財聯社11月15日訊，今日在券商等板塊大漲的帶動下，大盤延續反彈態勢，滬指站穩3100點，兩市成交金額維持在萬億之上。
截至今日收盤，券商板塊大漲近4%，板塊單日漲幅創3個月以來新高，財達證券、光大證券、湘財股份等多股漲停，其中湘財股份自11月11日啟動走強以來，截至今天收盤錄得3連板。
券商概念走勢圖
券商板塊今日大幅走高或受市場回暖及行業政策紅利釋放的影響。市場層面，近期隨著防疫政策更加科學精準及地產紓困政策的頻繁出台，投資者對市場後續預期向好，股市也受提振持續反彈，兩市成交量有所提升，有利於證券公司業績提升。
另外，從行業政策方面來看，科創板做市業務正式開啟，可為科創板做市標的提高流動性，提升科創板的活躍度，也為證券公司自營業務非方向化提供了新的路徑。加上前期中證金融整體下調轉融資費率新政落地，「長錢」個人養老入市蓄勢待發，均有利於證券板塊的估值修復。
對於券商板塊來說，獲得超額收益的階段特徵也較為明顯。據信達證券發布的研報，復盤2005年以來證券板塊的超額收益行情所處的市場階段，主要發生在三種情況下：
第一種情況是，證券板塊的超額收益大多出現在牛市中。在牛市初期，宏觀經濟環境通常是經濟下行後期到上行初期，流動性較寬鬆，證券板塊受益於股市成交量快速放大，ROE改善，能夠有較為確定的超額收益。
在牛市中後期，證券板塊超額收益通常偏弱，只有2005年3月-2007年11月受益於股改+匯改以及成交量大幅提升的特定背景下，證券板塊在牛市全程都走出了大級別的超額收益。
第二種情況是，市場是震盪市，證券板塊估值下行到歷史最低，可能在行業政策利好催化下出現超額收益行情（2012年）。
第三種情況是，市場劇烈波動後大幅反彈，證券板塊在前期市場下跌中領跌，估值下行到歷史低位，在指數大反彈的過程中可能受益於超跌反彈出現超額收益行情（2015年下半年）。
本文源自財聯社 張揚