2022年10月21日
曼蘇爾·莫希烏丁 —— 新加坡銀行首席經濟學家
英國首相特拉斯上任45天後辭職，成為任期最短的英國領導人，這可能會對投資者產生以下影響。
首先，執政的保守黨將舉行一場臨時競選，最遲於10月28日選出新首相取代特拉斯。英國目前不會舉行大選。
其次，新領導人可能無法團結分裂的執政黨，使政府更難以於10月31日發布預算前收緊脆弱的財政狀況。
最後，由於通脹處於40年高位，英國央行仍可能於11月份加息100個基點。由於英國面臨經濟衰退，新領導人將被舊挑戰纏身，因此筆者仍然不看好英國經濟前景。
首相特拉斯在上個月出台災難性的「小預算」後辭職，提振金融市場。英鎊兌美元匯率於9月份創下1.0350的歷史新低，隨後企穩於1.12，同時10年期英國政府債券收益率回落至3.90%，遠低於近期高位4.63%。
首先，執政的保守黨將舉行一場臨時競選，以取代特拉斯。候選人需在周一之前鎖定100名議會議員的選票。如果不止一名候選人在357名保守黨議員中獲得高支持率，則英國各地的保守黨成員也將投票選出一名新黨魁，因此，最遲將於10月28日（星期五）之前選出新首相。保守黨在2025年之前不需要舉行大選，而由於保守黨在民意調查中遠遠落後於反對黨工黨，因此該黨議員目前並無提前大選的動機。
可能參選的候選人包括最受市場歡迎的前財政大臣蘇納克（曾在今夏接任前首相詹森的競選中以微弱劣勢輸給特拉斯）、詹森本人（雖然因屢次醜聞被同僚議員逼迫下台）、下議院領袖莫當特、國防大臣華萊士以及右翼候選人布雷弗曼 (Braverman) 和巴德諾赫 (Badenoch)。新任財政大臣亨特撤銷「小預算」幾乎全部450億英鎊的減稅措施，幫助金融市場企穩，但其表示不會參選。
資料來源：新加坡銀行、彭博。
其次，新領導人可能無法團結分裂的保守黨。詹森指責候選人領跑者蘇納克導致他下台，而布雷弗曼和巴德諾赫則可能被視為更極端且更缺乏經驗的翻版特拉斯。新首相人選非常重要，因為政府即將於10月31日公布的預算可能需要進一步縮減400億英鎊，以穩定英國財政，從而降低公共債務在GDP中的占比，並開始恢復英國在投資者心中嚴重受損的信譽。如果新首相無法讓分裂的保守黨議員通過開支削減或增稅措施，則英國將面臨另一場財政危機。
第三，雖然英國因俄烏戰爭引發的能源危擊而面臨經濟衰退，但英國央行可能仍需於11月3日的下一次會議上將2.25%的基準利率上調100個基點，以重拾信譽。如圖表所示，本周9月份消費價格指數通脹觸及10.1%的40年新高，遠高於英國央行2%的目標。
因此，筆者仍然不看好英國的經濟前景。亨特的行動和特拉斯的下台消除了英鎊進一步驟跌的風險。但英國預算赤字仍將超過GDP的5%，經常帳赤字達到GDP的8%，而筆者預測2023年英國GDP將萎縮0.8%。即使蘇納克當選並讓亨特留任財政大臣，新首相仍需應對眾多舊挑戰。
新加坡銀行 (Bank of Singapore)
新加坡銀行總部設於新加坡，是東南亞第二大銀行 — 華僑銀行全資子公司。業務網絡覆蓋全球各地，在香港、新加坡、杜拜、菲律賓、馬來西亞、英國和盧森堡，均設有業務據點。截至2022年6月30日，新加坡銀行的資產管理規模達1,140億美元。
除了財富管理服務外，新加坡銀行客戶亦可透過母行華僑銀行及其附屬機構，獲得按揭貸款、商業、投資及零售銀行等專業服務。華僑銀行於1932年，由新加坡三大華資銀行合併為一，是當地歷史最悠久的本地銀行，亦是東南亞資產規模第二大的金融服務集團。（內容來源於新加坡銀行）