五糧液是2020年以來，唯一一家每個季度營收、淨利均實現雙位數增長的白酒上市公司。

文/每日財報 呂明俠

4月28日，五糧液再次交出亮麗答卷，「大國濃香」繼續保持穩健發展態勢。根據年報，2022年五糧液營業收入739.69億元，同比增長11.72%，歸母淨利潤266.91億元，同比增長14.17%。數據統計顯示，近三年，五糧液每年跨上一個百億台階。

2023年第一季度，五糧液取得開門紅高分成績，實現營業收入311.39億元，同比增長13.03%；歸母淨利潤125.42億元，同比增長15.89%。

作為濃香白酒典型代表和行業龍頭企業之一，五糧液在高基數下繼續保持穩健增長，尤其面對各種不確定性因素的嚴重衝擊，仍能很好地平抑各種波動，繼續保持增長曲線，更凸顯了發展的穩健和高質量。

銳意進取 盈利能力繼續提升

五糧液延續了業績穩健增長的良性發展態勢，極為可貴。數據顯示，2016年以來，五糧液營收已連續7年保持雙位數增長，這也是2020年以來，唯一一家每個季度營收、淨利均實現雙位數增長的白酒上市公司。無論外界形勢如何變幻，公司從未失速。

具體來看，五糧液2022年酒類產品實現營收675.63億元，同比增長9.45%。其中，五糧液產品實現營收553.35億元，同比增長12.67%；其他酒產品則實現營收122.27億元。

對此，業內人士看來，五糧液業績的穩健增長，與「高質量市場份額提升」為核心的營銷變革密不可分。五糧液在產品和渠道方面進行的一系列變革，正逐步釋放紅利。

去年，五糧液持續優化產品體系，推出個性化、高價值文化酒產品等，產品力穩步提升，持續優化文化表達、渠道結構，品牌力、渠道力穩步提升，最終帶動五糧液產品全年銷量增長12.67%，貢獻營收553.35億元。而五糧濃香公司繼續堅持「三性一度」「三個聚焦」和大單品打造戰略，產品體系持續優化、產品動銷再創新高，全年開瓶掃碼同比實現兩位數以上增長。

在財報上最直觀的顯示，2022年，公司酒類產品的毛利率為81.88%，增長了1.59個百分點，創歷史新高。

渠道方面，五糧液持續發力營銷組織革新，大力實施「總部抓總、大區主戰」策略，促使營銷終端更加貼近市場，提高靈活應對市場效能，持續優化渠道結構，穩步提升渠道力，為提升高質量市場份額保駕護航。

渠道革新的成績也是顯而易見，經銷模式營收為404.92億元，同比增7.19%；毛利率為78.51%，同比增長1.80%。直銷模式營收為270.70億元，同比增長13.00%；毛利率為86.92%，同比增長0.97%。

分紅額度創新高 充分彰顯投資價值

眾所周知，上市公司分紅是上市公司與投資人共享發展成果的一種做法，對於提升品牌形象、企業商譽、渠道信心等都有直接的推動作用。

在高速發展的同時，五糧液始終秉持「為投資者創造良好回報」的使命，2022年利潤分配方案顯示，每10股派37.82元（含稅），現金分紅總額為146.80億元，分紅比例為55.00%，近八年來，分紅率均維持在50%左右。

數據顯示，五糧液已連續三年現金分紅超100億元。自1998年上市至今，五糧液累計實施21次現金分紅共計760億元，是上市以來募集資金總額的近20倍。在深市白酒公司中，五糧液累計現金分紅額排名第一。

現金分紅是實現投資回報的重要形式，更是培育資本市場長期投資理念，增強資本市場活力和吸引力的重要途徑。

五糧液始終踐行「為投資者創造良好回報」承諾，持續推動企業高質量發展，持續為投資者創造更多價值，共享企業穩健增長成果、紅利。

優秀的業績、穩健的增長，加之高比例的分紅，使得五糧液被機構持續看好。多家券商研報普遍認為，在白酒千元價位帶持續擴容及消費持續升級的大背景下，品牌力及產品力強勁的五糧液市占率仍有望持續提升。隨著五糧液品牌價值的加速回歸，無論業績還是估值，五糧液均有較大上漲空間。

結合2022年業績報喜，以及再度百億分紅承諾來看，五糧液以實際舉措彰顯了酒業龍頭的責任擔當與發展自信。

值得一提的是，公司還披露了《2022年度環境、社會及公司治理（ESG）報告》，詳細披露了五糧液2022年度在環境、社會、公司治理以及經營領域的實踐和績效。這既符合國內監管要求又回應國際關切，充分體現了五糧液對標國際先進的堅定決心和有力實踐。其ESG報告中專門設置「長江流域源頭保護」專題，對國際普遍關注的綠色、低碳、可持續發展問題提出企業主張。

科技賦能 「軟硬」兼施

創新，始終是一個國家發展的重要力量，也是新時代企業發展的動力和源泉。

作為中國濃香型白酒典型代表，近年來五糧液始終堅持傳統與創新結合，圍繞高水平研發下功夫。在堅持古法釀造技藝的同時，堅持用現代科技助力傳統產業高質量發展，以科研培育傳統產業發展新動能，引領行業實現更高水平、更高質量的可持續發展。

2022年，公司研發費用投入2.36億元，同比增長32.90%；2023年一季度，公司研發費用為0.76億元，同比增長38.90%。

過去一年，五糧液科技創新步伐愈發堅實。如今五糧液創新平台體系更加完整，新建成中國白酒風味科學研究中心、中國白酒釀酒專用糧工程技術研究中心，國家級創新平台達到7個。

技術攻關取得重大突破，首次在國際上發現並公布3株濃香型白酒典型微生物菌株，以領先行業普遍1000種左右的水平，在國際上首次公布第八代五糧液的風味指紋圖譜，發現了3000餘種化合物；多項成果達到國際領先水平，濃香型白酒老窖泥新菌種研究等4項技術成果作為中國白酒重大科技成果隆重發布。

無疑，科技創新正在成為五糧液發展的內生動力源，這不僅將為五糧液穩健前行提供強有力的科技支撐，而且還為品質築基、科技興企的中國式現代化酒業發展提供了一份創新樣本。

過去一年，五糧液品牌建設成效愈發顯著。據悉，在2022年《中國500最具價值品牌》中，五糧液以3646.19億元人民幣的品牌價值位列第16位，品牌價值增幅連續5年實現兩位數增長，成為白酒行業唯一的「2022年度最佳表現品牌」；今年1月18日，Brand Finance發布《2023年全球品牌價值500強》榜單，五糧液以302.9億美元品牌價值位列榜單第59位，品牌強度評級達到AAA+（全球最高級別）。

不僅如此，五糧液文化建設內容也愈發豐富。2022年，五糧液深挖品牌文化內涵，確立「大國濃香 和美五糧 中國酒王」全新品牌理念，成功打造「5·20和美文化節」「中國西湖情五糧液玫瑰婚典」「五糧液《中華文脈·經典圍讀會》」等多個文化IP，全力打造「生態、品質、文化、數字、陽光」五位一體的五糧液。

百尺竿頭，更進一步。五糧液表示將立足全新發展階段，在經濟社會發展大局中挑大樑走在前樹標杆，以高質量供給引領創新新需求，奮力譜寫好中國式現代化的新篇章。我們也將拭目以待。