討論將加快。

【CNMO】近日,軟銀髮言人表示:「孫正義對即將訪問韓國的旅程寄予厚望,我們想討論ARM和三星之間的戰略合作夥伴關係。」

隨著軟銀董事長孫正義即將正式訪問韓國,一場圍繞ARM的收購戰即將正式打響。預計出售軟銀旗下全球最大半導體設計資產(IP)公司ARM的討論將加快。由於孫正義將與三星電子副會長李在鎔會面,三星電子參與收購ARM的可能性很大。

事實上,這場收購戰並不如表面看上去那樣簡單,背後還有許多挑戰需要它們解決。這場收購戰,三星和軟銀究竟是否能各自取得勝利呢?

談到ARM,三星與軟銀都很興奮

據彭博社報導,孫正義將於10月訪問韓國,與三星電子就ARM進行戰略討論。三星的李在鎔副會長21日在海外出差回家的路上也對記者說,「如果孫會長下個月來首爾,我想他會提出這樣的(ARM相關的)提議。」 看得出來,一談到ARM,雙方興致都很高。

孫正義(前)和李在鎔(後)

三星電子一直被認為是ARM併購的候選者。ARM具有強大的市場影響力,占據了移動半導體IP市場90%的份額。如果三星電子收購ARM,可以加強獵戶座晶片等移動半導體方面的影響力。已經擁有超過100萬億韓元(約合人民幣5005億元)現金的三星電子預測,它將通過併購獲得新的增長契機。今年年初,三星電子副會長韓鍾熙也表示:「我們正在考慮在各個業務領域進行併購。」(引號呢)

即便三星電子對參與收購ARM一事十分關切,但僅憑自己一家之力似乎也難以接手,這是因為很難獲得相關國家監管部門的批准。此前,英偉達就曾試圖以660億美元(約合人民幣4341億元)收購ARM但慘遭失敗。當時,美國、英國、歐盟等監管機構均表示反對。而且當時三星電子、英特爾、AMD和高通也擔心,英偉達這樣特殊的公司擁有ARM,可能會導致移動半導體市場的穩定性受挫。於是多方阻力下,英偉達失敗成了必然的結局。

現在,除了三星電子,英特爾、SK海力士和高通也在考慮收購ARM。如果以合資合作的形式收購ARM,那麼一場股權爭奪將隨之而來。

最大的問題是什麼?

目前最大的問題之一是價格。最近,業界估計ARM的最大價值在5005億元人民幣左右,估值在2500億元到3500萬億元之間。而英偉達早些時候提出的660億美元,預計將用作收購價格的指標。

軟銀收購ARM

軟銀在2016年收購ARM的價格為234億英鎊(約合人民幣1774.6億元),但是,由於軟銀自身的情況不太好,售價可能會產生波動。軟銀公布第二季度財報顯示,其第二季度淨虧損3.16萬億日元(約合人民幣1574.8億元)。所以它正在考慮出售各種資產,以確保即使面臨投資損失的風險也能獲得資金。由於英偉達收購ARM失敗,不排除財務狀況較差的軟銀會以更低的價格出手ARM。

所以在收購方面,軟銀很可能不會找三星要太多,甚至能讓三星撿一猛漏!因為已經出現了監管機構未通過收購批准,使得併購失敗的案例。就李在鎔本人的表述來看,這場收購可能會轉向聯合收購,由三星與軟銀成立合資公司收購ARM並共同持股。

ARM「高光」回顧

ARM是向半導體開發公司提供半導體設計(IP),通過獲得許可或特許權使用費獲利的公司。三星電子、蘋果、高通、英偉達和英特爾等許多半導體公司都在使用基於ARM的半導體設計方案。目前該公司股份75%由軟銀持有,其餘25%為軟銀願景基金所有。

ARM晶片

1991年,ARM成立於英國劍橋,一開始這家公司業績平平,處理器的出貨量徘徊不前。由於資金短缺,ARM決定自己不製造晶片,只將設計方案授權給其他公司,由它們來生產。正是這個模式,最終眾多企業紛紛使用ARM規格的晶片,徹底戰勝了使用封閉設計的英特爾公司。

進入21世紀之後,手機製造行業的快速發展,ARM的處理器也順勢占領了全球手機市常2006年,全球ARM晶片出貨量為20億片,2010年,ARM合作夥伴的出貨量達到了60億片。

2006年7月17日,軟銀以每股17英鎊,斥243億英鎊現金收購總部位於英國的ARM公司。到了2020年底,英偉達宣布出價400億美元從軟銀手中收購ARM的控股。這項交易包含價值215億美元的英偉達股票及120億美元現金。此外,根據合約中的額外對價條款,軟銀可能還可再獲得 50億美元的現金或股票。

儘管英偉達一再表示,收購完成後,ARM仍然保持開源模式以及對客戶採取的中立態度,但此收購案卻依舊遭到監管機構和眾多大型企業的一致反對。因為他們擔心一旦收購完成後,將會造成嚴重的競爭問題,使ARM無法保持中立性。

英偉達

最終,2022年2月7日,英偉達和軟銀宣布已同意終止雙方此前達成的ARM股份交易協議,這場收購案正式宣告失敗。

總結:

目前買賣雙方合作的意願還是很強烈的,因為一方面由於軟銀需要現金流,所以急需將ARM賣掉變現。另一方面,三星最近一直在抓晶片方面的問題,也希望讓獵戶座迎來蛻變。雙方正好是一邊有錢一邊有貨的狀態,自然兩邊對這件事都很感興趣。

AMD

但是從現實角度考慮,由於ARM在行業中存在非常特殊的地位,以至於它無法隨意被收購。英偉達作為GPU領域的行業引領者,要是拿下ARM,不談同使用ARM架構的GPU行業領域的另一家企業AMD的想法,單是那些用英偉達產品的下游廠商就會第一個跳出來不答應。畢竟ARM是否真的會保持原有經營模式咱們先不說,你英偉達到時候可是能直接掌握議價權的呀。一句「要麼漲價,要麼別買」下去,幾家廠商頂得祝

那其他廠商呢?比三星在這方面有影響力高的會壟斷,比三星在這方面有影響力低的也沒三星有錢,那麼怎麼看三星都是最好的選擇。

既然如此,這邊還是提前預祝三星和軟銀買賣雙方「百年好合」,早日把合作談成。

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