2月15日，央行發布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年2月15日人民銀行開展4990億元中期借貸便利（MLF，俗稱「麻辣粉」）操作和2030億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。
本月「麻辣粉」操作可謂是「加量不變價」。數據顯示，本月MLF到期量為3000億元，這意味著本月MLF放量1990億元。同時，本月MLF操作利率為2.75%，2022年8月以來連續7個月處於這一水平。
有業內人士指出，2月MLF延續加量續做，顯示在1月信貸「開門紅」之後，政策面繼續支持銀行信貸投放「適時靠前發力」，以寬信用鞏固經濟回升向上勢頭。由於本月MLF利率保持不變，預計2月20日發布的1年期LPR利率大概率不變，但5年期以上LPR利率仍有下調空間。
連續三個月加量續做持續為市場「補水」
央行已經連續第三個月加量續做MLF。東方金誠首席分析師王青表示，這將補充銀行體系中長期流動性，增加銀行貸款投放能力。
王青表示，1月PMI指數全面大幅升至擴張區間，經濟回升勢頭已經出現。在企業融資需求增加、穩增長政策發力共同作用下，1月實現信貸「開門紅」，也對銀行體系流動性形成較大消耗。
「接下來為拓展經濟回升勢頭，需要銀行信貸投放繼續 『適時靠前發力』，本月MLF加量續做，將直接為銀行補充中長期流動性，增加其放貸能力。」王青預計，2月人民幣貸款將繼續同比多增。這將有效提振市場信心，鞏固經濟企穩向上基礎。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從央行操作特點看，公開市場靈活操作，平穩短期流動性，同時，適度增加中長期資金投放，推動寬信用、偏積極政策取向，助力經濟穩步恢復。 MLF量增價平續做，主要是央行適度加大中期資金投放，引導金融機構加大小微、三農、製造業等領域支持力度。
2月份MLF加量續做，在多位受訪人士看來，央行意在為持續通過大額逆回購「補水」，也有助於遏制2月初以來的市場利率上行勢頭。
王青認為，這將引導DR007（7天期回購利率）、商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率等基準市場利率中樞較為穩定地運行在相應政策利率下方。這將有效穩定市場預期，有利於銀行以較低成本向實體經濟提供信貸支持。
數據顯示，受貸款高增、經濟回暖預期升溫等因素影響，近期銀行同業存單利率上行較快。其中，進入2月以來，商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均值升至2.61%（2月1日至14日），較上月同期上行0.12個百分點，向著1年期MLF利率進一步靠攏。
王青表示，這增加了銀行對MLF操作的需求。歷史規律顯示，商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率上行至接近或高於MLF利率的水平，MLF往往會加量操作，反之亦然。
MLF保持利率不變預計本月1年期LPR大概率不變
MLF的利率連續7個月保持不變，在王青看來，這符合市場預期，背後是一季度宏觀經濟轉入回升過程，當前下調政策利率的必要性不高。
王青表示，作為逆周期調節的重要政策工具，降息往往在應對重大衝擊、托底經濟運行的時點推出，發揮「雪中送炭」的作用；在經濟進入回升過程後，無論我國歷史上的貨幣政策操作還是其他國家貨幣當局的政策實踐，都極少通過實施降息來「錦上添花」，助力經濟更快上行。
「在一季度經濟回升勢頭已經確立的背景下，下調政策利率的必要性不高，對此市場已有預期。」王青預計，一季度政策面將主要通過推動基建投資保持兩位數高增，出台較大規模促消費措施，以及加大對房地產行業支持力度等方式，引導經濟企穩向上過程。
由於MLF利率未變，多位接受新京報貝殼財經記者採訪的業內人士預計，1年期LPR（貸款市場報價利率）將保持不變，但5年期LPR報價有一定下調空間。
周茂華表示， 本月LPR利率繼續保持穩定概率較大，主要是LPR利率錨（MLF利率）繼續保持穩定，同時，部分銀行面臨息差壓力，也將影響銀行短期下調LPR利率動力。
王青認為，著眼於年初穩增長、控風險，推動樓市儘快出現趨勢性回暖勢頭，監管層有可能於一季度引導報價行下調5年期以上LPR報價。趨勢上看，2023年上半年新發放居民房貸利率還將經歷一個持續下調過程。這是改善樓市需求的關鍵所在。
他預計，當前企業貸款利率明顯低於居民房貸利率，且各類結構性支持政策工具豐富，都會引導企業貸款利率保持較低水平。由此，2月1年期LPR報價有望保持穩定。這也將在一定程度上為5年期以上LPR報價更大幅度下調騰出空間。
此外，周茂華認為，未來降准、降息仍有空間。目前國內經濟復甦前景樂觀，但也面臨一些困難和挑戰，經濟復甦仍需要適度政策支持，推動寬信用，夯實經濟復甦基礎，穩定市場預期。但總的原則還是總量適度增長，優化信貸結構，提升政策效率。
新京報貝殼財經記者 姜樊
編輯 陳莉 校對 劉軍