與往年相比，2022年的國慶電影檔顯得低調寂寥許多，不僅沒有了往日鑼鼓喧天的節前宣傳，僅從節後的觀影數據來看，也是差強人意，不容樂觀。據專業數據統計，2022年國慶檔總票房為14.9億元，創2015年以來國慶檔票房新低；觀影人次3590萬人，同比下降61.7%。除破十億票房的《萬里歸途》獨挑大樑外，其他都表現平平。
深究其中，不難發現疫情擴散、爆款難覓、影片同質化是市場大盤疲軟的重要原因。
後市來看，在市場環境暫難有明顯改觀的情況下，從業者們既要靜待積極信號的釋放，又期待主動作為，針對巨大空間的存量市場，積極輸送類型豐富、內容優質的作品。
面對困境，身處行業變局中的市場參與者，自然無法獨善其身。2020年腰斬的營收和毛利，足以說明疫情對於整個電影娛樂行業的影響之大。
雖然，目前整個行業處在內容供給不足、宣發全面承壓的不利局面下，但仍有部分從業者呈現出穩定發展的態勢。
近期，大摩發布研究報告稱，給予貓眼娛樂電影行業中唯一的「增持」評級，資本市場已經敏銳捕捉到貓眼娛樂反彈的強勁勢頭和展露的頑強韌性。
那麼，為什麼在娛樂電影行業整體低迷的背景下，貓眼娛樂還能成為資本眼中的潛力股？
1.以破局者的思維走出逆境
脫胎於在線電影票務的貓眼娛樂，如今已經進入了穩定發展的快車道。
在線票務行業統計分析數據顯示，貓眼娛樂和淘票票合計市場份額已超過90%，其中貓眼娛樂又占到半壁江山以上。其在當年2月登陸港交所上市後，更是被市場盛讚為「網際網路娛樂服務第一股」。
細數貓眼娛樂的發展歷程，不難看出，其之所以能在競爭日益激烈的行業內實現突圍，核心在於憑藉輕資產的經營模式：既在產業鏈的中游做大做強發行業務，形成壟斷之勢；又在上游的電影製片創作中充分參與，享受投資紅利的同時，逐步串聯起影劇、演出和藝人、影院等全文娛資源，自成體系的商業邏輯可謂得天獨厚。
此外，在移動網際網路飛速發展的潮流下，流量紅利、數據豐富也是娛樂產業維持穩定發展的重要支撐。
貓眼娛樂背靠強大的美團騰訊系平台 ，掌獲了微信、美團等核心流量入口；貓眼娛樂票務小程序的用戶量超過 3.5 億，領跑行業；在抖音、微博、快手等多個平台建立自媒體矩陣，充分利用流量平台的優勢進行宣發，並由此形成大量用戶的購票數據、觀影數據、想看數據，為公司準確把握戰略定位和發展方向提供了堅實的基礎。
不過，流量並不是最直接導致貓眼娛樂「破局」的工具，貓眼娛樂的不同之處在於，其為電影類廣告主提供從自媒體短視頻營銷、明星藝人、電影票券到線下廣告資源的立體化一站式整合營銷服務，這為其發展帶來了極具想像的空間。
多年的沉澱讓貓眼娛樂在娛樂電影產業領域嶄露頭角，不僅穩坐電影在線票務市場份額行業的頭把交椅，更是藉助於網際網路平台的技術優勢，一舉成為國內最主要的網際網路宣發平台，在不斷整合上下遊資源的同時，逐步成長為行業的領軍企業。
2.降本增效，為業務轉型注入活水
雖然2020年行業和公司均不同程度受到疫情的影響，公司營收和毛利大幅下降，但在2021年，貓眼娛樂及時調整經營戰略，一方面，向上游參與投資和發行多部熱賣電影；另一方面，在票補下降的前提下，大幅削減期間費用。
毫無疑問，適時的戰略調整及時挽救了公司的頹勢，比如，2021年其銷售費率、管理費率分別從2020年的35.58%、25.92%，下降至2021年的20.24%、10.84%，由此也帶來毛利率的大幅提升，由2020年的39.35%回升至2021年的55.43%。
由此可見，在萬難的宏觀經營環境下，通過一系列降本增效策略加快業務轉型，是符合企業持續健康發展的需求的，這也為重塑行業信心開闢新的出路。
從轉型業務細分看，貓眼娛樂聚焦娛樂內容服務和在線娛樂票務服務兩大業務板塊，在2021年都有不俗的表現，合力貢獻了全年營收的92.4%。
首先，大力拓展娛樂內容業務邊界，通過新業務的延伸擺脫利潤增長模式單一的依賴。
如在前端廣泛布局「貓爪戰略」，利用自身的平台優勢深度參與上游電影、電視劇的內容出品、中游的宣發營銷，加強自有IP的沉澱。《你好，李煥英》就是在貓眼娛樂「雲路演」、「雲包場」、「助力主創紅包」等行業首次嘗試的新營銷方案下成為了爆款單品。
其次，夯實在線娛樂票務業務的基本盤 。貓眼娛樂通過推進票務系統建設、嚴控票務業務成本及費用支出、為不同品類的演出賽事提供代理服務等方式，多渠道提升了票務業務的盈利能力。
這既是公司藉助平台渠道優勢穩紮穩打戰略的內在需要，也是疫情衝擊之下，貓眼娛樂準確把握市場偏好的必然抉擇。
3.結語
君子豹變，其文蔚也。在接下來的賀歲檔，我們能預見的是如疫情得到有效控制，未來電影市場仍有較大增長潛力。
但挑戰仍在，隨著國內電影市場的飽和疫情的起伏波動，以及多種不確定因素的疊加影響下。與宏觀環境休戚相關的貓眼娛樂，乃至整個電影市場唯有具備足夠的韌性和多變的智慧，才能在失落與驚喜的交叉中行穩致遠。
作者：漫步恆天
文章來源：松果財經，旨在提供活潑、深度的財經商業價值解析，做一個有態度的行業觀察者！