作 者丨劉黎霞
編 輯丨林坤
製造業是立國之本、興國之器、強國之基，是國家經濟命脈所系。先進位造業是科技創新的主陣地、是未來世界經濟發展的主導力量，彰顯國家綜合國力和核心競爭力，並日益成為全球各國角逐焦點，也是各家投資機構投資布局的重點。
過去三年，受世界變局加快演變、新冠肺炎疫情衝擊，對以製造業為代表的實體經濟受到較大衝擊，這對投資機構的投資策略也帶來了一些影響。未來製造業的投資機會在哪裡？新能源汽車賽道能否一直保持高速增長？細分領域的投資機會在哪裡？
5月20日，2023年粵港澳大灣區風投創投高峰論壇在廣州粵科金融大廈成功舉辦。圍繞「從『製造業當家』看製造業投資機遇」主題，投資大咖和實業家展開圓桌對話，業界大佬們表示出「重倉製造業」的信心。
談及中國新能源汽車，深耕賽道23年的合眾新能源汽車（哪吒汽車）董事長方運舟認為，新能源汽車是一條長且寬的賽道，從晶片、零部件、整車、再到服務與創新都有無限機會，在其看來，圍繞智能化、智慧能源（新能源汽車與能源結合）、智慧社會（新能源汽車與未來交通結合）這三個方向，上下游產業鏈都有無限機會。
實業大咖與投資大佬的共識：重倉製造業
與會的投資機構嘉賓分別介紹了近兩年來各自在製造業主要賽道的投資偏好及代表性項目。每家機構的策略雖有不同，但對於「重倉製造業」的態度卻是相同的。
聯想集團副總裁、聯想創投合伙人王光熙表示，聯想集團從2011年開始進入VC/PE領域，2016年成立聯想創投，至今已投資250家左右的企業，目前在管資金規模約200億，每年會投資數十家與IT、新製造方向相關的科技創新型企業。
對於聯想創投的投資偏好，他總結主要有四類：一是與產業生態相關的核心部件，比如CMOS傳感器、電源管理晶片、電容、微容等，二是賦能製造業的智能數據，三是軟體類，四是機器人技術，「我們集團雖然自己是做製造業，但是從投資的角度來看，還是一個科技創投，會比較多關注科技屬性。」
成立於2000年的同創偉業是國內民營創投當中較早且專注硬科技的投資機構。合伙人童子平介紹，公司在管規模超過400億，累計投的企業家數超過500家，從這兩年註冊制開始獲得IPO回報期，到去年為止，在國內A股、港股、美股累計上市突破100家。
童子平表示，同創偉業對已成功上市的這百家企業復盤統計發現，接近半數企業都與製造業相關，最早期成功案例有消費電子，這兩年隨著熱點切換，目前投資領域涵蓋TMT、硬科技、生物醫藥等，在半導體領域，對模擬元器件、傳感器封裝都做了布局，此外，新材料、機器人領域、工業網際網路也是重點關注的賽道，「我們在整個製造業領域中布局很深，這也是同創安身立命的領域。」
粵科創業投資管理有限公司董事長陳崗表示，作為粵科金融集團科創板塊的四家子公司之一，公司側重於PE類投資和產業投資，這主要與粵科金融集團定位有關，粵科是全省科技創業的重要平台，所以目前來說，製造業投資是粵科創投最大、最主要的方向，接近90%投資都集中在科技製造業。
陳崗介紹，目前粵科創投投資的主要思路，一是注重在產業鏈上布局投資核心企業，以起到對整個產業鏈的引領作用，二是在產業鏈上進行一定程度的生態建設，會選取一些附加值比較高的環節，構建完整生態。粵科創投的投資，不僅有產業鏈考慮，也會有產業空間的考量，會結合當地經濟的增長點進行賦能或者微調。
「現在整個製造業尤其是廣東的製造業，面臨非常劇烈的結構性變化，有很多製造業企業都需要有能夠幫助他們渡過劇烈變化的機構，我們的核心理念就是幫助優秀的企業渡過這些變化。」陳崗表示。
「中國作為製造大國已經無可爭議，但大家是否關注到一個細節，美國1度電產生5美元的GDP，我們的工業製造大概是2美元，相對來講，科技、技術屬性和整體的技術含量，我們之間還有些差異。」險峰長青管理合伙人趙陽表示。
沿著這個思路，險峰長青目前有三分之一的企業集中在製造業本體或服務於製造業，尤其聚焦科技創新與智能製造的企業。
新能源汽車賽道未來可期
2022年是新能源汽車爆發元年。根據統計，我國新能源汽車銷售688.7萬輛，同比增長93.4%，占到全球銷量的61.2%。新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的25.6%，提前三年完成2025年規劃目標。
對於新能源汽車，過去困擾新能源汽車市場化的主要問題是成本。隨著補貼退出後，技術成為新能源車和燃油車競爭的核心因素。目前隨著技術的發展，新能源汽車已經基本具備了同級別燃油車競爭的經濟優勢。新能源汽車行業是否真正迎來行業預期的拐點？未來還有哪些投資機會？
深耕新能源汽車領域技術研發20多年，合眾新能源汽車（哪吒汽車）董事長方運舟總結了自己的三個心得：一是堅持技術創新為核心，二是行業要抱團發展，三是發展得益於政府的扶持以及社會的包容。
「新能源汽車未來的市場一定是全球化，但它的核心技術和關鍵核心零部件是中國化，2025年我們預計能達到50%。」方運舟判斷。
在方運舟看來，新能源汽車至少還有20—30年的機會，在未來10年甚至20年之內全球來說，找不到這麼大的投資平台。
方雲舟這一觀點得到多位投資者的認同。「這個領域絕對是中國過去40年以及未來40年最大的機會，所以我們會在這裡面精挑細選。」心資本創始合伙人韓彥表示。
自稱是投資行業中的「老兵新品牌」，心資本在過去15年投出了包括小鵬汽車、小鵬匯天等優秀企業。韓彥表示，過去除了房地產什麼領域都投，但今天心資本將更加專注，新能源與新交通賽道占了70%投資份額，另外30%在數位化、AI等賽道。
童子平表示，兩年前，企業已在新能源汽車賽道的相關零部件、晶片、材料做了全面布局，所以未來會在新能源汽車相關配套供應商當中優中選優，此外，這幾年會重點關注信創賽道的國產替代，這是製造大國往製造強國走的必然方向。
王光熙表示，短期內，對被投企業來講，最大的挑戰是要熬過行業的周期，從投資新的方向來看，聯想創投還是堅信科技和創新驅動，唯有如此，才能夠在製造業行業裡帶來本質性的變化，真正推動製造業的轉型升級發展。
陳崗表示，一直以來，粵科投資聚焦的都是以科技創新驅動的企業，未來，在新能源賽道、生物醫藥賽道、電子信息賽道都會繼續做布局。除了投資製造企業外，也會對能提升工業生產力的軟體進行布局，在晶片賽道，也會根據廣東省自身的產業需求來進行投資。
「過去三年確實比較複雜，我們正處在宏觀經濟周期、資本市場周期、產業周期三者都比較錯綜複雜的節點，作為投資機構，首先是全力協助被投企業，把最困難的階段走過去。」本環節對話主持人、國投創業首席投資官趙斌表示。
作為長期聚焦國家科技成果轉化的投資機構，國投創業對製造業企業的冷暖現狀感觸更深。
「製造業在中國或者全世界，都是長坡厚雪賽道，新能源汽車過去20年練兵，那只是上半場，接下來20年才是下半場，要與國際大公司同台競爭，挑戰更大。所以，粵科金融組織這個會議，大家一起聊製造業當家，談製造業投資的機會，這是非常好的機會，製造業的發展必須要有一個生態。」趙斌最後總結道。
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本期編輯 劉巷 實習生 肖楠