越南的處境，有點危險。

越南金融市場的風暴起點，來自於「華裔女首富」張美蘭。近日，越南警方突然宣布，正式拘留張美蘭和其他相關人員。這一消息，在越南引發震動，直接導致越南第五大銀行——西貢商業銀行（SCB）發生擠兌。隨後，越南監管層開始「救火」維穩。

張美蘭的突然被捕，西貢商業銀行的擠兌風波，成為了越南金融體系、房地產市場的危險預警信號，一場更大的風暴或許正在醞釀。

越南華裔「女首富」栽了

一場風暴正在席捲越南。

而引爆這場風暴的「導火索」是一位華裔女富豪——張美蘭。

近日，越南警方突然宣布，正式拘留張美蘭和其他相關人員。據警方通報顯示，張美蘭涉嫌在2018年至2019年期間非法發行債券，籌集了數萬億越南盾。

張美蘭在越南的影響極大，其創辦的萬盛發集團業務覆蓋房地產、交通基礎設施等領域，是越南最大的私營房地產企業。由於萬盛發集團未上市，張美蘭的具體身價不詳，但越南圈內人士普遍稱其為，越南華裔女首富，是越南第四代華人，祖籍廣東省汕頭。

胡志明市的地標建築——西貢時代廣場，正是張美蘭的代表作之一，胡志明市最高檔的溫莎酒店也屬於張美蘭，曾被越南確定為APEC峰會的舉辦地。

甚至得到了李嘉誠的高度評價，今年5月，李嘉誠甚至直言，萬盛發集團是當地最具價值的合作夥伴。

因此，其被捕的消息一經披露，便在越南引發震動，直接引爆了越南第五大銀行——西貢商業銀行（SCB）。

在越南社交媒體上，關於西貢商業銀行牽涉張美蘭案的帖子瘋傳，令該銀行的儲戶異常緊張，紛紛前往銀行提現，導致西貢商業銀行發生擠兌。

風險迅速蔓延之際，越南監管層開始「救火」維穩，監管機構緊急表態稱，將對西貢商業銀行進行「特別審查」。

隨後，越南央行行長阮氏紅緊急澄清，西貢商業銀行已經確認，張美蘭也未擔任該銀行的管理職務，且張美蘭的相關企業也不是銀行股東，張美蘭捕不影響SCB銀行的正常運營。

阮氏紅進一步表示，已採取「必要措施」確保西貢商業銀行的流動性。同時，西貢商業銀行也緊急提高存款利率，以挽留儲戶。

一系列舉措之下，西貢商業銀行的擠兌風波才得以平息。

失控的房價，危險的銀行

但越南的風暴卻未能平息。

張美蘭的突然被捕，西貢商業銀行的擠兌風波，都是越南金融體系的危險預警信號。

作為越南地產大佬，張美蘭被捕無疑是一個強烈信號：越南政府對失控的房價已經忍無可忍。

一組數據可以感受一下越南樓市有多麼瘋狂：

即使是動盪的2022年，越南房價仍在飆升，2022年4月，越南第一大城市——胡志明市的房價創下10年來歷史最高水平；

2022年1-6月期間，胡志明市房價漲幅超過20%，漲幅冠絕亞洲，均價超過3.5萬元人民幣；

越南首都河內的住宅價格平均上漲了20-25%，部分地區漲幅甚至高達35-74%。

而樓房瘋漲的背後是，海外大量熱錢湧入越南房地產市場，持續炒高當地房價。今年上半年，外資在越南的投資非常集中，排在第一的是製造業，第二便是房地產。

失控的房價令越南政府愈發緊張，調控政策也密集出台：

2022年5月，越南央行胡志明市分行要求各信貸機構須嚴管房地產領域的信貸審批，多家銀行陸續宣布，限制發放給房地產業務相關的貸款；

2022年8月，越南副總理黎文成明確表態，將加強對房企債券銷售的監督，以避免投機和價格操縱；

2022年9月，越南央行副行長陶明秀警告稱，央行將加強對銀行貸款的審查，特別是在房地產項目等風險領域。

越南突然掀起監管風暴，主要是因為，越南金融系統愈發脆弱，且風險正在升高。

據環亞經濟數據（CEIC Data）資料顯示，近年來，越南的銀行資本充足率持續下降，截止今年6月，越南的銀行資本充足率已降至11.5%，大幅低於2013年的14.3%，且國有銀行資產充足率更是降至8.9%。

同時，房地產貸款熱潮、監管不力導致越南銀行壞帳激增，越南銀行的壞帳率開始飆升。據越南央行的數據顯示，越南2021年銀行壞帳率已升至1.9%，高於2020年的1.7%。截至今年6月，越南上市銀行的不良貸款率繼續攀升至2.1%。

監管風暴之下，被捕的地產大佬除了張美蘭以外，還有新皇明集團董事長杜英勇和FLC集團董事長鄭文決。

今年4月，越南公安部調查機構以「詐騙侵占他人財產罪」為由對杜英勇及相關6人進行起訴、拘留；今年3月，鄭文決則因涉嫌操縱證券市場被拘捕。

此後，越南政府更是掀起了一場金融反腐風暴，開始全面審查各債券發行企業。

越南監管環境愈發嚴厲的同時，美聯儲還掀起了史詩級的加息風暴，正在瘋狂收割東南亞。

越南也未能倖免，外資持續流出，使得越南盾持續貶值，截止目前，越南盾兌美元匯率已跌至歷史最低水平，年內貶值幅度超過7%。

面對這一輪匯率暴跌，越南政府已經開始入場干預，越南央行大幅加息的同時，持續拋售美元。9月26日，越南央行表示，為了穩定本國匯市，宣布緊急加息100基點，為2020年9月疫情爆發後以來首次加息。

近幾個月以來，越南央行一直在拋售美元，截至2022年9月，越南的外匯儲備已經從年初的1096億美元降至1014億美元。

當地時間10月17日，越南央行宣布將越南盾兌美元的交易區間從之前的3%擴大至5%。意味著，越南政府願意容忍越南盾進一步走軟，未來貶值或將繼續。

這一決定宣布後，直接令越南盾兌美元匯率瞬間暴跌近1%至24510，創下歷史新低。

此外，號稱「全球最牛」的越南股市也已崩盤。自今年4月以來，越南股市遭遇恐慌性拋售，從1500點高位下滑到如今1055點，累計跌幅高達30%，成為東南亞最慘市場之一。

當前，越南的經濟、家庭和企業的債務負擔也正在上升。截至今年二季度，越南的債務總額約1600億美元，債務規模相當於外匯的1.5倍。意味著，越南經濟存在著較高風險，一旦外資持續流出，或進一步加劇市場動盪。