這是一家我國數字安全行業中的領軍企業，該公司目前已成功研發出數字人民幣錢包密碼重置系統，並且申請了發明專利。

而憑藉著在該領域的強大競爭力，這家企業在今年第一季度竟然同時獲得了兩家券商的戰略入股，目前中信證券是其第九大流通股東，而華泰證券是其第十大流通股東。

在2023年第一季度，該公司的銷售十分順利，並且管理層還進行了擴大產能，所以這家企業未來淨利潤的增長將是大概率事件，在本文的最後翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該公司的歷史淨利潤已經連續兩年實現了增長，並在2022年以8,191萬元的淨利潤創出了近三年來的歷史新高。

而到了2023年，這家企業只用了一個季度的時間就完成了3,427萬元的淨利潤，該公司今年淨利潤的增長將是大概率事件。

目前，這家企業的股票在大幅回撤了63%以後，於近期出現了放量上漲的跡象，並且其股價只有8元多。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股數字貨幣概念板塊中，恆寶股份(股票代碼:002104)這家上市公司2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，恆寶股份的主營業務為高端智能化產品及數字安全解決方案。

該企業卡類的收入占比為81.19%，模塊類的收入占比為17.41%。

在這家公司的財報中翻譯官還發現，截至2022年末，數字人民幣應用試點商戶超過1120.4萬家，同比增長209%。

累計通過共建APP開立數字人民幣個人錢包8270.2萬個，交易金額達到了6358.6億元，截至12月末，流通中的數字人民幣餘額已達136.1億元。

這些數據均來自該企業的財報，也說明這家公司所從事的業務正處在行業風口中。

上面看過了該企業的基本信息，下面我們再來看一下這家公司的資產負債表，並分析出該企業的管理層在今年第一季度都做了些什麼，並且這些事對全年都有哪些影響。

資產負債表

通過分析該企業的資產負債表後翻譯官發現，在今年第一季度，這家公司的總資產為23.03億元，在總資產中有19.92億元是股東投的，也被稱為淨資產，還有3.11億元是從銀行借來的，也被稱為負債。

股東投的錢不但不需要還而且還沒有利息，所以淨資產的占比越高，說明該企業越好。

因為淨資產是股東投的錢，所以它也被稱為一家公司的成本。而雖然該企業的成本為19.92億元，但是如果你想收購這家公司卻需要花費60.9億元的代價，這就是公司的總市值，也被稱為該企業的市場價格。

用這家公司的市場價格除以成本等於3倍，這就是該企業的安全邊際，也被稱為市淨率。

因為市淨率這個倍數是公司價格與成本之間的距離，所以它越高說明該企業的風險越大，而越低則說明買入這家公司人的意願越強。

通過分析我們發現，該企業的安全邊際在A股數字貨幣概念板塊75家上市企業中排名第29位。這個名次比較靠前，說明其安全邊際相對來說並不小，其風險也不是很高。

下面我們來想一個問題，為什麼一家成本只有19.92億元的公司，在股票市場上卻能賣出60.9億元的價格。

所有者權益

在整個分析過程中所有者權益也就是淨資產是最重要的一個環節，因為淨資產的上漲能提高該企業的成本，而成本的上升也能提高公司的價格，一家企業的市場價格等於總股本乘以股價。

而淨資產的大小主要由淨利潤的高低來決定的，所以下面我們來詳細分析一下，該公司在今年第一季度的淨利潤表現。

以下內容和財務數據均源自該公司2023年第一季度報，並沒有任何個人觀點。

2022年第一季度，這家企業的淨利潤為-505萬元。雖然該公司去年第一季度發生了虧損，但是其全年的利潤卻是增長的。

到了2023年第一季度，該企業的淨利潤就達到了3,427萬元，同比大幅增長了779%。

而該公司目前的淨利潤，在A股數字貨幣概念板塊75家上市企業中排名第20位。這個名次比較靠前，說明其規模相對來說很大。

通過進一步分析翻譯官還發現，該公司淨利潤增長的主要原因是數字安全產品銷售速度的加快。

數字安全產品的銷售速度，要使用這家企業的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2022年第一季度，這家公司銷售一批已生產的數字安全產品存貨，還需要165天的時間。而現在只需要146天，銷售速度加快了11%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明該企業生產的數字安全產品目前十分暢銷，這樣就提高了公司的營業收入，增加了淨利潤。

上面分析了這家企業的淨利潤表現，下面我們再來看一下該公司的負債情況。

負債

通過分析翻譯官發現，在今年第一季度，這家公司竟然沒有短期負債，而長期負債的金額也只有3,600萬元，所以該企業的有息負債率不到2%。

我們一定要了解，一家公司只有有息負債是需要償還利息的，它會給企業造成負擔。而無息負債不僅不需要支付利息，而且還能提高公司的資金使用效率，增強其賺錢的能力。

而這不到2%的有息負債率，也說明這家公司的有息負債非常少，這也變向說明該企業非常不錯，因為好公司都是投資人在投錢，不需要舉債。

上面分析了該企業的負債情況，下面我們再來看一下這家公司的資產。

資產

在資產這個環節里翻譯官發現，該企業的貨幣資金為2.44億元，金融性金融資產更是高達7.6億元。

貨幣資金是這家公司報表中唯一的現金項目，而交易性金融資產指的是理財、債券以及股票，它們也是能在短期內變現的現金項目。

所以在今年第一季度，該企業手裡至少有10億的現金，占總資產的比例高達43%。

因為現金屬於貶值項目，所以這個金額越高說明這家公司在浪費資金，但也說明管理層手裡有很多錢，即使未來擴大產能，還是購買更多的資產，錢還是比較充裕的。

除了現金比較多以外，在今年第一季度，該企業的存貨也達到了3.72億元，同比大幅增長了53%。

這裡翻譯官要講一下，存貨是未來的應收帳款，也就是未來的淨利潤。

所以存貨大幅度的增長，說明這家公司在今年因為產品銷售速度加快了，管理層嘗到了甜頭，所以主動擴大了產能。

如果在未來的季度里行業風口能持續發酵，市場能消化掉該企業的新增產能，那麼這家公司今年淨利潤的增長將是大概事件。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦恆寶股份這隻股票，也沒有說恆寶股份公司有多麼的好，而是精煉翻譯該企業的財報。