南方財經全媒體記者 向秀芳 紐約報導 當地時間10月28日，國際貨幣基金組織（IMF）在新加坡發布最新一期《亞太區域經濟展望報告》（下稱「報告」），將亞洲和太平洋地區今年和明年的增長預測分別下調至4%和4.3%，與4月份的《世界經濟展望》相比，分別下降了0.9和0.8個百分點，這遠遠低於過去20年5.5%的平均值。
IMF指出，受全球金融緊縮、烏克蘭危機以及中國經濟增速放緩等因素影響，預計2022年和2023年亞太地區經濟增長將放緩。這種具有挑戰性的形勢讓亞太地區的政策制定者面臨艱難的政策權衡取捨。
IMF亞太部主任克里希納·斯里尼瓦桑（Krishna Srinivasan）指出，亞洲今年年初強勁的經濟反彈正在失去動力，第二季度的表現比預期的要弱。但儘管如此，在前景日益暗淡的全球經濟中，亞洲仍然是一個相對亮點。
在此次報告中，IMF還重點警示了世界與亞洲當前面臨日益增長的經濟分裂風險，呼籲政策制定者必須果斷行動，避免全球分裂帶來的傷害，確保貿易繼續成為經濟增長的引擎。
警惕債務風險
斯里尼瓦桑建議，當前全球經濟背景下，政策制定者應注意幾個優先事項，包括，需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹率回到目標，讓通脹預期保持良好的穩定性。需要進行財政整頓以穩定公共債務並支持貨幣政策立場。亞洲已經有幾個國家處於債務困擾的高風險中。由於增長放緩和債務水平提高，公共和私營部門債務情況在疫情之後已經變得更糟。
此外，貨幣貶值和利率上升可能會暴露出高槓桿率和無對沖資產負債表的金融脆弱性，並進一步提高公共債務比率。隨著利率上升，這將提高穩定債務所需的財政平衡。在注意到進一步的下行風險的同時，採取綜合辦法及時和妥善地應對這些挑戰是至關重要的。
斯里尼瓦桑指出，充滿挑戰的環境正在加劇新冠疫情造成的中期經濟創傷。相對於疫情前，新冠疫情預計會引起產出的長期下降，而這種創傷在亞洲和太平洋地區預計會最嚴重。亞洲相對於其他地區的增長不足，可以用疫情後投資水平的降低來解釋。這些產出損失在依賴旅遊業的經濟體和那些高債務的經濟體中也特別嚴重。雖然確切的政策反應將取決於各國的具體情況，但解決企業債務過剩問題和減輕人力資本損失對該地區的許多國家都很重要。
避免全球分裂
IMF指出，在地緣政治緊張局勢下，戰略競爭和國家安全問題有更大可能會超越全球貿易帶來的共同經濟利益。
鑑於全球各經濟體相互依存，分裂前景意味著可能帶來高昂的代價，這對亞洲而言尤其如此。例如，美國約一半的進口和歐洲三分之一的進口來自亞洲。反過來，亞洲國家幾乎占據了全球主要大宗商品需求的半壁江山。IMF在報告中討論了關於這種分裂的令人擔憂的早期跡象，並為全球貿易聯繫解體的潛在後果提供了證據。
IMF警告，即使有關方面不實際出台限制措施，貿易政策的不確定性也會使經濟活動受損，這是因為企業會暫停招聘和投資，新企業也可能會推遲進入市場。分析顯示，貿易政策不確定性的典型衝擊（如2018年中美緊張加劇）會在2年後使投資下降3.5%。它還會導致GDP下降0.4%，使失業率上升1%。
然而，各方的脆弱性並不相同。對於新興市場、較開放經濟體和高負債企業而言，這種不確定性對投資的影響更大。自全球金融危機以來，亞洲地區的企業債務大幅上升，且其在疫情後進一步飆升，這表明貿易政策的不確定性可能給該地區造成尤為嚴重的損失。
這些影響已然十分嚴重，但若分裂真正發生，損失甚至還會更大。在全球生產率增速普遍放緩的背景下，考慮到貿易的重要性（特別是對亞洲的重要性），IMF報告估計了由於生產率下降導致貿易分裂所帶來的產出損失。
在一個世界分裂為兩個陣營的極端情景中，據IMF估計，全球將永久性地遭受每年約GDP1.5%的損失，其中亞太地區損失超過GDP的3%，這是因為貿易在該地區發揮了重要作用。由於失去出口市場和複雜生產網絡的分裂，與另一集團存在重大貿易往來的國家將遭受更大的損失。貿易的解體和專業化分工的瓦解將對勞動力市場產生嚴重影響。在此情景下，亞洲國家在因貿易限制增多而被迫收縮的部門中，平均失業將高達7%。
需要強調的是，這一結果側重貿易方面，並未考慮金融聯繫解體的影響。IMF指出，金融分裂的影響也將是十分深遠的。金融割裂可能因金融頭寸迅速平倉而帶來短期成本；而投資分散程度降低和外國直接投資減少造成的生產率增速放緩則會帶來長期成本。
IMF的研究表明，全球分裂的代價極大。亞洲及其他地區的政策制定者需要採取行動，避免更多分裂帶來不利影響，確保貿易繼續成為經濟增長的引擎。IMF呼籲，有關國家應優先考慮取消破壞性的貿易限制措施，並就政策目標開展清晰的溝通，減少不確定性。以多邊改革補充區域協定，同時讓WTO爭端解決機制恢復充分運作，不僅能夠減輕歧視性政策對其他貿易夥伴的潛在負面影響，也將有助於解決引發緊張關係的一些深層問題。但最重要的是，各國應保持接觸、開展對話，這對於避免有害的分裂局面至關重要。
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