1月「開門紅」後，最近A股市場波動性有所加大。
中場休息等風來，但很多投資者的心態已與前兩年大為不同。
比起搶賽道、爭收益，平滑投資風險、提升配置體驗成為他們的首要目標。而對財富管理機構而言，未來可能更重要的是「做減法」，跳出賽道基金、明星效應和短期熱點的漩渦，基於客戶整體資產盤，提供更專業的配置服務。
資產配置的業務落點在哪裡？
我個人認為，投顧是一種，FOF也是一種。尤其是公募FOF作為資產組合配置的專業選手，近年來引發了巨大的市場關注，發展迅猛。截至2022年末，公募FOF的整體規模超過了2000億元。（數據來源：Wind）
FOF能解決客戶和財富機構的三大痛點
第一，FOF能為客戶提供專業的資產配置解決方案，相較於財富機構傳統的「產品銷售」模式，更貼近客戶身為「買方」的真實需求。
儘管一些客戶對「資產配置」有所了解，但現實中，很多投資者的配置方式是「見一個買一個」，實際持倉還是以權益類資產為主、還是集中在某幾個熱門板塊，一旦板塊高估出現調整，投資體驗便十分糟糕；此外，也有些投資者雖然有意識地進行了分散配置，但由於缺乏策略管理能力，難以捕捉市場的結構性機會。
而FOF可以有效解決投資者「不配置」、「亂配置」的痛點，把資產配置這個專業的事情也交給專業的基金經理去做，從而實現「1+1>2」的效果。
第二，FOF的管理專業性，可以大大降低客戶投資信息差。
毫不誇張地說，現在選基金的難度並不小於買股票。
看似只要買上幾個產品構成組合，人人都可以是自己的「FOF基金經理」，但全市場有上萬隻基金、3000多位基金經理，而且風格特徵各異，如何挑選？如何組合？如何進行動態調整？
而公募基金做FOF業務，一方面得益於他們本身所具有的投研稟賦，天然地更懂基金；同時，頭部公募基金往往會配備更專業的投研人員，去做大量的產品研究和跟蹤盡調，來甄選底層產品構建組合策略。
這種選品能力、風控能力和高效的信息獲取能力，是一般客戶「單打獨鬥」所不能及的。
第三，FOF能有效改善客戶的長期投資體驗，並提高客戶對財富管理機構的置信度。
財富管理不是「一錘子」買賣，客戶的信任，必然是建立在一次又一次良好的投資體驗基礎上的。
而從歷史數據來看，FOF確實能有效改善長期投資體驗。
以代表全市場FOF基金綜合走勢的「中證FOF基金指數」為例，過去5年該指數相較於股票基金指數、偏股基金指數、普通混基指數，走出了一條更為平滑穩健的淨值曲線，可見FOF確實能有效應對市場波動，幫助投資者穿越市場周期，努力實現長期穩健的投資收益。
來源：中證指數官網，截至2023/1/14
投資體驗的改善，反過來亦能提高客戶對財富管理機構的置信度，從而更好地留存客戶。
評判優質FOF產品的關鍵標準是什麼？
想要做好FOF，投研建設是關鍵之一。
一則，資產配置需要專業投研人員多維度分析、綜合評估各類資產配置價值、產品風險收益特徵等，再形成投資策略；二則底層標的精選，對FOF管理人的選基金能力、選基金經理能力都有很高的要求。
相對來說，在FOF領域耕作時間較長的大機構，往往擁有更豐富的FOF管理經驗、更成熟的基金評估體系和更完善的投研團隊建設，也更有能力和耐心陪伴客戶長跑。
如果投研建設是硬實力，那麼投資理念就是軟實力。軟硬結合，才能乘風破浪。
關於投資理念，當前FOF投資領域也呈現出幾大流派。
比如偏量化的，通過各種歸因分析和數據處理來篩選基金；比如偏策略的，側重大類資產配置和時機選擇，來捕獲投資中的「α」；再比如著重選人的，更強調人的主觀能動性，致力於選出全市場最優秀的那批基金經理，用他們為FOF產品提供源源不斷的超額收益。
這幾大流派，倒也沒有優劣之分，更重要的是如何實踐，建立一套完善的投資框架體系，把理念真正融入到每天的投資決策中，不為短期的市場波動所動搖。而這方面，以「高質量選股」著稱的選股專家匯添富，可以說是典型代表。
精耕細作，成就「四有特色」的專家型FOF團隊
據我了解，匯添富是業內最早建立FOF團隊的基金公司之一。
當時，擁有基金組合實戰經驗的投研人才基本都在保險資管，公募這邊可謂「坑多人少」。2016年末，匯添富找來了國內資深的FOF管理實戰派、曾在平安資管任基金投研部總監的老將徐博，著手搭建FOF團隊。
隨後幾年間，匯添富「FOF戰隊」日益壯大。李彪、蔡建林等擁有豐富FOF管理經驗的實力選手相繼加盟，成為中流砥柱；陳思、程竹成、張麗傑等一批新生代干將，則構成了團隊中的「後浪」。
如今，匯添富FOF團隊的「四有」特色，在業內已經頗具名氣：
① 有平台：作為頭部基金公司，匯添富在業內素有「選股專家」的美譽，擁有實力強勁的權益、固收、量化投資團隊，一流的投研實力和完整的業務條線，為FOF團隊的發展提供了肥沃土壤。
② 有團隊：核心成員均來自業績居前的險資FOF團隊，擁有平均10年以上和百億級別的FOF投資管理經驗。
③ 有體系：FOF投研體系構建完整，包括科學的資產配置及策略配置體系、系統的管理人精選體系、有效實戰的FOF組合管理體系。
④ 有實戰：匯添富是最早發行公募FOF的基金公司之一，目前旗下的FOF產品布局豐富，涵蓋各類風險收益特徵。
不過，匯添富FOF團隊最吸引我的地方還在於，他們走的是「以人為本」的路子，強調「人」重要性，以規則化的選人方法，致力於尋找每一類風格下最優秀的基金經理。
怎麼選？
作為FOF團隊裡主要負責權益投資的李彪，給出了四個關鍵詞。
第一個關鍵詞：平台。
基金經理所在的基金公司，秉持什麼樣的投研文化？信仰什麼樣的價值觀？考核及激勵機制如何？這些都會滲透到基金經理的日常投資行為中，日久天長，潤物細無聲。就像李彪說的：「如果平台實力強、投研文化濃、機制合理，基金經理肯定能獲得更好的成長與進化。」
第二個關鍵詞：人。
基金經理的價值觀、性格、風險偏好、勤奮度等等，都是李彪眼中的基金經理基本素質範疇。基本素質強，並不意味著一定能做好投資；但基本素質不過關，哪怕短期業績能衝到前面，很難長期做好投資。
第三個關鍵詞：業績。
至少要有一定年限的公開業績，最好是經歷過一輪市場周期考驗。
第四個關鍵詞：超額收益。
基於公開數據，一方面用定量方式分析基金的超額收益來源；另一方面，通過其持倉個股的分析，交叉驗證基金經理觀點、選股能力、交易偏好等等，判斷他的業績是否具有可持續性。
可以說，李彪用這四個關鍵詞，打造出了自己獨有的一把「篩子」。
這套投資規則，說起來簡單，但要真正落實到每一個交易日、每一次投資決策中，非常不容易。李彪應該是「修煉」了很多年，才能做到舉重若輕。
15年FOF老將親自掌舵的「核心優選」
隨著疫情漸行漸遠、各類穩增長政策持續加碼，我國經濟加速修復的態勢更加明確。2023年，市場的春風或將再起。
匯添富FOF團隊也適時推出了匯添富核心優選六個月持有混合（FOF）（A類：014222 C類：014223），以助力客戶提升配置體驗、把握做多窗口。
新基金將由李彪掌舵。
李彪從2008年開始做投資，迄今從業年限超過15年。最早李彪在國元證券客戶資產管理總部擔任投資經理；2012-2017年間在平安資管從事基金投資，隨後加入匯添富FOF團隊至今。
其在管的幾隻FOF產品，長期業績表現亮眼，無論是累計收益率還是歷史年化收益率，都明顯超過同期業績基準。
數據來源：匯添富基金、經託管行覆核，截至2022/12/31，基金歷史業績不代表未來收益。匯添富養老2040、匯添富養老2050，李彪均從2020/7/28開始參與管理。
作為歷經券商、保險資管、公募基金三大平台的資深基金買手，李彪見慣了市場的跌宕起伏，也見證了基金經理的更迭，對FOF投資有非常深刻的理解。
這種投資方法的有效性，從李彪在管FOF產品持續優秀的表現中，已經得到了較好的驗證。
接下來李彪將要掌舵的匯添富核心優選六個月持有混合（FOF），是一隻偏股混合型FOF產品，將在全市場精選優質基金——這本身就是李彪的強項，同時還能投資港股通標的。
其實，從歷史表現來看，偏股FOF相較於偏股基金指數、股票基金指數表現出更高的收益確定性：自2019年以來，偏股FOF歷年最大回撤和波動率均小於中證800和偏股基金指數，歷年收益表現也較好。
數據：Wind，2022年數據截至2022/12/29，歷史表現不代表未來收益
而且該只FOF新品設計了6個月的最短持有期，能較好地兼顧組合穩定性和投資流動性需求。
如果新一年你想乘市場春風而上，同時尋求一站式解決方案、改善資產配置體驗，不妨看看李彪的這隻FOF新品。