房地產行業逐漸回暖之際，泰康人壽卻不走尋常路選擇在此時拋出減持保利發展的計劃。此次減持是其在2016年參與定增時所拿的股份，如今這部分股份的浮盈超70億，減持落袋為安算是正常的退出行為。事實上，泰康在地產的投資上並不是一帆風順，其在陽光城上便出現失利。不過投資的波動對於任何一家險企而言都是家常便飯。而投資之外，泰康人壽在經營上實屬可圈可點，其打造的「保險+醫養+資管」大健康生態體系成為險企眾相模仿的對象。
「埋伏」近7年時間，泰康人壽終於動了減持保利發展的念頭。
4月14日，保利發展公告稱，泰康人壽擬減持公司不超過1.56億股，即不超過公司目前總股本的1.3%。上述減持股數是2016年泰康人壽掏出60億元通過定增方式獲得7.33億股中的一部分。
盤桓7年之久，泰康人壽投資保利發展收穫滿滿。
若按照保利發展4月17日收盤價14.86元/股，僅泰康人壽認購的7.33億股持倉市值就已達108.9億元，浮盈近49億元。疊加分紅，泰康人壽60億的定增金額，如今浮盈已超70億。
顯然，這是一筆高額的回報。不過，有成功便有失利，這是險資投資避免不了的，而為了熨平投資的波動，匹配險資的長周期屬性，越來越多的險企開始將大資金投資在康養上。
泰康作為養老的「先行者」，通過「保險+醫養+資管」三大板塊形成其「獨特」的全資管戰略。
60億定增浮盈超70億
泰康人壽終於對保利發展下手。
4月14日，據保利發展公告稱，泰康人壽擬減持公司不超過1.56億股，即不超過公司目前總股本的1.3%。
疊加泰康人壽通過集中競價交易取得保利發展1.11億股，此次減持計劃前其所持保利發展共計8.44億股，若此次交易完成後，泰康人壽持股保利發展的數量將降至6.88億股。此外，泰康人壽一致行動人泰康資產還持有保利發展1968.7萬股，「泰康系」持股保利發展的數量將合計降至7.08億股。
泰康人壽和保利發展的淵源還要從7年前講起，2016年在保利發展90億元的定增項目中，泰康人壽包攬「半壁江山」，其通過泰康資產以60億元認購7.33億股，每股8.19元，一舉坐上保利發展第二大股東之位。
若按照保利發展4月17日收盤價14.86元/股，僅泰康人壽認購的7.33億股持倉市值就已達108.9億元，浮盈近49億元；加上泰康人壽上述持股保利發展的1.11億股以及泰康資產持有的1968.7萬股，合計持倉市值已超128億元。
此外，自2016年至今，保利發展總計分紅過6次（2022年還未分紅），每股合計分紅3.03元，按照認購的7.33億測算，合計分紅達22.2億。粗略估算，光是定增部分的浮盈已達到71億。
值得一提的是，泰康人壽此次拋出減持計劃的時間節點十分微妙。
縱觀整個房地產行業正處於回暖期，再看保利發展今年第一季度簽約金額為1141.3億元，同比增加25.84%，是唯一一家銷售額超千億元的房企，並自今年以來連續3個月位居銷售榜首。此外，保利發展股價也並非高位。
從保利發展的公告中或許透露出答案，泰康人壽是因根據資產配置需求和相關投資決策，擬減持公司股份。
反觀泰康人壽正在醫養大健康領域「開足馬力」。今年泰康人壽掏出1200萬元投資北京燕園養老社區項目。此外，持股泰康人壽100%的泰康保險集團2021年與東湖新技術開發區管委會簽署合作協議，旗下泰康科技和大健康總部項目將落地東湖高新區，其中一期投資額150億元。
而當時泰康人壽入股保利發展，除投資因素外，或許還有業務層面的因素。2015年4月，保利開始推出「5P戰略」，其中「Peiban（陪伴）」便是養老地產。而養老業務正是泰康人壽的重點。
泰康人壽與房地產的「相愛相殺」
回顧險資的投資史，房地產行業無疑占據舉足輕重的地位。
自2014年以來，險資便「偏愛」地產行業。據Wind數據顯示，截至2014年底，133家A股房企中,有險資進入前十大股東之列的房企達21家，占比達到15.8%。
2015年險資仍舊在地產行業「四面出擊」，前有平安人壽「殺入」碧桂園，後有前海人壽舉牌萬科，新華保險也在這一年成為中國金茂的第二大股東。
泰康人壽同樣是其中的一員，但其投資之路並非一帆風順。
相比於保利發展，泰康人壽投資陽光城卻栽了跟頭。雙方的關聯還要從2020年9月講起，彼時「泰康系」的泰康人壽、泰康養老斥資33.78億元受讓陽光城5.55億股，每股6.09元。
在「泰康系」入股後，陽光城股價跌跌不休，2020-2021年全年股價累計跌幅分別為20.92%、50%。
經營層面的改變讓「泰康系」開始謀劃退出。2021年底泰康人壽和泰康養老以9.36億元合計轉讓所持陽光城3.1億股，且泰康養老還減持公司8280.8萬股套現2.53億元。此次交易完成後，泰康人壽持股數量降至1.65億股，持股比例僅為3.99%；泰康養老則不再持有陽光城。
2022年以來，陽光城股價仍未好轉，泰康人壽的減持之路也在繼續，直至2022年9月，泰康人壽累計減持1.65億股，此次套現約5.32億元，持股數量僅剩2.65萬股。
除陽光城外，泰康人壽在金科服務上的投資也出現失誤。2020年11月，泰康人壽出資7500萬美元舉牌金科服務，占金科服務上市發行的H股9.78%。但金科服務股價在上市後一路漲至2021年年初的85.5港元的高位後，一路下行，2021、2022年股價跌幅分別超45%、57%。
投資失誤以及2022年資本市場動盪不安的背景下，泰康人壽投資收益受到拖累，自然也影響公司業績，2022年泰康人壽淨利潤同比下降48.8%至118.33億元。
投資收益的波動對於險資而言，實屬家常便飯，尤其是在整個資本市場羸弱的環境下。不光是泰康，其餘壽險同樣會因為投資收益而影響淨利潤。
而為了降低投資收益的波動，匹配險資長期的屬性，泰康早已將船頭轉向康養，並在康養領域形成自己的獨特優勢。
泰康的「保險+醫養+資管」全資管戰略
對於險企而言，由於資金屬性與養老行業有較高的匹配度，並能與保險主業形成更好的產業協同。一眾險企紛紛將目光轉向養老行業。
而在養老這片藍海之下，泰康人壽是「先行者」。自2007年其便進軍醫養領域，引入美國CCRC持續照護模式，也就是養老社區模式。
自2010年3月泰康人壽便成立中國首個養老社區投資實體—「泰康之家」，短短數十年內，泰康之家已實現北京、上海、廣州等27個核心城市31個項目的布局，其中北京燕園、上海申園、廣州粵園等12地13家社區已投入運營。
而泰康養老事業之所以在一眾險企中一騎絕塵是其在養老社區方面採取的重資產模式，不僅可以實現不動產投資的增值收益，還能通過養老社區，實現保險與養老的結合。
例如泰康人壽旗下幸福有約保險計劃，繳納保費達200萬元即可獲得入住資格，受益人每月可領取保險金支付養老社區中的房屋使用費及服務費，到期獲得大額生存金和身故保險金。
泰康之家僅是其在醫養行業的冰山一隅，其還頻頻將大型醫院「收入囊中」。
2015年，泰康人壽耗資50億收購南京仙林鼓樓醫院；2020年泰康保險集團全資投資近40億元的泰康同濟（武漢）醫院正式開業；泰康西南醫院總投資也超過40億元，此外，泰康還布局泰康前海國際醫院、泰康寧波國際醫院，形成五大醫學中心。
除此之外，泰康人壽還通過股權投資向醫療、養老行業出手。
2015年成立的天津天士力健康產業投資合夥企業（有限合夥）的出資人名單中同樣出現泰康人壽的身影。縱觀這家私募基金的對外投資包括眾友健康、凱聯醫療、米內網等。
2022年4月，泰康人壽出資80億元參與高林資本管理的上海高林昱泰健康股權投資合夥企業（有限合夥）的投資，持股比例為99.86%。據企查查顯示，上述私募基金對外投資僅有1家，為蘇州泓天醫療投資有限公司。
在天津泰康健康產業基金合夥企業（有限合夥）的投資中，泰康人壽則出資額47.45億元，持股比例94.9%。據企查查顯示，該私募基金的對外投資也只有1家，為北京同泰投資管理有限公司，而這家公司的代表產品便是一家專業從事殯葬服務的網際網路電子商務平台愛佑匯。
泰康保險集團董事長陳東升曾表示，泰康的戰略目標就是客戶購買泰康養老保險和醫療保險,在泰康的醫院看病,在泰康之家養老社區養老。此舉將保險、醫養、資管三大板塊完全打通。