企業預警通0105債市早報
01 債市要聞
【融創160億元境內債達成整體展期 加權平均展期期限3.51年】融創房地產集團總計160億元的境內債券整體展期方案，獲債券持有人會議表決通過。此次融創境內債券整體展期，共涉及10筆存續的公司債券及供應鏈ABS，加權平均展期期限3.51年。同時，為保障投資人利益，融創還以廣州文旅城、重慶江北嘴A-ONE、溫州翡翠海岸城等多處資產作為展期償付保障，並創新設計了現金支付小額兌付機制。自此，融創也成為繼富力、龍光之後，第三家獲得境內債重組的房企。
【央行：精準有力實施好穩健貨幣政策】2023年中國人民銀行工作會議召開，會議要求，2023年，要精準有力實施好穩健的貨幣政策。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。多措並舉降低市場主體融資成本。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。做好二十國集團可持續金融牽頭工作。穩步擴大規則、規制、管理、標準等制度型開放。有序推進人民幣國際化。
【2023，城投到期回售壓力如何?】截至2022年12月23日，將於2023年到期及進入回售期的城投債規模合計約59639億元，占存量城投債的比重為36.3%;其中到期及提前償還規模為38106億元，擬回售規模為21534億元。分省份來看：天津、雲南、寧夏到期回售規模占存量債比重均超過了60%，集中度明顯高於其他省份;陝西、新疆、廣西、貴州、黑龍江、青海、內蒙古、山西也在40%以上。
【18地一季度地方債計劃發行規模合計超1.2萬億元】截至1月4日，已有18個省份及計劃單列市披露了地方債發行信息，2023年一季度計劃發行規模合計超過1.2萬億元。中央財經大學財稅學院教授白彥鋒表示，地方債投資項目從規劃立項到最終落地實施需要時間周期，今年地方債發行快速啟動充分體現了積極的財政政策靠前發力。
【監管層重磅發聲：推動更多符合條件的基礎設施REITs上市 研究推動REITs立法】證監會債券部主任周小舟近日在《證券市場導報》發表署名文章，就中國特色REITs市場的探索、實踐及展望進行了闡述。周小舟表示，要圍繞建設中國特色現代資本市場，進一步推進REITs常態化發行，加快推進多層次市場體系建設，夯實法規制度基礎，完善監管和投資者保護安排，走好中國特色REITs市場發展之路，更好助力經濟高質量發展。
02 國內市場動態
【在華外資行順利完成首筆國債期貨交易】首家獲准參與國債期貨交易的外資銀行浮出水面。1月4日，渣打銀行(中國)有限公司宣布，經相關監管機構同意，渣打中國成為首家獲准參與國債期貨交易的在華外資銀行。據悉，渣打中國通過期貨公司開戶的方式，已順利完成首筆國債期貨交易。
【惠譽授予香港擬發行外幣綠色債券『AA-』的評級】惠譽評級已授予香港擬發行美元、歐元及人民幣債券『AA-』的評級。上述綠色債券將在該發行人的全球中期票據計劃(中票計劃)下發行。募集資金將用於為香港特區政府綠色債券框架下的綠色項目融資或再融資。
【合生創展到期時悉數贖回2023年到期2.5億美元債券】1月4日，合生創展集團發布公告稱，有關發行於2023年到期的2.5億美元8.00%有擔保可換股債券。債券將於2023年1月6日到期。公司已安排將充足資金存入指定銀行帳戶，以根據債券之條款及條件於到期日按本金總額2.5億美元連同應計利息悉數贖回債券。
【南京浦口經開公司擬發行12億元中票 用於償還有息負債】1月4日，全國銀行間市場交易商協會公開了南京浦口經濟開發有限公司2022年度第三期中期票據註冊文件。本期債券註冊金額12億元，發行金額12億元，期限3年，票面利率根據集中簿記建檔結果確定，採取固定利率方式。募集資金將全部用於償還發行人有息債務。
【銀行間債券市場回購利率下行為主】1月4日(周三)，全國銀行間債券市場結算總量為57,010.05億元，較上日上漲31.08%，交易結算總筆數為24,465筆。其中，質押式回購49,878.50億元，買斷式回購312.99億元，現券交易6,228.91億元，債券借貸589.65億元。銀行間債券市場回購利率下行為主，其中，7天回購利率下降15.3bp至1.780%。當日人民銀行以利率招標方式開展了期限為7天的逆回購操作，中標利率為2.00%，交易量為30億元。
03 國際市場動態
【美聯儲12月會議紀要：過早放鬆政策風險更大 預計今年不會降息】周三，美聯儲公布的2022年12月會議紀要顯示，美聯儲官員致力於抗擊通脹，並預計在取得更多進展之前，利率將繼續維持在高位。在12月會議上，決策者們將關鍵利率又提高了50個基點，他們表達了在通脹率高得令人無法接受的情況下保持限制性政策的重要性。
【日債遭創紀錄拋售 日本央行開年接連「接盤」】日本央行2022年底調整收益率曲線控制(YCC)政策的影響持續發酵。近期，日本國債市場遭遇創紀錄的拋售。日本財務省1月4日公布的數據顯示，2022年12月18日至12月24日期間，非居民投資者淨拋售了4.86萬億日元的中長期日本國債，為有統計數據以來的最大單周拋售紀錄。加劇的拋壓之下，日本央行連續「接盤」。
【今年違約率恐翻倍! 陰霾逼近歐洲公司債】全球三大評級機構一致認為，隨著歐洲公司不得不應對能源危機、材料成本飆升和資金緊張等挑戰，預計歐洲公司債違約率會增加。與此同時，隨著全球範圍內的加息潮也令現有債券的再融資變得越來越昂貴。根據標準普爾全球公司的預測，今年歐洲的信用違約率將增加一倍以上，接近新冠疫情在全球流行最嚴重時的水平。該公司認為，到今年9月，12個月內歐洲投機級公司的違約率將從一年前的1.4%升至3.25%。
【長端美債收益率在美聯儲會議紀要發布日跌幅相對突出 2/10年期美債收益率曲線倒掛程度擴大】周三紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌4.69個基點，報3.6921%，盤中交投於3.7614%-3.6622%區間，美聯儲12月會議紀要發布以來震盪於3.7238%-3.6902%區間。兩年期美債收益率下跌1.03個基點，報4.3596%，美聯儲會議紀要發布後一度漲至日高4.3887%，隨後回落至4.3555%，跌向美股盤前出現的日低4.3139%。02/10年期美債收益率利差下跌3.449個基點，報-67.150個基點，會議紀要發布後一度跌至日低-68.502個基點。
04 機構視點
【粵開證券：當前的經濟形勢決定今年專項債發行仍要延續節奏前置的特點】粵開證券表示，當前的經濟形勢決定今年專項債發行仍要延續節奏前置的特點。從去年12月到今年一季度這個階段，供需預計都呈現收縮態勢。一方面，供給端勞動力因疫情出現暫時性短缺，另一方面，需求端部分人群出於風險的考慮不願意消費，再加之外需快速下行，一季度經濟下行壓力非常大。
【興業證券：基建投資在2023年上半年仍將是穩增長的重要抓手之一】興業證券指出，專項債投向領域和用做資本金範圍擴大，有利於擴充適用於專項債的項目數量，加速專項債的使用以及更快形成實物工作量。在中央經濟工作會議強調「堅持穩字當頭、穩中求進」背景下，基建投資在2023年上半年仍將是穩增長的重要抓手之一，高景氣有望延續。
05 債市負面
【桐城建投被安徽證監局責令改正 公司債券信息披露違規】1月4日，安徽證監局公布，對桐城市建設投資發展有限責任公司採取責令改正措施，對時任董事長毛福祥、信息披露事務負責人劉決炬採取出具警示函，並記入證券期貨市場誠信檔案。。經查，桐城建投存在以下違規行為：1、部分土地資產披露不完整。2、部分土地資產披露不準確。
【鴻達興業：控股股東申請破產清算】鴻達興業公告，由於第三方債權人主張債權，公司控股股東鴻達興業集團經營情況發生變化，不能清償到期債務，資產不足以清償全部債務且缺乏清償能力，鴻達興業集團為維護債權人的利益，向廣州中院申請破產清算，廣州中院尚未正式受理。鴻達興業集團申請破產清算不會對公司日常生產經營產生重大影響，目前公司生產經營情況正常。
【*ST奇信：累計未能如期償還債務本金合計9.45億元】*ST奇信發布公告，該公司自2020年以來與控股股東新余市投資控股集團有限公司(以下簡稱「新余投控」)發生多筆借款，截至本公告日，累計借款本金餘額為9.45億元。 因公司流動資金緊張，現出現部分債務未能如期償還或續貸的情形。截至本公告日，公司累計未能如期償還債務本金合計9.45億元，占公司2021年經審計淨資產絕對值的406.80%。
【未及時披露到期未能清償債務情況 陽光城收證監會警示函】陽光城公告，收到證監會福建監管局警示函。截至2022年6月24日公司及合併範圍內子公司已到期未支付的債務本金376.88億元。對上述到期未能清償債務情況，陽光城未及時履行信息披露義務。
【五洲特紙：控股股東及其一致行動人減持16.73%"特紙轉債"】衢州五洲特種紙業股份有限公司公告， 2022年12月14日至2023年1月4日期間，趙磊先生、趙晨佳女士、趙雲福先生、林彩玲女士及其一致行動人林萬明先生累計減持「特紙轉債」1,120,950張，占發行總量的16.73%。
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