本報記者 王小霞
2023年首次召開的央行貨幣政策委員會例會對國內外經濟形勢、信貸增長等作出新判斷。
中國人民銀行貨幣政策委員會日前召開的2023年第一季度例會指出，要精準有力實施穩健的貨幣政策，搞好跨周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。
「伴隨經濟形勢發生變化，貨幣政策取向有所調整，但整體上仍將延續穩增長基調。」多位業內專家告訴中國經濟時報記者，相比去年第四季度例會，最新例會對國內經濟形勢的判斷相對樂觀。下一步，金融支持擴大內需，將在投資和消費兩個領域全面發力。
穩增長同時做好結構性調節
中國經濟時報記者通過對比發現，對於國內經濟形勢，此次例會稱「國內經濟呈現恢復向好態勢，但恢復的基礎尚不牢固」，而去年第四季度例會的表述則是「國內經濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力仍然較大」。
對於貨幣政策，此次例會強調「搞好跨周期調節」，去年第四季度則是「強化跨周期和逆周期調節」。
中央財經大學經濟學院教授蘭日旭在接受中國經濟時報記者採訪時表示，相較於去年第四季度例會，央行此次例會的政策取向有所調整。2022年第四季度我國仍以對沖疫情給經濟發展帶來的衝擊為主，需強化政策引導性作用，以帶動經濟的修復和穩中有增。今年一季度宏觀經濟已進入回升過程，當前重心在於穩定經濟增長，避免出現較大波動，側重點在於結構性調節，而不會像過去那樣持續降准、降息，貨幣政策進入適度運行期。
「強調『搞好跨周期調節』，意味著貨幣政策仍需要保持較大力度以支持實體經濟的恢復。同時，考慮到當前國內經濟呈現恢復向好態勢，貨幣政策要注重更加精準有力。」中國銀行研究院研究員范若瀅在接受中國經濟時報記者採訪時表示，這既需要兼顧長短期經濟運行的穩定，還需要對重點領域進行結構性調節。
在信貸投放方面，相比去年第四季度「保持信貸總量有效增長」的表述，此次例會強調要「保持信貸合理增長、節奏平穩」。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受中國經濟時報記者採訪時認為，一季度信貸投放靠前發力特徵明顯。著眼於推動經濟較快回升，二季度信貸仍將延續同比多增，這是當前擴大內需、支持實體經濟最重要的舉措，而多增幅度會有所回落。
「整體來看，當前工作的重點是保持經濟平穩增長，保持信貸適度增長，且信貸投放會進行結構性調節，確保基建、製造業等重點領域的持續發力和內需的提升。」蘭日旭告訴記者。
將在投資和消費領域全面發力
從此次例會的表述來看，擴大內需仍將是未來政策發力的重點。
范若瀅指出，預計接下來貨幣政策將在擴大內需方面進一步強化支持力度，推動內需回暖。結構性貨幣政策工具將更加強調聚焦重點。一方面，對基建投資的支持仍將保持較大力度，因為基建投資仍將是經濟恢復的重要拉動力量；另一方面，需要加大對消費復甦的支撐，尤其是前期受疫情影響較嚴重的服務消費、線下消費等。
相比去年第四季度例會，此次例會還新增加了「促進政府投資帶動民間投資」的工作要求。王青分析認為，這意味著短期內基建投資增速不會明顯回落，還將吸引更多民間投資進入基建領域，緩解地方政府債務壓力。
植信投資研究院高級研究員王運金告訴中國經濟時報記者，今後將可能出台更多針對性政策措施帶動民間投資恢復，這有利於增加就業與居民收入、刺激消費、擴大內需、增強經濟發展活力。
「此次例會還強調結構性貨幣政策工具要堅持聚焦重點、合理適度、有退有進，這也是一季度央行在其他會議上提出的政策導向。」王運金指出，一季度央行已經延續實施碳減排支持工具等三項工具，這些結構性工具將持續支持重點領域與薄弱環節。同時設備更新改造再貸款、民航應急貸款等階段性工具可能會逐步退出，政策工具將更加聚焦重點，以發揮更大的政策效應。
在利率政策方面，此次例會新增「存款利率市場化調整機製作用有效發揮」。王青認為，這意味著上一季度例會公報中提到的「發揮存款利率市場化調整機制重要作用」已取得具體效果，其標誌就是近期一部分中小銀行下調存款利率。
王青說，「短期內會有更多銀行跟進下調存款利率，經濟回升並不意味著貸款利率等市場主體融資成本會很快拐頭向上。」
穩樓市方面，此次例會表示，有效防範化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，紮實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，因城施策支持剛性和改善性住房需求，加快完善住房租賃金融政策體系，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。
其中，「加快完善住房租賃金融政策體系」是新增的表述。
王運金表示，未來央行將積極引導金融機構加大對住房租賃尤其是保障性住房租賃的金融支持，如開發新的租賃信貸產品、加強租賃金融監管以及保護租客、租賃企業或個人房東的合法權益等。