博時基金旗下已有6隻養老目標基金，並設立多元資產管理部專門負責FOF投資管理，成員實力強悍
《投資時報》記者 齊文健
隨著我國人口老齡化程度進一步加深，如何養老成為當前社會焦點問題之一。在我國基本養老保險、企業年金或職業年金覆蓋面不斷擴大及完善的背景下，個人養老金制度的頂層設計和實施細則也漸次公布。
今年4月下旬，《關於推動個人養老金髮展的意見》重磅發布，揭開我國多層次、多支柱養老保險體系建設的序幕。11月初，人社部聯合多個部門發布《個人養老金實施辦法》，意味著我國個人養老金制度正式落地。同時，《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法》《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》等相關政策相繼「官宣」，打通了投資者與個人養老金業務的「最後一公里」。
11月18日，證監會官網公示了個人養老金投資基金名錄及銷售機構名錄，其中包括40家基金公司的129隻養老目標基金。11月28日，個人養老金投資基金普遍開售，增設了Y類份額的養老目標基金同台競技。
面對眾多可選擇的個人養老金基金，投資者可在養老投資領域深耕多年的公募基金公司中進行遴選。
作為「老十家」公募基金公司之一，博時基金旗下有2隻產品入選首批個人養老金投資基金名錄，分別是博時頤澤穩健養老目標一年持有期混合型基金中基金(FOF)（下稱博時頤澤穩健養老目標一年持有）、博時頤澤平衡養老目標三年持有期混合型發起式基金中基金(FOF)（下稱博時頤澤平衡養老目標三年持有）。
歷經多年發展，博時基金已成立多元資產管理部，專門負責FOF投資管理。如今，該團隊成員有10人，在大類資產配置和基金優選方面經驗豐富。團隊結合定性與定量方法搭建了科學系統的投資管理框架，覆蓋資產配置和基金優選兩大方面，同時依託該公司投研大平台的優勢，以此來提升FOF的研究框架的全面性和穩定性。
博時基金多元資產管理部總經理兼基金經理 麥靜
個人養老金基金產品新增Y份額
近年來，我國人口老齡化進程逐漸加快，積極發展養老事業和養老產業勢在必行。在養老第一支柱和第二支柱延展幾近達到「天花板」時，個人養老金制度成為新的選擇。
公募基金方面，目前有養老投資需求的普通投資者，可從證監會披露的首批個人養老金投資基金名錄中進行挑選。入選的129隻產品中，有79隻養老目標風險基金和50隻養老目標日期基金，產品類型皆是FOF。
其實，選擇養老目標基金時，投資者需要解決的重要問題之一是分清「日期」和「風險」的差別。簡單來說，目標風險基金是根據特定風險偏好劃分賽道，設定權益資產、非權益類資產的基準配置比例，或界定組合風險，依據不同風險等級，目標風險基金分為穩健、平衡、積極、保守等；目標日期基金，則隨著目標日期臨近，逐漸降低權益類資產投資比例，增加固定收益類資產的比例，讓組合的風險收益特徵隨著時間的流逝逐步降低。
相較於其他產品類型，為何FOF較為適合養老投資？博時基金多元資產管理部總經理兼基金經理麥靜表示，由於養老投資具有長期性特性，難免需要經歷市場起伏周期和產業結構變遷，要求資產配置和涉及各類資產的投資能力都要兼而有之。不過再優秀的基金經理能力均有邊界，而通過FOF層面的專業資產配置，疊加底層基金在各個領域優秀的投資能力，以期達成更好的長期投資效果，滿足投資者養老投資需求。
《投資時報》記者注意到，在首批個人養老金投資基金名錄中，博時基金旗下2隻養老目標基金亦現身其中，分別是博時頤澤穩健養老目標一年持有、博時頤澤平衡養老目標三年持有，皆是養老目標風險基金。
11月25日，博時頤澤穩健養老目標一年持有、博時頤澤平衡養老目標三年持有均發布了開放日常申購、贖回、定期定額投資業務的公告。前者首次申購Y類基金份額的最低金額為1元，追加申購Y類基金份額單筆最低金額為1元，而後者首次申購Y類基金份額的最低金額為10元，追加申購Y類基金份額單筆最低金額為10元。
據悉，博時基金也是行業內較早發行養老目標基金的機構，目前已經成立了6隻養老目標基金，包括2隻目標風險型產品和4隻目標日期型產品。2隻目標風險型產品定位分別是穩健和平衡，4隻目標日期型產品分別對應2035、2040、2045、2050四個目標退休年份，為有需求的投資者提供了豐富的產品選擇。
已構建科學FOF投研管理框架
在養老投資領域已有深厚積累的博時基金，不僅有較為完善的養老目標基金產品線，而且FOF投研團隊以及投研框架也已組建完成。
據麥靜介紹，博時基金在行業內較早搭建了專門的FOF投研團隊—多元資產管理部，專門負責養老目標基金和其他FOF類產品的投研工作。目前團隊有10名投研人員，教育背景優秀，其中基金經理和投資經理從業年限都在10年以上，具備豐富的投資管理經驗。
FOF投研團隊成員實力紮實、投資管理經歷豐富的同時，博時基金的FOF投研框架也不容小覷。目前，該公司多元資產管理部建立了比較全面的養老目標FOF投研框架，包括資產配置和基金篩選兩個方面。資產配置涉及和產品定位相關的戰略配置層面—即考慮產品投資期限、風險層級等約束後設定的產品配置中樞（含下滑曲線設計）、宏觀環境及資產動態比價相關的動態配置層面和以應對市場為主的戰術配置層面；基金篩選運用定量和定性相結合的方式，從科學的分類為主，挖掘各領域真正具有Alpha的主動基金和能夠匹配投資策略的其他各類基金。
隨著博時基金的FOF投研基礎不斷夯實，該公司構築起了養老品牌，同時還加大了在個人養老金業務方面的投資者教育工作，通過梳理關於個人養老相關的科普及解讀內容，形成系列的文章、短視頻、音頻、長圖課程，在不同的平台及渠道進行廣泛傳播，解答關於養老方面的疑問。該公司還組織專家及基金經理直播互動，講解相關內容並實時答疑。
面對火爆的養老目標基金，麥靜認為，未來該類型產品可從三個角度進行創新。一是費率方面。作為服務養老理財需求的養老目標基金，在費率上可以採用更低的基礎費率，同時探索與投資者利益高度綁定的超額收益浮動費率機制。
二是收益平滑機制。由於養老目標基金投資期限較長，在此過程中產生的波動對投資者而言可能也存在煎熬。探索科學合理的收益平滑機制，在維持基本相當的最終回報的同時適度平滑期間波動，改善投資者持有體驗，有利於讓相對敏感的投資者接受養老目標基金。
三是目標日期基金轉型後的運作模式。養老投資需貫穿整個生命周期，因此目標日期基金在轉型為較低風險層級的產品後，可以探索通過不同配置方案確保資金的購買能力（抗通脹），並且通過分紅方案滿足退休後投資者的現金流支出需求，真正做到一站式無憂養老。
據悉，未來，博時基金還將積極參與個人養老金髮展事業，布局養老FOF等各類適合個人養老金投資的基金產品，運用金融科技手段，提供一站式個人養老智能投顧服務，以長期投資、價值投資為目標，幫助投資者實現體面有尊嚴的退休養老生活。