如果你一直餵一頭豬吃東西，它可能覺得生活永遠都是這麼美好，就像我們當年認為房價永遠不會跌一樣。直到這頭豬被拉到了屠宰場。
過去一年，全球大通脹，歐美CPI不是歷史新高，就是過去40年新高，而我們CPI全年只有2%，這次大家不說CPI不包含房價了，因為房價也是跌的。
的確，所有的央行都有印鈔的衝動，這是鑄幣權，能夠把這個權力關進籠子裡的很少。但是，經濟發展自有規律，日本陷入30年通縮泥潭，日本央行不斷印鈔，購買國債，還是無法緩解。
而我們和日本，其實非常相似，兩個大趨勢，都會導致通縮。
一個是居民債務水平，這會減少消費，房地產已經掏空了我們未來20年的潛力，居民負債率在62%，幾乎是全球第一。而且，樓市泡沫都破了，日本是直接硬著陸，我們是在力爭軟著陸的過程中。
第二，就是人口負增長，這回導致消費總量潛力下滑。而生產方面，雖然人口減少，但是技術進步更快，機器對人工的取代也更快，導致生產過剩，消費不足。
所以，我並不認為以後會通脹，反而有很大的通縮風險。