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金融投資報記者 林珂
從最新的機構投資者月度研報看，大多數都對4、5月份看好，且一致看好TMT、信創、算力等數字經濟的機會.當然，從經濟復甦的角度看，由於4、5月是商旅旺季，對消費的刺激也將日益顯現，且大消費的復甦情況是經濟能從底部爬坡的關鍵。
總體而言，復甦和科技是機構投資者最看好的高頻詞，具體而言數字經濟信創板塊依舊被普遍看好，而酒店旅遊、食品飲料等存在超預期機會。
信創
硬體需求急速釋放
信創是我國數字經濟發展的底座，也是科技領域自主可控的重要戰略支撐，更大力度的國家政策支持或在路上。從過去幾年的信創產業發展來看，我國信創產業基本達到了可用的階段，國產IT基礎設施和軟硬體進行了大量的適配工作。中長期看，隨著國家相關政策文件的推出，「十四五」國家信息化規劃有望開始逐步落地，未來三年，黨政信創、行業信創以及央國企信創的建設將迎來全面加速。
萬聯證券分析師夏清瑩指出，2023年以來，高層對於科技自立、國產替代相關問題密集發聲。中央政治局集體學習重點強調「打好作業系統和基礎軟體攻堅戰」，明確指出「提升國產化替代水平和應用規模」，對信創產業具有明確的信號作用。結合近期一系列重要會議及文件多次提及科技自立，我們認為信創的政策力度有望進一步提升。在即將召開的兩會期間，信創、國產化或將得到政策催化，兩會後信創招投標節奏有望加速。建議關注信創各細分領域龍頭企業。
隨著國產信創產品性價比提升，以及B端和C端消費者對安全和供應鏈穩定需求的釋放，信創有望從政策驅動轉為市場需求驅動，特別是自主可控硬體、高端ICT製造有望崛起，華為即將公布的盤古大模型也將重點關注B端市場。華西證券分析師劉澤晶建議投資者關注央國企信創「台帳」的陸續發布，信創硬體領域推薦海光信息、中科曙光、中國長城、龍芯中科、拓維信息、神州數碼等；信創軟體建議關注太極股份、金山辦公、中國軟體、用友網絡、星環科技、海量數據、麒麟信安等。
潛力股精選
海光信息(688041)
中科曙光(603019)
太極股份(002368)
光韻達（300227）
酒店旅遊
商旅旺季來臨
隨著疫情影響逐漸減弱，旅遊行業復甦腳步逐步加快。清明假期一過，「五一」假期也近在眼前，多家平台數據顯示，近期國內長線游、出境游消費需求增長顯著。酒店旅遊板塊直接受益於出行意願的持續回暖，整體需求有望迎來釋放。
一季度旅遊業逐步復甦，看好國內出行復甦帶來的業績彈性。東莞證券分析師魏紅梅指出，五一、暑期旅遊旺季臨近，疊加旅遊資源供給恢復、機票及燃油成本大幅下降，有望加速旅遊出行復甦。當前時點旅遊出行板塊已重新具備估值優勢，今年旅遊出行復甦確定，整體有望呈前低後高復甦，進入左側布局黃金窗口。
民生證券劉文正也表示，「五一」假期來臨，旅遊景區預定火爆，關注節假日出行催化旅遊景區板塊。多家在線旅遊平台發布的數據顯示，居民周邊踏青需求旺盛。與此同時，「五一」假期旅遊產品預訂提前，近期在線旅遊平台相關目的地及景區預訂火爆。整體來看，居民出行熱情顯著上漲，有望催化旅遊板塊行情。
在行業持續復甦背景下，建議投資者可關注多條主線。第一是處於周期底部、長期成長邏輯穩固的酒店標的君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店、華住集團、金陵飯店；第二是受益於消費回流和升級的免稅板塊，建議關注中國中免、王府井、海南機場、海汽集團、海南發展等；第三是受益於休閒遊、周邊游滲透率提高的優質景區標的宋城演藝、天目湖，建議關注旅遊產業鏈業務齊全的中青旅、線上線下旅遊業務打通的復星旅遊文化和受益於冰雪游關注度提高的長白山等。
潛力股精選
君亭酒店(301073)
中國中免(601888)
宋城演藝(300144)
天目湖(603136)
食品飲料
民以食為天
根據國家統計局最新數據，3月國內PMI指數為51.9%，高於榮枯線，疊加政策面持續釋放引導經濟回升的信號，消費復甦驅動板塊全年向好的確定性較強。而對於食品飲料板塊來看，在成本壓力緩和，以及消費場景持續復甦背景下，整體向好態勢不改。全年來看，有分析人士表示投資者仍可堅持把握二個維度，維度一是尋找景氣周期+疫後復甦共振的彈性；維度二是重視疫情帶來的長期邏輯變化。
東海證券分析師豐毅指出，短期隨著消費場景持續修復、龍頭業績逐步兌現，消費情緒持續回暖。我們認為，消費場景復甦仍存空間、向上方向未變前提下，行情從估值逐步走向基本面，熱度向部分細分板塊和個股集中。
從細分領域來看，白酒依然是行業分析師們最看好的板塊。平安證券分析師張晉溢指出，多家酒企年報業績超預期，板塊復甦持續。伴隨更多白酒企業年報和一季報業績披露，復甦邏輯將逐步得到驗證，疊加消費場景恢復和消費信心改善，白酒復甦趨勢將延續。4月成都春季糖酒會即將召開，期待對板塊產生催化。持續看好整個板塊的復甦機會，建議關注貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、捨得酒業、山西汾酒、今世緣、口子窖等。
大眾品則是另一被關注的細分板塊。張晉溢表示，大眾品在關注需求恢復的同時也應關注成本出現的下降趨勢，或將貢獻業績彈性。餐飲產業鏈復甦仍是後續主線，其中速凍食品、啤酒、調味品等板塊有望明顯受益，建議關注安井食品、千味央廚、重慶啤酒和海天味業。
潛力股精選
五糧液(000858)
瀘州老窖(000568)
安井食品(603345)
上海梅林（600073）
編輯|陳雨禾 校檢|袁鋼
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