個人養老金「吸金」難 預期收益不明朗或成痛點 專家建議可適度提高個人養老金年度繳納上限
5月21日，中國保險資管業協會執行副會長兼秘書長曹德雲表示，目前我國個人養老金實際參加人數不及預期，需要綜合考慮其定位，不斷從制度運行機制等多方面入手，以維護其可持續發展。
對此，《證券日報》記者調查發現，自2022年底個人養老金制度落地實施以來，浮現出建立帳戶人數占基本養老保險參保人數比例低、已繳費人數占建立帳戶人數比例低、產品供應不均衡、選購渠道不暢、民眾參保意願不強等問題。為此，如何提升該制度的吸引力成為市場焦點所在。
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「吸睛」容易「吸金」難
作為我國養老體系的第三大支柱，個人養老金制度自落地實施以來備受社會關注。數據顯示，截至3月份，合計3038萬人開立個人養老金帳戶，儲存總額182億元，購買產品總額110多億元。
中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群在接受《證券日報》記者採訪時表示，個人養老金制度在豐富我國個人養老金市場產品、增強個人自助式養老能力、活化個人資本儲值保值等方面均具有重要意義。
據Wind數據顯示，截至5月22日，個人養老金可投公募基金、銀行理財產品數量分別為149隻、33隻。據中國銀保信最新披露數據顯示，個人養老金保險產品已擴容至32款。
但需要注意的是，在3038萬人開立個人養老金帳戶的同時，僅約900多萬人完成了資金儲蓄，人均儲存水平2022元。《證券日報》記者在採訪中了解到，影響實際參加人數遠不及預期的主要原因或來自投資者對於產品預期收益的擔心。
一位在北京工作的李女士告訴記者：「對個人養老金產品的收益和風險都不太了解，並且產品的封閉期較長，所以不太願意購買。」另外，同樣在京工作的王先生則表示：「個人養老金制度啟動時就已在銀行開通個人養老金帳號，並按照每年12000元標準繳費，但由於自身收入原因，個人養老金雖有稅收優惠，但節稅額度較少，不具備吸引力，以後不準備繼續繳費了。」
對於個人養老金制度呈現出的「吸睛」容易「吸金」難的問題，張依群分析表示，首先，自助式補充養老模式的社會認識不足，未被居民廣泛接受；其次，個人養老金制度設有繳納上限，因此資金集聚能力有限，難以形成規模效應；第三，遞延型稅收政策雖然減輕了當期稅收壓力，對鼓勵繳納養老資金有一定好處，但同時也增加了後期領取時的稅收壓力，稅收優惠並不明顯。
明確預期增加產品供給
眾所周知，家庭部門是龐大的「淨儲蓄」部門，如何將家庭財富存量轉化為長期投資，是資本市場高質量服務實體經濟的一個基礎性工程，而個人養老金制度或可視作解決這一問題的有力抓手。
「個人養老金制度不僅有可能改變我國養老金體系結構，而且或會改變我國家庭理財模式及資本市場生態。」武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《證券日報》記者表示，我國個人養老金制度覆蓋人群包括職工基本養老保險及城鄉居民基本養老保險的參保人（不包括已退休人員），粗略估算，目前有資格參加個人養老金開戶繳費的人數約為7億人，可形成巨大的資金規模效應。
在個人養老金制度社會效益、經濟效益如此突出背景之下，進一步提升其吸引力，增加實際參與人數或更加刻不容緩。
針對預期收益不明朗的問題，張依群建議，明確當期遞延和未來領取時的稅收優惠政策，可在規定額度之下實行免稅，讓繳納者有明確收入預期。同時，可適度提高個人養老金年度繳納上限，提高繳存額度，鼓勵有能力的人多繳多得，增加個人資本積累和銀行資產總量。另外，需要強化個人養老金帳戶和個人基礎養老金帳戶的有效對接，增強社保機構和金融機構的聯動效應，簡化操作手續，積極調動社保、銀行、個人三方積極性。最後，離不開加大個人養老金制度宣傳，讓更多人充分理解和認識個人養老金對個人理財和未來生活的益處。
「個人養老金制度優化，既有賴於稅收優惠力度和結構等政策支持，也對有關機構能否提供豐富的養老金融產品以及生命周期的帳戶資產管理提出了更高的要求。」農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥對《證券日報》記者表示，因此需要在養老金融產品供給和投資管理方面進行更多探索，實現產品多樣化和適老化。
「個人養老金制度建設的關鍵在於未來收益預期，因此制度設計要緊緊圍繞穩定和增加個人養老金收益來推進。」張依群表示。（以上來源 | 證券日報 記者 | 孟珂 田鵬 免責聲明 | 僅用於學習交流，並不用於商業用途。文中部分圖片來源網絡及設計圖片，所有轉載的圖片、音頻、視頻文件等知識歸該權利人所有，新社匯·全媒體矩陣不對相關圖片內容享有任何權利。）
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農文旅產業振興研究院常務副院長、 縣域經濟發展合作服務中台·工作委員會秘書長袁帥表示，個人養老金「吸睛」容易「吸金」難 。目前中國的養老保險制度是「三支柱」體系，第一支柱是基本養老保險基金，即人們常說的養老金，第二支柱是企業年金和職業年金，第三支柱包括個人儲蓄性養老保險和商業養老保險。對於第三支柱，「十四五」規劃提出要大力發展普惠型養老服務，逐步延遲法定退休年齡，並要提高企業年金覆蓋率，規範發展第三支柱養老保險。
第三支柱個人養老金能否蓬勃發展，既有賴於稅收優惠的力度和結構等政策支持，也對有關機構能否提供豐富的養老金融產品以及生命周期的帳戶資產管理提出了更高的要求。需要供給端在養老金融產品和投資管理方面都需要作出更多探索，實現金融產品的多樣化和適老化，真正實現金融服務對公眾實體性養老需求滿足的支持。
要積極應對老齡化、完善養老體系建設，必須大力發展養老第三支柱，擴大稅收優惠範圍，降低門檻、放低標準、減少限制，最大限度擴大第三支柱養老保險的適用對象，使更多群體可以利用商業養老保險積累養老金，增強全社會養老保障和風險抵禦能力。加快第三支柱養老保險改革發展，有利於完善我國多層次的養老保險體系，增強養老保障，滿足人民群眾多樣化的養老需求，也有利於深化金融供給側結構性改革。
具體可以從以下方面著手：
（1）要完善相關法律制度，以及鼓勵政策靈活性，為養老金資產管理、養老產業投融資等養老金融相關業務提供法律支持和保障；
（2）要做好財稅政策的優化設計以及相關部門間的通力協作；
（3）放寬第三支柱稅金融產品投資範圍，鼓勵銀行理財、養老儲蓄等多元化金融產品上市，允許各類金融產品公平競爭；
（4）健全多層次的資本市場，特別是在保值增值方面為養老保險體系的建設提供足夠的支撐；
（5）強化養老金融教育，提升我國全民養老金融素養；
（6）開展針對我國養老產業的創新模式探索和實踐，諸如：時間銀行，新型商業保險等。
隨著養老金第三支柱的發展，其與資本市場將形成相互促進的局面，我國資本市場產業深度不足，缺乏長線、機構主導的投資資金，而養老金是資本市場長期穩定資金來源，大力發展第三支柱將承載彌補我國養老金缺口和助力資本市場發展的雙重使命，同時伴隨著資本市場建設不斷完善和監管的規範，交易市場的進一步成熟，也將反哺第三支柱建設，將形成「取之於民 用之於業 惠之於民」的良性循環。
另外，對於保險行業來說，未來將會是有很好的個人養老金融業務發展的機遇。對於保險業，我認為應該做好「保險+服務」的有機融合，為消費者提供綜合解決方案，由於產品、參與機構的多元化，那麼在保險和理財規劃上將對保險從業人員愈發的專業化要求，如何規劃領取養老金、支付養老儲蓄基金的時間節點，養老長期資金如何做好資產匹配等等，這些未來的變化趨勢也將趨勢保險業在服務過程中更加的人性化。
如何繼續提升養老金投資收益上，我認為保險業應該要根據自身的發展階段和資源統籌能力，優化商業模式，提升專業化運營水平，規避經濟周期性風險，弱化因資本市場的不穩定對保險公司投資收益的影響，提升抗風險和可持續發展能力。